大摩發(fā)研報(bào)指，康方生物-B(09926)日前與Summit(SMMT)訂立合作及許可協(xié)議。該行認(rèn)為，此次與Summit達(dá)成的高達(dá)50億美元的交易，為中國(guó)生物科技史上最大一筆交易，該行認(rèn)為此為對(duì)AK112潛力的重大驗(yàn)證。而5億美元的預(yù)付款顯著增強(qiáng)康方生物的現(xiàn)金狀況，加快公司其他管道開(kāi)發(fā)及早期研發(fā)工作。綜上，該行上調(diào)AK112的銷售預(yù)測(cè)以反映其增長(zhǎng)潛力，并將目標(biāo)價(jià)由30港元上調(diào)67%至50港元，較當(dāng)前水平含35%上行空間。維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　該行續(xù)指，自宣布與Summit(SMMT)就其核心資產(chǎn)AK112達(dá)成許可協(xié)議以來(lái)，康方生物股價(jià)上漲25%（恒生指數(shù)持平）。據(jù)協(xié)議，Summit將獲授多予美國(guó)、加拿大、歐洲及日本開(kāi)發(fā)及商業(yè)化其突破性雙特異性抗體依沃西(PD-1/VEGF，AK112)的獨(dú)家許可權(quán)。作為交換條件，公司獲得5億美元的預(yù)付款及高達(dá)45億美元的里程碑費(fèi)用以及低兩位數(shù)的特許權(quán)使用費(fèi)（即總交易金額最高可達(dá)50億）。5億美元預(yù)付款中，3億美元將在交易公告之日起15天內(nèi)存入托管賬戶，并在反壟斷審查（約1個(gè)月）后解除。剩余的2億美元將在90天內(nèi)支付。