股市的回溫，妖股頻頻冒頭……不過隨著監(jiān)管的一系列動作，一些游資大本營活躍度開始轉(zhuǎn)冷，如此前“江湖一哥”中信證券(19.87 -1.44%,買入)上海溧陽路營業(yè)部，“老二”銀河證券紹興路營業(yè)部，最近一個月活躍度大幅降低。

　　事實(shí)上，過去數(shù)年，老牌的游資早已放棄在二級市場賺辛苦錢的模式。比如曾被稱為股市游資代表和徐翔最近數(shù)年操作手法及發(fā)生了重大變化，其方向逐漸延伸至一級市場。

　　妖股輩出游資分兵有術(shù)

　　9月下旬以來，隨著股市的回溫，高換手率的妖股屢屢冒頭。如有年度妖股之王稱號的特力A(69.03 -1.92%,買入)，在25個交易中屢屢漲停，漲幅一度超過300%，區(qū)間換手率更是逼近250%。事實(shí)上如果對比這些頗具妖股特征的個股，其漲停之路的走勢都頗為類似，在第一個漲停點(diǎn)燃跟風(fēng)資金熱情之后，均會在開盤或在盤中打開缺口。

　　比如九陽股份(24.01 -2.40%,買入)9月28日買入前5名營業(yè)部中，買入金額最大的是平安證券深圳深南東路羅湖商務(wù)中心證券營業(yè)部，買入金額不過才1370億元。而其第一個漲停的龍虎榜數(shù)據(jù)同樣如此，9月25日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，在買入金額前5名中，金額最大的中信證券上海溧陽路營業(yè)部買入金額才3700多萬元，另外四家營業(yè)部均為1300-1600多萬元之間。

　　尤夫股份(18.12 -2.89%,買入)9月25日的龍虎榜數(shù)據(jù)中，盡管買入最大的營業(yè)部宏源證券山?？刀窢I業(yè)部金額較為突出，達(dá)到4964萬元，遠(yuǎn)超出第二名的中泰證券寧波江東北路營業(yè)部的797萬元，但是如果與當(dāng)天2.92億元的金額相比，同樣不容易發(fā)現(xiàn)“帶頭大哥”的痕跡。

　　而近期活躍的潛能恒信(47.13 -0.17%,買入)，其“妖氣”更是有望超過特力A。9月30日至今，其漲幅已經(jīng)超過250%，區(qū)間換手率更是逼近200%。觀察其間在龍虎榜出現(xiàn)的各路營業(yè)部亦頗為散亂，10月21日，潛能恒信的買入金額前五名營業(yè)部分別為申萬宏源(11.40 -1.89%,買入)南京山西路營業(yè)部、國元證券(25.00 -1.96%,買入)上海虹橋路營業(yè)部、中泰證券寧波江東北路營業(yè)部、華泰證券(21.77 -1.80%,買入)重慶上清寺路營業(yè)部和平安證券深南大道營業(yè)部，而其買入金額也頗為接近，金額均在3900萬元-2400萬元之間。

　　有福建游資對此表示，“近期，監(jiān)管層監(jiān)管力度明顯增強(qiáng)，通過單一營業(yè)部做票的做法過于張揚(yáng)，已經(jīng)極少游資這樣做了，通過多家營業(yè)部分倉，會比較穩(wěn)妥?！?/p>

　　兩游資“大本營”轉(zhuǎn)冷

　　值得注意的是，隨著監(jiān)管一系列的動作，一些游資大本營活躍度開始轉(zhuǎn)冷。9月11日，監(jiān)管部門通報，孫國棟因涉嫌操縱全通教育(108.95 -5.00%,買入)等13只股票價格，被沒收違法所得1129.89萬元，并處3389.67萬元罰款。

