國泰君安發(fā)研報(bào)指，泡泡瑪特(09992)近日發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年上半年?duì)I收同比增長不低于30%，凈利潤同比下滑不超過35%。該行認(rèn)為，多地疫情反復(fù)、海外業(yè)務(wù)高投入致上半年業(yè)績承壓。二季度上海、北京等地疫情反復(fù)對(duì)線下銷售造成一定沖擊，同時(shí)物流時(shí)效性亦受到影響。由于二季度線下業(yè)務(wù)受損，公司上半年收入同比增速低于一季度收入65%-70%的同比增速。

　　該行認(rèn)為，隨著多地疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)，以及下半年銷售旺季開啟，收入增速有望得到環(huán)比改善。而長期來看，公司在渠道及IP兩端已積淀成熟經(jīng)驗(yàn)，海外業(yè)務(wù)有望成為全新增長曲線?？紤]到疫情存在不確定性且下半年將繼續(xù)大力鋪設(shè)海外渠道，該行下調(diào)2022-2024年歸母凈利潤預(yù)測(cè)值至8.81/13.63/17.8億元（前值為12.29/17.19/22.42億元），維持“增持”評(píng)級(jí)。l