國(guó)金證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持騰訊（00700）“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2023/2024/2025年NON-IFRS凈利潤(rùn)分別為1561/1822/2063億元。2023Q3公司2023Q3實(shí)現(xiàn)NON-IFRS歸母凈利潤(rùn)449億元，同比增長(zhǎng)39%。毛利率達(dá)到49.49%，同比+5.3pct，環(huán)比+2.01pct，毛利率提升主要由于視頻號(hào)和小游戲等高利潤(rùn)率新興業(yè)務(wù)收入占比提升。

　　報(bào)告中稱，騰訊新游上線疊加頭部游戲流水增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)游戲恢復(fù)正增長(zhǎng)，后續(xù)pipeline豐富。2023Q3公司游戲收入460億元，同比增長(zhǎng)7%，其中國(guó)內(nèi)收入327億元，同比增長(zhǎng)5%，海外收入133億元，同比增長(zhǎng)14%。2023Q3公司于國(guó)內(nèi)推出新游戲《無畏契約》、《高能英雄》、《冒險(xiǎn)島：楓之傳說》等新游戲，《王者榮耀》、《DNF》等長(zhǎng)青游戲流水增長(zhǎng)帶動(dòng)收入增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)《PUBGM》流水回暖，《勝利女神：妮姬》、《Valorant》、《TripleMatch3D》等游戲貢獻(xiàn)增量。