中信證券發(fā)布研究報告指出，奈雪的茶(02150)公告以總對價5.25億元投資樂樂茶約43.64%股權(quán)，首要目的為財務(wù)投資，收購不并表，樂樂茶維持獨(dú)立運(yùn)營。樂樂茶深耕華東市場，價格帶及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與奈雪相似。該行認(rèn)為，收購對價合理，財務(wù)回報可期，且有利于減少過度競爭、優(yōu)化競爭環(huán)境，并有望在消費(fèi)者洞察、品牌營銷等方面形成聯(lián)動及協(xié)同。

　　奈雪方面，以價補(bǔ)量效果顯著，UE(單店經(jīng)濟(jì))優(yōu)化逐步兌現(xiàn)，該行看好其疫后利潤釋放。暫不考慮收購影響，該行維持2022-24年公司經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)測為-3.5/3.3/5.7億元，當(dāng)前價格對應(yīng)2023/2024年市盈率為35/20倍，對應(yīng)目標(biāo)價11港元，維持“買入”評級。