公司發(fā)布植選豆乳新品。據(jù)公司官方公眾號(hào)報(bào)道，伊利于12月16日召開發(fā)布會(huì)隆重發(fā)布經(jīng)過2年精心打造的植選豆乳新品，并聘請(qǐng)知名女星倪妮為新品代言，天使之路超模為新品站臺(tái)。

　　豆奶行業(yè)空間廣闊，傳統(tǒng)企業(yè)作為有限集中度低：據(jù)中國副食流通協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2015年中國植物蛋白飲料市場(chǎng)規(guī)模就已超過1000億，并預(yù)計(jì)2015-2019年行業(yè)復(fù)合增速在19%左右，其中大豆飲品占比超過30%。

　　但目前國內(nèi)的大豆飲品仍以作坊式生產(chǎn)和自制豆?jié){為主，工業(yè)化程度相對(duì)偏低，無法真正滿足需求，實(shí)際市場(chǎng)空間遠(yuǎn)高于此。目前豆奶行業(yè)規(guī)模較大的企業(yè)主要有維他奶、維維（豆奶粉）等，維他奶2015年收入僅17億元，而傳統(tǒng)老牌企業(yè)維維股份(600300) (行情600300,診股)2016年豆奶業(yè)務(wù)收入也僅20億元左右，市占率均不到10%，行業(yè)集中度提升仍大有空間。

　　品類擴(kuò)張戰(zhàn)略落地，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品疊加品牌及渠道優(yōu)勢(shì)，后續(xù)表現(xiàn)值得樂觀：在現(xiàn)有乳品業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)地位不斷強(qiáng)化的背景下，品類擴(kuò)張可進(jìn)一步放大伊利品牌及渠道的協(xié)同效應(yīng)，并成為公司長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)的重要保障。公司此次經(jīng)過長(zhǎng)期市場(chǎng)調(diào)研與產(chǎn)品優(yōu)化，精選大豆黃金產(chǎn)區(qū)原料，力求開發(fā)出最貼合消費(fèi)者口味的即飲豆乳產(chǎn)品，并采用全球領(lǐng)先的加工工藝提升口感。以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品為根基，以伊利擅長(zhǎng)的品牌營銷、渠道推廣和消費(fèi)者教育為輔助，植選豆乳后續(xù)表現(xiàn)值得樂觀，有望對(duì)收入產(chǎn)生積極貢獻(xiàn)；同時(shí)公司品類擴(kuò)張首次落地，戰(zhàn)略意義值得重視，后續(xù)若能持續(xù)推進(jìn)這一戰(zhàn)略有望帶動(dòng)公司估值中樞不斷上移。

　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2017-18年每股收益分別為1.07元和1.35元，考慮到下游需求改善、公司份額提升有望加快、從而有望帶動(dòng)利潤(rùn)增速大幅上臺(tái)階后帶來的戴維斯雙擊，維持買入-A的投資評(píng)級(jí)和6個(gè)月目標(biāo)價(jià)40.00元，相當(dāng)于2018年30倍的動(dòng)態(tài)市盈率。