　　此次通報，更是把孫國棟所在的中信證券上海溧陽路營業(yè)部這一江湖游資第一大本營重新放到市場的聚焦點(diǎn)。龍虎榜數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，過去一年，中信證券上海溧陽路營業(yè)部龍虎榜成交金額高達(dá)1296億元，為排名第二的銀河證券紹興路營業(yè)部兩倍多。此外，國泰君安(24.28 -1.74%,買入)上海江蘇路營業(yè)部也達(dá)到553億元。

　　從上榜次數(shù)看，國信證券(21.68 -1.72%,買入)深圳泰然九路營業(yè)部、國金證券(17.21 -1.60%,買入)上海互聯(lián)網(wǎng)證券分公司超出中信證券溧陽路營業(yè)部。其中，國信證券深圳泰然九路營業(yè)部近一年上榜次數(shù)為1699次，國金證券上?；ヂ?lián)網(wǎng)證券公司上榜次數(shù)則達(dá)到1583次。不過，與中信證券溧陽路相比這兩家營業(yè)部成交金額相差甚遠(yuǎn)，國信證券深圳泰然九路營業(yè)部近一年龍虎榜成交金額為390億元，而國金證券上?；ヂ?lián)網(wǎng)證券分公司僅為268億元。深圳一營業(yè)部總經(jīng)理對此分析，這與主要客戶群體相關(guān)，國信和國金這兩家營業(yè)均以散戶為主，散戶數(shù)量龐大，但是資金實(shí)力太弱，而中信的營業(yè)部多以游資大戶為主。

　　不過從最近一月的龍虎榜數(shù)據(jù)看，情況則有了明顯變化。在監(jiān)管揮舞大棒下，中信證券上海溧陽路營業(yè)部活躍度明顯下降。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，近一月龍虎榜成交金額第一的盡管仍是該營業(yè)部，不過與第二名已十分接近。該營業(yè)部近一月數(shù)據(jù)為68.83億元，而第二名的華泰證券益田路榮超商務(wù)中心營業(yè)部也達(dá)到65.09億元。此前的第二名銀河證券紹興路營業(yè)部和第三名國泰君安上海江蘇路營業(yè)部則消失在前十的榜單中。其中，國泰君安上海江蘇路營業(yè)部掉至32名，成交金額為15.13億元。而銀河證券紹興路營業(yè)部更是幾乎從龍虎榜中消失。對此，前述深圳營業(yè)部總經(jīng)理稱，榜單的變化主要與孫國棟等數(shù)位江湖游資大佬被調(diào)查相關(guān)。

　　老牌游資頻轉(zhuǎn)型

　　從游資操作手法看，其操作模式以追漲停為主，這也是游資活躍的營業(yè)部頻頻上龍虎榜的原因。不過，從近年的情況看，老牌的游資早已放棄在二級市場賺辛苦錢的模式。比如曾被稱為股市游資代表的徐翔，最近數(shù)年其操作手法已發(fā)生了重大變化，其方向逐漸延伸至一級市場。

　　根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會資料和各上市公司公告，目前徐翔家族共有四個公司作為資本運(yùn)作平臺，分別為海澤熙投資管理有限公司、上海澤添資產(chǎn)管理中心(有限合伙)、西藏澤添投資發(fā)展有限公司、上海澤熙資產(chǎn)管理中心(普通合伙)。而利用這四個投資平臺，徐翔從以往二級市場賺錢，升級到一二級聯(lián)動，從炒家升級為定增大王，再變?yōu)橹\求上市公司股權(quán)的資本大鱷。

　　以徐翔的馬甲“鄭素貞”為例，2012年9月“鄭素貞”計劃認(rèn)購樂通股份(16.33 -1.98%,買入)3100萬股，盡管最終該方案沒有實(shí)施，不過該馬甲亦浮出水面。2014年11月“鄭素貞”更是以30億元包攬大恒科技(16.74 -2.96%,買入)定增，公司原大股東中國新紀(jì)元與鄭素貞于2014年11月24日簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，將其所持有的公司1.29億股(占公司總股本29.52%)轉(zhuǎn)讓給鄭素貞，交易價格為每股9.32元，轉(zhuǎn)讓價款為12.02億元。時隔兩個月，大恒科技在今年1月16日公告，發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案，擬以9.71元/股，向控股股東及實(shí)際控制人鄭素貞，非公開發(fā)行不超過30895.98萬股股份，擬募資總額不超過30億元。發(fā)行完成后，鄭素貞將合計持有4.38億股，占發(fā)行后總股本的58.72%。

