交銀國際發(fā)布報(bào)告，綠葉制藥（02186-HK）于2020年收入/歸母凈利潤同比下降13%/49%，主要由于：1）力撲素及貝希銷售受疫情和集采降價(jià)影響而下滑；2）財(cái)務(wù)成本激增至4.24億元（+43.5%）。

　　抗腫瘤/中樞神經(jīng)/消化道/心血管產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入22.4億/10.0億/7.3億/14.0億元人民幣（-20%/-4%/-27%/5%）。力撲素上半年從4省的省級(jí)醫(yī)保剔除，銷量下降。心血管板塊營業(yè)利潤同比增長19%，主要受益于血脂康銷售較好。中樞神經(jīng)領(lǐng)域的瑞欣妥和金斯明將成為新的增長點(diǎn)。

　　LY03004（治療精神分裂癥和雙向情感障礙）已在美國提交NDA。LY30410/LY03013（治療老年癡呆）已在歐洲提交NDA，預(yù)計(jì)5月上市。LY03005（治療抑郁癥）已在美國申報(bào)NDA，預(yù)計(jì)6月獲批。目前4個(gè)品種已提交上市申請(qǐng)，12個(gè)處在臨床三期。該行維持買入，基于DCF，目標(biāo)價(jià)從5.86港元下調(diào)到5.5港元。