光大證券（維權(quán)）發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，首予百勝中國(guó)（09987）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2023-25年歸母凈利潤(rùn)分別為9.08/11.15/13.06億美元，對(duì)應(yīng)EPS為2.19/2.69/3.15美元?？系禄捅貏倏驮谇老鲁练矫嫒跃邆湟欢ㄔ鲩L(zhǎng)空間，小店模型助力更好下沉；咖啡業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，有望給公司帶來(lái)新的成長(zhǎng)動(dòng)力。

　　報(bào)告中稱(chēng)，隨著疫后消費(fèi)場(chǎng)景的逐步修復(fù)，公司開(kāi)店進(jìn)展加速，2023年9月公司上調(diào)全年開(kāi)店指引從1100-1300家至1400-1600家。截至2023年6月底，公司共擁有13602家門(mén)店，到2026年集團(tuán)總門(mén)店數(shù)有望達(dá)到2萬(wàn)家。此外，公司計(jì)劃2024-2026年通過(guò)分紅和回購(gòu)給予股東共約30億美元的回報(bào)。公司目標(biāo)預(yù)計(jì)將通過(guò)肯德基及必勝客門(mén)店渠道下沉和咖啡業(yè)務(wù)的加速發(fā)展來(lái)實(shí)現(xiàn)。公司積極探索經(jīng)營(yíng)效率更高的小店模型進(jìn)行高線城市加密和低線城市拓展，目前進(jìn)展良好。

　　該行認(rèn)為，咖啡業(yè)務(wù)屬于優(yōu)質(zhì)賽道，公司以經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的K咖啡布局低線市場(chǎng)和以意式精品咖啡品牌LAVAZZA搶占高線級(jí)市場(chǎng)份額，其中LAVAZZA計(jì)劃于未來(lái)3-5年門(mén)店數(shù)拓展至1000家以上（23年7月剛開(kāi)出第100家門(mén)店），增長(zhǎng)空間廣闊。公司業(yè)績(jī)?nèi)跃哂幸欢ǔ砷L(zhǎng)性，高股東回報(bào)增強(qiáng)投資吸引力。