來源：【東北證券(000686)、股吧】(行情000686,診股)

　　事件：公司發(fā)布 2019 年半年報，營收 2.08 億元，同比增長 15.30%；歸母凈利潤 2491.70 萬元，同比增長 5.92%；扣非歸母凈利潤 2442.70 萬元，同比增長 9.52%。

　　Q2 營收明顯回暖，主業(yè)毛利率有所提升。公司 Q2 營收 1.27 億元，同比增長 32.65%，環(huán)比增長 56.39%，單季度營收創(chuàng)歷史新高。公司是國內(nèi)射頻同軸電纜的領(lǐng)先企業(yè)，主要產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于手機/電腦/電視/無線通信等終端電子產(chǎn)品，在客戶方面，公司著重開拓大中型電子設(shè)備生產(chǎn)商，包括啟基科技、連展科技、普聯(lián)技術(shù)等，最終服務(wù)的終端電子產(chǎn)品包括蘋果、三星、惠普、聯(lián)想、TP-LINK 等眾多世界知名品牌，彰顯公司的行業(yè)地位。隨著國家 5G 戰(zhàn)略加快推進和物聯(lián)網(wǎng)滲透率的快速提升，射頻同軸電纜需求旺盛，公司應(yīng)用于 5G 需求的升級新產(chǎn)品已經(jīng)逐步開始供貨。同時公司加大產(chǎn)品調(diào)整力度，提高細(xì)微、極細(xì)射頻同軸電纜的銷售比重，狙擊 5G 消費端廣闊需求，射頻電纜毛利率同比提升 1.88Pct。

　　行業(yè)景氣向上，募投擴產(chǎn)備戰(zhàn) 5G 時代。5G 萬物互聯(lián)促進消費終端快速發(fā)展，帶動電子產(chǎn)品變革，射頻同軸電纜產(chǎn)品的運用領(lǐng)域?qū)⒏訌V泛，配置深度將逐步增加。在航空航天領(lǐng)域，軍工航天和民用航天設(shè)備對射頻同軸電纜的市場需求與日俱增，未來空間非常廣闊。公司憑借持續(xù)創(chuàng)新能力以及先進技術(shù)工藝、良好產(chǎn)品品質(zhì)，鑄就顯著的行業(yè)品牌優(yōu)勢，成功切入跨國企業(yè)占領(lǐng)的高端射頻同軸電纜領(lǐng)域，在國產(chǎn)替代的背景下具備有利地位。公司擬募投不超過 3.5 億元，戰(zhàn)略布局5G 通信和航空航天市場，將能極大提升公司的行業(yè)地位和市場競爭力。

　　盈利預(yù)測及投資建議：預(yù)計 2019 年-2021 年歸母凈利潤分別為0.54/0.71/0.94 億元，當(dāng)前股價對應(yīng)動態(tài) PE 為 41X/31X/24X，維持增持評級。

　　風(fēng)險提示：下游市場拓展不及預(yù)期。