興業(yè)證券發(fā)研報(bào)指，2022年1-3季度，天齊鋰業(yè)(002466)(09696)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)152-169億元，同比增長(zhǎng)27.9-30.9倍；預(yù)計(jì)扣非歸母凈利潤(rùn)142-158億元，較上年同期的-1.2億元顯著改善。3季度單季，公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)50-65億元，同比增長(zhǎng)10.3-13.6倍；預(yù)計(jì)扣非歸母凈利潤(rùn)49.8-64.8億元，較上年同期的-1.4億元顯著改善。2022年1-3季度利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因：1）鋰產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升；2）期內(nèi)聯(lián)營(yíng)公司SQM利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)（其中2022年上半年確認(rèn)的投資收益是23.26億元）；3）參股公司SES在紐交所上市，天齊所持SES股份被動(dòng)稀釋?zhuān)瑢?duì)其不再具有重大影響，從長(zhǎng)期股權(quán)投資變?yōu)镕VOCI，長(zhǎng)期股權(quán)投資被動(dòng)處置所產(chǎn)生的投資收益12.07億元為非經(jīng)常性損益。

　　該行續(xù)指，公司鋰資源100%低成本自給，盡享選礦端、冶煉端利潤(rùn)。經(jīng)我們測(cè)算，今明兩年全球鋰資源供需平衡，鋰精礦及鋰鹽價(jià)格有望維持相對(duì)高位，助力天齊及聯(lián)營(yíng)公司SQM利潤(rùn)釋放。此外，天齊目前財(cái)務(wù)杠桿低、現(xiàn)金流充足，鋰鹽產(chǎn)能及下游業(yè)務(wù)布局有望加速。該行給予公司目標(biāo)價(jià)86.15港元，對(duì)應(yīng)2022-2024年市凈率各為6.2倍、5.4倍、5.3倍，對(duì)應(yīng)市凈率各為3.7倍、2.3倍、1.6倍；目標(biāo)價(jià)相較于現(xiàn)價(jià)有39.5%漲幅，維持“審慎增持”評(píng)級(jí)，建議投資者關(guān)注。