巨額項(xiàng)目為未來業(yè)績提供保障。該項(xiàng)目有利于公司拓展在安徽的市政園林市場，完善區(qū)域布局。此次項(xiàng)目數(shù)額巨大且持續(xù)時(shí)間較長，若順利中標(biāo)并開工將為公司未來數(shù)年的業(yè)績提供保障。項(xiàng)目中包含兩年免費(fèi)養(yǎng)護(hù)，此后數(shù)年的養(yǎng)護(hù)業(yè)務(wù)亦將為公司貢獻(xiàn)增量業(yè)績。

　　收購恒潤科技進(jìn)軍實(shí)景娛樂，模式升級(jí)潛力極大。公司收購恒潤科技，從4D影院及特種電影拍攝拓展數(shù)字院線業(yè)務(wù)，并切入主題文化創(chuàng)意業(yè)務(wù)。未來將借助上市公司資金、施工等資源，繼續(xù)開拓主題公園增量及存量升級(jí)市場，并挖掘自然景區(qū)和城市綜合體的潛在市場。

　　公司投關(guān)活動(dòng)記錄亦披露恒潤科技有望與境外優(yōu)質(zhì)IP企業(yè)深度合作，進(jìn)行獨(dú)占性開發(fā)及后期衍生品開發(fā)，亦在推動(dòng)VR互動(dòng)體驗(yàn)產(chǎn)品研發(fā)及內(nèi)容制作。

　　積極開拓PPP模式，設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金打造生態(tài)人文體驗(yàn)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　公司積極開拓PPP模式，簽署眉山岷東新區(qū)和合肥肥西縣53.5億元PPP合作框架協(xié)議，后續(xù)具體項(xiàng)目訂單有望落地。股權(quán)激勵(lì)行權(quán)要求劃定業(yè)績底線。近期公司與清科投資設(shè)立5億元產(chǎn)業(yè)并購基金，對成長期和成熟期的旅游、文化娛樂及大健康行業(yè)標(biāo)的進(jìn)行股權(quán)投資和培育，公司擇優(yōu)收購，未來將打造生態(tài)景觀、文化旅游于一體的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　投資建議：我們預(yù)測公司2015/2016/2017年EPS分別為0.51/0.70/0.94元，采取分部估值，公司主業(yè)給予43億目標(biāo)市值(2015年30倍PE)，恒潤科技給予20億元目標(biāo)市值，目標(biāo)總市值63億元，對應(yīng)19.3元目標(biāo)價(jià)，買入-A評級(jí)。