高盛：重申青島啤酒股份買入評級 目標(biāo)價(jià)升至98港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，重申青島啤酒股份（00168）“買入”評級，將2022-25年年銷售額預(yù)測上調(diào)3.2%-4.2%，以反映第二季業(yè)績穩(wěn)??；預(yù)計(jì)2022全年增長10.5%，
高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，重申青島啤酒股份（00168）“買入”評級，將2022-25年年銷售額預(yù)測上調(diào)3.2%-4.2%，以反映第二季業(yè)績穩(wěn)??；預(yù)計(jì)2022全年增長10.5%，凈利潤則增長15%；另預(yù)計(jì)Q3業(yè)績將受益于渠道復(fù)蘇和炎熱天氣，目標(biāo)價(jià)由93港元升5.4%至98港元。另上調(diào)2022-25年經(jīng)常性凈利潤增長6%-15%，以反映銷售費(fèi)用方面的成本節(jié)省好于預(yù)期。
報(bào)告中稱，通過第二季繼續(xù)混合升級，青島啤酒主力品牌銷量優(yōu)于二級品牌，毛利率上升1.2個(gè)百分點(diǎn)至30.8%；營業(yè)利潤率上升1.8個(gè)百分點(diǎn)至19.1%，利潤率提升主要受平均售價(jià)增長好于預(yù)期及銷售費(fèi)用低于預(yù)期。第二季度毛利率擴(kuò)張是由平均售價(jià)增7%所推動，完全抵消成本增加。
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好于預(yù)期,銷售費(fèi)用
