8月，東北非洲豬瘟事件弄得屠宰行業(yè)人心惶惶，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，該事件在短時(shí)間內(nèi)會(huì)造成生豬價(jià)格上升，但長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)市場(chǎng)影響有限，整體趨勢(shì)仍然下行。

　　而從今年上半年的表現(xiàn)來(lái)看，生豬價(jià)格就像是坐上了“過(guò)山車”，尤其是4、5月一輪超乎預(yù)期的豬價(jià)下調(diào)讓生豬養(yǎng)殖進(jìn)入深虧區(qū)，與此同時(shí)屠宰行業(yè)則實(shí)現(xiàn)了量利齊升。

　　8月14日晚間，堅(jiān)持以屠宰和肉類加工業(yè)為核心業(yè)務(wù)的【雙匯發(fā)展(000895)、股吧】（000895）發(fā)布了2018年半年報(bào)。據(jù)公告披露，2018年上半年，雙匯發(fā)展?fàn)I業(yè)總收入237.32億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.85億元，同比25.28%。

　　整體來(lái)看，受益于低豬價(jià)與活豬的價(jià)差保持高位，雙匯發(fā)展屠宰利潤(rùn)大幅提升，業(yè)務(wù)長(zhǎng)期成長(zhǎng)性逐步顯現(xiàn)。2018年上半年，雙匯發(fā)展屠宰生豬827.45萬(wàn)頭，同比2017年上半年上升30.42%；屠宰部門整體利潤(rùn)達(dá)2.6億元，同比增長(zhǎng)116%。

　　事實(shí)上，自去年上半年以來(lái)，雙匯發(fā)展內(nèi)部積極調(diào)整，通過(guò)渠道組織架構(gòu)改革、高低溫產(chǎn)品獨(dú)立運(yùn)作，部分高低溫新產(chǎn)品嶄露頭角。肉制品方面，持續(xù)重視新品推廣和渠道轉(zhuǎn)型，中式產(chǎn)品發(fā)展有望成為看點(diǎn)，計(jì)劃通過(guò)經(jīng)銷商自建品牌熟食店以及升級(jí)現(xiàn)有生鮮特約店，2020年目標(biāo)規(guī)劃達(dá)萬(wàn)家。

　　豬價(jià)下行促屠宰量利齊升

　　公開(kāi)資料顯示，雙匯發(fā)展一直堅(jiān)持以屠宰和肉類加工業(yè)為核心，向上游發(fā)展飼料業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)，向下游發(fā)展包裝業(yè)、商業(yè)，配套發(fā)展外貿(mào)、金融、地產(chǎn)等，形成了主業(yè)突出、行業(yè)配套的產(chǎn)業(yè)群，成為中國(guó)規(guī)模領(lǐng)先的肉類供應(yīng)商。

　　今年，隨著母豬補(bǔ)欄恢復(fù)及生豬出欄體重增加，豬價(jià)持續(xù)下跌。僅2018年第二季度，生豬均價(jià)低至每公斤10.7元，同比下降25%。

　　豬價(jià)下行有利于屠宰業(yè)務(wù)利潤(rùn)率提升，加之環(huán)保政策壓力，中小屠宰場(chǎng)紛紛退出市場(chǎng)，規(guī)模化屠宰企業(yè)市場(chǎng)份額逐步凸顯，使得雙匯發(fā)展開(kāi)工率不斷提升。上半年公司共屠宰生豬827.45萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)30.42%，屠宰頭均利潤(rùn)59元，同比提升近70%。

　　由于豬價(jià)下降對(duì)豬肉成本的影響存在滯后性，上半年較低的豬價(jià)將逐步傳導(dǎo)到成本端，雖近期豬價(jià)有所反彈，但公司二季度存貨環(huán)比上升10.8億表明低價(jià)庫(kù)存大幅增加，有助于一段時(shí)間內(nèi)維持相對(duì)較低的成本，下半年公司盈利能力有望繼續(xù)提升。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，公司屠宰業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收139.52億元，同比下滑4.22%，毛利率為10.28%，較去年同期上升3.62%，屠宰業(yè)營(yíng)收雖有下滑，但盈利水平有所提高。

　　正是豬價(jià)處在下行通道疊加屠宰業(yè)務(wù)開(kāi)工率提高給雙匯發(fā)展帶來(lái)了利好局面，促進(jìn)了整體屠宰業(yè)毛利率的提高與鮮凍肉的銷量增長(zhǎng)。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，鮮凍肉及肉制品外銷量155.19萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.65%。

