9月28日，知名AI獨角獸第四范式在港交所成功上市。資料顯示，第四范式是以平臺為中心的決策類人工智能公司。在大模型方面，第四范式于今年3月推出了專為企業(yè)業(yè)務(wù)場景設(shè)計的生成式人工智能產(chǎn)品式說（SageGPT），式說具有多模態(tài)大模型互動能力及企業(yè)級人工智能工具特性。這也是繼商湯之后，近兩年來又一家登陸港交所的國內(nèi)AI獨角獸公司。

　　上市首日，第四范式開盤漲13.49%，報于每股63.1港元，對應(yīng)總市值達293億港元，盤中持續(xù)回落，截至今日收盤，第四范式股價報58.5港元/股，較發(fā)行價上漲5.22%，總市值為271.48億港元，股價早間一度最高達65港元/股。

　　資料顯示，第四范式本次IPO全球發(fā)行1839.60萬股，發(fā)行價為每股55.60港元，募資凈額約為8.36億港元，其中基石投資高達7.54億港元，真正意義流通僅有0.8億港元，若按第四范式收盤價計算，真正意義流通占比僅有3%。

　　招股書顯示，2020年至2022年，第四范式收入分別約9.42億元、20.18億元、30.83億元，營收規(guī)模持續(xù)增長。不過，同期公司擁有人應(yīng)占虧損分別約7.50億元、17.86億元、16.45億元。2023年一季度，第四范式收入約6.64億元，公司擁有人應(yīng)占虧損約2.91億元。

　　對于多年的增收不增利，第四范式表示，收入的增長主要是由于用戶群擴大和用戶指出增加，而虧損凈額增加主要由于研發(fā)開支、營銷開支等。

　　面對IPO首日流通股僅占0.3%的第四范式，從市場認購情況及開盤股價表現(xiàn)來看，市場對于態(tài)度相對積極。

　　萬億市值灰飛煙滅！快手股價慘遭“滑鐵盧”

　　無獨有偶，早在2021年2月5日快手在港股上市，發(fā)行價115港元/股，上市首日暴漲161%，收盤價為300港元/股，市值超過1.23萬億港元。上市一周，快手股價一路飆升，并于2021年2月16日觸達417.80港元/股的最高價，市值一度達到1.7萬億港元。然而，本以為穩(wěn)居高位的“短視頻第一股”卻在摸到最高點后持續(xù)下跌。

　　快手上市以來股價走勢

　　值得注意的是，在解禁前，快手的流通盤并不大，資料顯示，快手首次公開發(fā)行量為3.65億股，而在其中，基石投資者認購數(shù)量1.65億股，占比45%，鎖定期為6個月，剩下55%的股份將在二級市場流通，而上市首日當(dāng)天成交量就達到1.2億股，占流通股份的60%，即有超過一半的股份已經(jīng)轉(zhuǎn)手一次，實際換手率達60%。而當(dāng)天股價最低位為300港元，因此大部分二級市場投資人選擇在300港元/股以上的較高位進場。

　　2021年8月5日快手有38.82億股股票解禁，占發(fā)行后股本的94.81%，按照目前股價，解禁市值為3296億港元，解禁對象主要包括基石投資者、機構(gòu)股東、持股高管以及員工等。當(dāng)日快手股價也放量下跌了15.3％。

　　然而，因自身增長乏力，加上行業(yè)面臨監(jiān)管整頓風(fēng)險等原因，快手的股價急轉(zhuǎn)直下，市值較高位蒸發(fā)超萬億港元。事實上，快手上市這場投資盛宴，更多是屬于小部分投資機構(gòu)。大部分投資人最后高位站崗，淪為了“接盤俠”。

　　趕上AI風(fēng)口的第四范式是否會重蹈快手覆轍的風(fēng)險，第四范式未來股價又將如何演繹？我們將持續(xù)關(guān)注。