海通證券發(fā)布報告稱，預計百奧家庭互動(2100.HK)2020-2022年實現(xiàn)歸母凈利潤4.94、5.65和6.37億元；每股收益0.18、0.20和0.23元，給予其2020年7-8X PE，對應(yīng)合理價值區(qū)間1.26-1.44元/股，按照1港元=0.90 元人民幣估算，對應(yīng)合理價值區(qū)間1.40-1.60港元/股，予“優(yōu)于大市”評級。

　　公司成立于2009 年，是國內(nèi)優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容與服務(wù)提供商。早期致力于頁游的研發(fā)與運營，截至2019年6月30日，主要作品累計注冊用戶近3億，至2014 年收入保持穩(wěn)定增長。隨著頁游市場受到?jīng)_擊，公司開始向手游進行轉(zhuǎn)型。2019年9月開始，公司重磅推出多款手游，如《食物語》和《奧拉星手游》等，取得優(yōu)異成效。

　　發(fā)展戰(zhàn)略方面，公司以IP及原創(chuàng)內(nèi)容創(chuàng)作為核心，提出游戲IP強化、漫畫IP塑造和早教IP孵化的發(fā)展戰(zhàn)略。公司深耕游戲IP，專注游戲細分領(lǐng)域，通過創(chuàng)新，做出頭部差異化產(chǎn)品，精心打造多類游戲產(chǎn)品，分別是女性向游戲、寵物收集和養(yǎng)成類游戲、漫畫改編的二次元游戲，以及 SLG 類游戲，其中女性向游戲有《螺旋圓舞曲》和《食物語》；寵物收集和養(yǎng)成類游戲有《奧拉星》和同系列手游《奧拉星手游》；二次元游戲有《造物法則 1&2》，SLG 類游戲為深度策略類游戲。

　　截至2019年12月31日，公司商業(yè)化運營頁游有9款知名IP，其中《奧比島》、《奧拉星》、《奧雅之光》、《奧奇?zhèn)髡f》為公司核心頁游，且運營穩(wěn)定。

　　2019 年9月，公司發(fā)布《食物語》、《奧拉星》手游，《食物語》與騰訊聯(lián)合發(fā)行，上線首日便登上IOS免費榜首位，位居IOS暢銷榜前列，獲新浪游戲9月游戲品牌價值排行第9?！秺W拉星手游》是廣受玩家喜愛的同名網(wǎng)頁游戲的官方手游版，截止上線前的9月18日，《奧拉星手游》全平臺預約人數(shù)突破850W，首發(fā)期在多個排行榜上占據(jù)首位穩(wěn)定前三，是極具價值的游戲IP。國內(nèi)2019年10月29日上線的《造物法則 2：先鋒英雄》是具有大世界的二次元游戲，打造沉浸式日式劇情體驗。

　　目前公司公布的2020年手游計劃仍然是以原頁游的IP孵化手游，包括《奧比島手游》和《奧奇?zhèn)髡f手游》。與此同時，公司還將通過多個內(nèi)容創(chuàng)作平臺加速IP和產(chǎn)品創(chuàng)新，擬打造全新的SLG和動作類手游。該行認為，未來公司手游領(lǐng)域的收入存在巨大的增長空間。