中金發(fā)布研究報(bào)告，首予寶龍商業(yè)（09909）“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)36.2港元，作為首家上市并已布局商業(yè)賽道近十五年的商管公司，是稀缺商管賽道中的重量級(jí)存在，其規(guī)模有望在未來五年繼續(xù)維持商管賽道頭部位置，同時(shí)高密度的地域布局有望使其具備更強(qiáng)的相對(duì)競爭優(yōu)勢。

　　報(bào)告中稱，考慮到寶龍地產(chǎn)在購物中心賽道的持續(xù)發(fā)力以及商管市場的低集中度現(xiàn)狀，寶龍商業(yè)“100+50+50”積極增長目標(biāo)的達(dá)成具有確定性。同時(shí)，該行預(yù)計(jì)，隨著疊加單專案銷售額和對(duì)應(yīng)管理費(fèi)上升，公司整體收入有望在未來3-5年實(shí)現(xiàn)30%以上復(fù)合年化增長。此外，隨著公司運(yùn)營能力提升，利潤率也將持續(xù)改善，支撐40%以上利潤復(fù)合年化增長。該行表示，公司正在經(jīng)歷質(zhì)變，對(duì)其1-2年內(nèi)完成體系建設(shè)和運(yùn)營品質(zhì)升級(jí)、未來3-5年穩(wěn)定釋放優(yōu)良業(yè)績具備較強(qiáng)信心。