大和發(fā)研報指，攜程集團(09961)2022年二季度業(yè)績表現(xiàn)強勁，主因國際收入強于預期，占總收入的20-30%；非GAAP營業(yè)利潤率好于預期達3.4%，主要由高于預期的毛利率(75.7%)及嚴格的成本控制推動。盡管隨著收入正常化，下半年的獎金支出或?qū)⒂兴黾樱A計公司仍將受益于經(jīng)營杠桿，同時在下半年維持對銷售及營銷費用的嚴格控制。該行預計公司第三季度的非GAAP營業(yè)利潤率為15.7%，2022年全年為8%。

　　該行表示，攜程第三季度經(jīng)營前景好于預期。預計強勁的海外收入勢頭及國內(nèi)旅游需求將推動公司收入在今年下半年和2023年增速回升。該行續(xù)指，公司為其所覆蓋的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，少數(shù)幾家在未來幾個季度基本面將有所改善的公司之一，其最悲觀的情況亦為處于目前的狀況。公司關鍵的催化劑仍是香港與內(nèi)地之前的邊境重新開放。綜上，該行將2023-24年每股收益上調(diào)6-12%，以反映好于預期的海外收入；將該股評級從“持有”上調(diào)至“買入”，因該行認為其股價或已觸底。目標價從214港元上調(diào)29%至275港元。