興業(yè)銀行（601166）（601166.SH）發(fā)布2019年三季報(bào)顯示，2019年前三季度，興業(yè)營(yíng)業(yè)收入1366億元，同比增長(zhǎng)19.2%，實(shí)現(xiàn)撥備前利潤(rùn)1034億元，同比增長(zhǎng)22%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)549.10億元，同比增長(zhǎng)8.52%；不良貸款率1.55%，較年初下降0.02個(gè)百分點(diǎn)。

　　截至10月30日，興業(yè)銀行總市值3879億元，位列股份制銀行第二；股價(jià)收?qǐng)?bào)18.67元，今年以來(lái)上漲24.97%。

　　截至9月末，興業(yè)銀行各項(xiàng)貸款3.39萬(wàn)億元，較年初增加4526億元，增長(zhǎng)15.42%，占總資產(chǎn)48.50%，較年初提高4.8個(gè)百分點(diǎn)；各類投資較年初減少1653億元，占比較年初下降4.04個(gè)百分點(diǎn)。各項(xiàng)存款3.72萬(wàn)億元，較年初增加4118億元，增長(zhǎng)12.46%，占總負(fù)債57.66%,較年初提高4.71個(gè)百分點(diǎn)，同業(yè)存款在總負(fù)債占比較年初下降3.61個(gè)百分點(diǎn)，負(fù)債穩(wěn)定性進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　興業(yè)前三季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)主要依靠非息收入以及資產(chǎn)規(guī)模高增驅(qū)動(dòng)。正向貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)因子為規(guī)模增長(zhǎng)、凈息差、非息收入、成本以及稅收；負(fù)向貢獻(xiàn)因子為撥備計(jì)提。

　　興業(yè)三季度凈利息收入環(huán)比增長(zhǎng)4.8%，總的生息資產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)持平，但信貸環(huán)比高增4.2個(gè)百分點(diǎn)；時(shí)點(diǎn)數(shù)測(cè)算的單季年化凈息差環(huán)比上升 4bp 至 1.53%。凈息差的回升主要來(lái)自于資產(chǎn)端的貢獻(xiàn)，負(fù)債端的高付息負(fù)債替換對(duì)成本壓力減緩貢獻(xiàn)邊際減弱。資產(chǎn)端收益率環(huán)比上升3bp至3.98%，預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是主驅(qū)動(dòng)因素。

　　凈非息收入增長(zhǎng)在高位邊際稍放緩，同比增長(zhǎng)37%（19上半年是同比增長(zhǎng)44%），營(yíng)收占比高達(dá)44%。其中，凈手續(xù)費(fèi)收入增速維持兩位數(shù)的同比高增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)16%（19年上半年同比增長(zhǎng)17%）。與零售信貸高增匹配，預(yù)計(jì)銀行卡手續(xù)費(fèi)收入依舊保持高增速。

　　凈其他非息收入同比增長(zhǎng)87%，較半年度增長(zhǎng)邊際稍放緩（19上半年是同比增長(zhǎng)118%），單季同比增長(zhǎng)拆分來(lái)看，主要投資收益確認(rèn)有一定的拖累。

　　值得注意的是，興業(yè)銀行在非標(biāo)資產(chǎn)持續(xù)壓降了4年之后，今年依舊處于調(diào)整過(guò)程中。

　　三季報(bào)顯示，其包括長(zhǎng)期股權(quán)投資、交易性金融資產(chǎn)、債權(quán)投資、其他債權(quán)投資、其他權(quán)益工具投資等在內(nèi)的各類投資達(dá)到2.73萬(wàn)億元，較年初的2.89萬(wàn)億減少了1653億，與去年同期的2.97萬(wàn)億相比，更是下滑了8.14%。

　　資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至9月末，興業(yè)不良貸款率1.55%，較年初下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.01個(gè)百分點(diǎn)；關(guān)注類貸款占比1.85%，較期初下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；各類撥備計(jì)提充足，撥備覆蓋率比二季度末提升4.35個(gè)百分點(diǎn)升至197.87%，撥貸比環(huán)比提升至3.07%，均保持在較高水平。

　　19年三季度興業(yè)核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為 9.45%、10.57%、13.43%， 環(huán)比大幅上升46、48、159bp。風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)-0.9%，預(yù)計(jì)部分非標(biāo)壓降所致，公司債權(quán)投資資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比下降3個(gè)點(diǎn)。

　　高增長(zhǎng)依舊持續(xù)，盈利質(zhì)量逐漸改善，看好興業(yè)銀行長(zhǎng)期的投資價(jià)值。