節(jié)前，在市場(chǎng)整體維持上漲態(tài)勢(shì)的背景下，有色、煤炭、鋼鐵等為代表的周期股表現(xiàn)較弱，但仍獲得資金凈流入。而回顧上周，周期股呈現(xiàn)大漲態(tài)勢(shì)，成市場(chǎng)新熱點(diǎn)。展望2018年，機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，影響股市的邏輯并沒(méi)有發(fā)生根本改變，盈利依然是主導(dǎo)因素，受益于供給側(cè)改革帶來(lái)業(yè)績(jī)大幅上漲的周期股仍有較好投資機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注。

　　不少上市公司業(yè)績(jī)預(yù)喜

　　節(jié)前，以采掘、鋼鐵、有色金屬為代表的周期板塊中，雖然僅鋼鐵板塊有微弱漲幅，但從資金流向看，三個(gè)板塊仍然獲得資金凈流入分別為，3.60億元、4.20億元、34.48億元。

　　從上周來(lái)看，截至節(jié)前最后一個(gè)交易日，財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端數(shù)據(jù)顯示，有色金屬上周以來(lái)漲幅5.26%，排名申萬(wàn)行業(yè)第一；采掘上周漲幅為2.26%，排名第二；鋼鐵上周漲幅0.66%，排名第四。

　　資金面上，上周，采掘、有色金屬呈現(xiàn)資金凈流入，分別為3.97億、28.28億，僅鋼鐵板塊呈現(xiàn)資金凈流出3.25億。

　　機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，周期股近期表現(xiàn)較好主要是受益于行業(yè)亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。從2017年度業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，多數(shù)上市公司業(yè)績(jī)預(yù)喜。財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端數(shù)據(jù)顯示，截至節(jié)前最后一個(gè)交易日，有色金屬行業(yè)119家上市公司，有51家發(fā)布年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)喜（包括盈利大幅增加、盈利小幅增加、扭虧為盈、虧損減少）上市公司38家，占比75%。按預(yù)告凈利潤(rùn)增長(zhǎng)下限來(lái)看，業(yè)績(jī)?cè)鏊倥琶叭姆謩e為，豐華股份(600615) (行情600615,診股)（1045%—1099%）、精藝股份(002295) (行情002295,診股)（532%—575%）、興業(yè)礦業(yè)(000426) (行情000426,診股)（526%—571%）。

　　鋼鐵行業(yè)33家上市公司，有11家發(fā)布年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)喜上市公司9家，占比82%。按預(yù)告凈利潤(rùn)增長(zhǎng)下限來(lái)看，業(yè)績(jī)?cè)鏊倥琶叭姆謩e為，三鋼閩光(002110) (行情002110,診股)（236%—286%）、沙鋼股份(002075) (行情002075,診股)（115%—160%）、金洲管道(002443) (行情002443,診股)（70%—120%）。

　　采掘行業(yè)63家上市公司，有22家發(fā)布年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)喜上市公司18家，占比82%。按預(yù)告凈利潤(rùn)增長(zhǎng)下限來(lái)看，業(yè)績(jī)?cè)鏊倥琶叭姆謩e為，*ST準(zhǔn)油(行情002207,診股)（108%—116%）、中國(guó)神華(601088) (行情601088,診股)（80%）、露天煤業(yè)(002128) (行情002128,診股)（65%—115%）。

　　關(guān)注業(yè)績(jī)估值雙擊機(jī)會(huì)

　　投資策略上，山西證券(002500) (行情002500,診股)分析師麻文宇指出，供給側(cè)改革將是我國(guó)未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)?？傮w來(lái)看，2018年依然是供給側(cè)改革尤其是去杠桿的大年，同樣也是周期板塊的大年。建議投資者從兩方面布局，其中一個(gè)方向是舊周期的新生：鋼鐵、水泥、玻璃、天然氣等強(qiáng)周期板塊在供需錯(cuò)配、行業(yè)集中度提升背景下的業(yè)績(jī)估值雙擊機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的有色金屬板塊，萬(wàn)聯(lián)證券指出，展望2018年，有色行業(yè)供給側(cè)改革政策力度將邊際減弱，基本金屬需求將成為價(jià)格的主導(dǎo)因素?；窘饘侔鍓K仍存在階段性的投資機(jī)會(huì)，可關(guān)注供應(yīng)彈性下降的銅金屬板塊，鈷鹽和鋰鹽的價(jià)格有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。

　　川財(cái)證券也認(rèn)為，供給收縮對(duì)盈利的推動(dòng)一方面在于行業(yè)優(yōu)化帶來(lái)的集中度與效率提升，煤炭、有色、鋼鐵等供給側(cè)改革重點(diǎn)行業(yè)上市公司利潤(rùn)增速顯著高于整體工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速。另一方面，價(jià)格尤其是原材料價(jià)格提升是助推周期股盈利上行的重要?jiǎng)恿Α?/p>

　　不過(guò)，展望2018年，川財(cái)證券表示，這兩方面力量均邊際減弱。而供給側(cè)改革從“減法”到“加法”，行業(yè)集中度提升的空間雖存，但速率或放緩。