興業(yè)證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，凱盛新能（01108）戰(zhàn)略定位清晰，聚焦光伏玻璃主營(yíng)業(yè)務(wù)，并托管薄膜電池資產(chǎn)；光伏玻璃供需關(guān)系改善、行業(yè)庫(kù)存下降、9月提價(jià)，行業(yè)利潤(rùn)率有望修復(fù)。公司2023H1光伏毛利率同比逆勢(shì)提升，縮小與龍頭的差距；且擬建產(chǎn)能充足，長(zhǎng)期空間向上，建議投資者關(guān)注。

　　報(bào)告中稱(chēng)，公司2023H1光伏玻璃毛利率逆勢(shì)同比提升：1）收入：2023H1同比+17.9%至27.8億元，其中光伏玻璃收入同比+22.56%至26.4億元，占比95.1%；期內(nèi)光伏玻璃市場(chǎng)均價(jià)下降，但公司產(chǎn)能釋放、出貨量提升，帶動(dòng)收入增長(zhǎng)。具體來(lái)看，2023H1公司光伏玻璃產(chǎn)量同比+115%至1.54億平方米，銷(xiāo)量同比+53%至1.48億平方米。2）毛利：2023H1毛利同比+16.1%至2.96億元，毛利率同比-0.2pcts至10.7%，其中光伏玻璃毛利率同比+1.5pcts至11.2%；期內(nèi)光伏玻璃降價(jià)，而天然氣及純堿成本處于相對(duì)高位，同業(yè)公司毛利率整體同比下跌；凱盛新能毛利率逆勢(shì)提升，主要由于新產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)及工藝進(jìn)步攤薄成本。3）凈利潤(rùn)：2023H1歸母凈利潤(rùn)同比-48.1%至1.29億元，部分由于公司上年處置電子玻璃資產(chǎn)帶來(lái)較高的投資收益基數(shù)。同期，公司扣非歸母凈利潤(rùn)同比+17.5%至0.27億元；非經(jīng)常性損益主要來(lái)自政府補(bǔ)貼。