　　2014年12月23日，文峰股份(8.37 -2.22%,買入)公告稱，大股東文峰集團(tuán)與鄭素貞達(dá)成股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，文峰集團(tuán)將其持有公司的1.1億無限售流通股轉(zhuǎn)讓給鄭素貞，占總股本的14.88%，轉(zhuǎn)讓價為8.64億元。轉(zhuǎn)讓完成后，鄭素貞的持股比例將超過原第二大股東南通新有斐大酒店有限公司。

　　此外，2014年12月22日，赤天化(5.04 停牌,買入)公布26億元的補(bǔ)血定增方案。其中，鄭素貞認(rèn)購4.49億股，約合11億元，占比為42.30%。該次發(fā)行完成后，鄭素貞持股比例為22.32%，將成為赤天化第二大股東。

　　此次徐翔被查更是使得多家上市公司定增計劃受阻。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2012年1月1日以來，徐翔及其關(guān)聯(lián)公司共成功參與兩家上市公司定增計劃，擬參與的樂通股份、華東重機(jī)(9.99 -1.67%,買入)、寶莫股份(8.85 -1.67%,買入)、龍宇燃油(20.55 -2.79%,買入)、南洋科技(21.48 -2.23%,買入)、赤天化、大恒科技7家公司的增發(fā)方案尚未實(shí)施。根據(jù)大恒科技等上市公司的公告統(tǒng)計，包括徐大恒科技和文峰股份以及寧波中百(18.05 -0.72%,買入)、華麗家族(12.23 -2.63%,買入)，被凍結(jié)股份總市值已近66億元。

　　再如“牛散”文細(xì)棠近日即以參與認(rèn)購定增的方式謀取順威股份(36.90 -2.64%,買入)的實(shí)際控制人。11月5日順威股發(fā)布公告稱，擬以每股24.5元的價格，向文細(xì)棠、諾安8號資管計劃、浙江朱雀及黃家英非公開發(fā)行8000萬股股份，募集19.6億元用于大屏智慧觸控終端產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。交易完成后，文細(xì)棠及其一致行動人將合計持有9167.3469萬股公司股份，占發(fā)行完成后公司總股本的38.20%，成為公司新的實(shí)際控制人。此前，文細(xì)棠名字曾出現(xiàn)在三友化工(8.60 -2.60%,買入)、中國軟件(38.90 -1.29%,買入)、波導(dǎo)股份(7.93 -1.98%,買入)、益佰制藥(21.90 -1.88%,買入)、中國海直、煉石有色(27.22 -2.23%,買入)、巨輪股份、陽煤化工、深賽格(11.85 停牌,買入)、北大荒(15.77 -1.68%,買入)、凱美特氣(12.36 -2.37%,買入)等多家上市公司的股東榜中。

　　顯然，徐翔的失敗，對于游資而言是一個典型的失敗案例。深圳一管理規(guī)模在百億的私募人士表示，徐翔前期的投資以炒作投機(jī)為主，而后期的資本運(yùn)作當(dāng)中，由于江湖習(xí)氣仍在，對于很多操作沒有合規(guī)，極易中雷。

　　不過，該人士亦表示，轉(zhuǎn)向定增，轉(zhuǎn)向控股上市公司，以實(shí)現(xiàn)利潤更為豐厚的資本運(yùn)作的方向并沒有錯，這也是游資成長之后的重要方向。過去兩年，參與上市公司的經(jīng)營、資本運(yùn)作，開始成為業(yè)內(nèi)資深大佬的主流方式，既可以盤活一級市場資源，又可以在二級市場上最大利益化。