　　優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)帶動(dòng)銷量增速

　　2018年上半年，雙匯發(fā)展鮮凍肉銷量約為77萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11%；肉制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷量約為78萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3%。從產(chǎn)品來(lái)看，上半年高溫產(chǎn)品銷量增速4%以上，中式產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，低溫產(chǎn)品中火腿、香腸等收入增長(zhǎng)超過(guò)13%。

　　雙匯發(fā)展在7月12日披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，今年新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)推廣圍繞穩(wěn)高溫上低溫，大力發(fā)展美式西式產(chǎn)品，中式產(chǎn)品工業(yè)化，休閑產(chǎn)品更休閑，調(diào)理食材產(chǎn)品工業(yè)化，肉蛋奶菜糧結(jié)合的大健康道路六個(gè)方向。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，雙匯發(fā)展對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的效果已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，使其肉制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利的雙豐收。

　　從收入來(lái)看，肉制品業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入約為114.22億元，同比增長(zhǎng)4.49%，凈利潤(rùn)約為23億元，同比增長(zhǎng)7.7%，凈利率達(dá)到20%，噸利為2977元，同比提升4.5%，較高的盈利水平使肉制品業(yè)務(wù)成為雙匯發(fā)展凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要來(lái)源。

　　同時(shí)，鮮凍肉實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為116億元，同比下降8%，凈利潤(rùn)約為4.9億元，同比增長(zhǎng)120%，凈利率達(dá)到4.3%，噸利為640元左右，同比提升99%，其凈利率的提高彌補(bǔ)了鮮凍肉營(yíng)收下滑對(duì)利潤(rùn)帶來(lái)的負(fù)面影響，成為驅(qū)動(dòng)其凈利增長(zhǎng)的主要引擎。

　　據(jù)悉，目前為止，公司成立了1500人的品評(píng)人員庫(kù)分布在全國(guó)各地，已設(shè)立10個(gè)研發(fā)中心進(jìn)行新品研發(fā)，開(kāi)始在部分區(qū)域試銷高溫、中式、純低溫新品，下半年肉制品銷售結(jié)構(gòu)會(huì)持續(xù)改善，有望帶動(dòng)肉制品業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

　　渠道改革，自有品牌店成新增量

　　今年雙匯對(duì)肉制品板塊進(jìn)行了全方位的改革，從產(chǎn)品研發(fā)到渠道升級(jí)，效果逐漸顯現(xiàn)。

　　據(jù)了解，雙匯發(fā)展采用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的屠宰工藝和完善的檢驗(yàn)體系，引進(jìn)歐美的先進(jìn)加工備，采用世界先進(jìn)的冷分割加工工藝，有效抑制微生物的生長(zhǎng)繁殖，延長(zhǎng)冷鮮肉的保質(zhì)期，使產(chǎn)品品質(zhì)高于大多數(shù)同行業(yè)企業(yè)的同類產(chǎn)品。

　　從渠道來(lái)看，目前雙匯發(fā)展在全國(guó)各地?fù)碛幸话俣嗳f(wàn)個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，今年以來(lái)公司在渠道上做了很大力度的改革，一是調(diào)整原有經(jīng)銷商的激勵(lì)和布局，二是按照渠道去新布局經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，三是擬自建自有品牌店。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前電商和新興休閑渠道增長(zhǎng)最快，增速為50%。未來(lái)公司將加大現(xiàn)代渠道和新興渠道的開(kāi)發(fā)，同時(shí)進(jìn)一步規(guī)范傳統(tǒng)渠道終端，保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　雙匯發(fā)展在半年報(bào)中表示，下半年生鮮品繼續(xù)堅(jiān)持“建網(wǎng)絡(luò)、擴(kuò)鮮銷，大進(jìn)大出上規(guī)?！钡慕?jīng)營(yíng)方針，深度開(kāi)發(fā)區(qū)域市場(chǎng)，加密市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)，推進(jìn)商超網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，加快農(nóng)批客戶升級(jí)轉(zhuǎn)型；肉制品圍繞“推新品、拓新渠、調(diào)整結(jié)構(gòu)上規(guī)模”的經(jīng)營(yíng)方針，快速推進(jìn)熟食店建設(shè)，加大對(duì)高端精品超市、連鎖便利店、生鮮超市等銷售渠道的開(kāi)發(fā)力度。

　　根據(jù)規(guī)劃，自有品牌店將在明后年分別達(dá)到5000家和10000家門店，門店主要來(lái)自于現(xiàn)有直營(yíng)店、特約店和超市店中店等模式的升級(jí)改造，未來(lái)有望成為新收入增長(zhǎng)點(diǎn)。