原標(biāo)題：蘇寧易購（002024）1月經(jīng)營良好，多場景全渠道協(xié)同并進(jìn) 

　　公司1月經(jīng)營良好，尤其是家樂福和線上。線上聚焦社交運(yùn)營，加盟店下探低線市場，收購家樂福持續(xù)補(bǔ)足非電業(yè)務(wù)布局，不同業(yè)態(tài)合作協(xié)同

　　投資建議：公司1月經(jīng)營良好，尤其是家樂福和線上。公司多品類、全渠道、全場景發(fā)展優(yōu)勢持續(xù)凸顯，線上聚焦社交運(yùn)營，加盟店下探低線市場，收購家樂福持續(xù)補(bǔ)足非電業(yè)務(wù)布局，不同業(yè)態(tài)合作協(xié)同?？紤]到Q4虧損，下調(diào)2019年EPS至1.2(-0.24)元，維持2020-2021年EPS為0.24/0.33元。維持目標(biāo)價14.21元和“增持”評級。

　　線下家樂福和小店經(jīng)營良好，線上維持高增長。公司1月及春節(jié)銷售良好，疫情雖然對線下電器銷售有影響，零售云和門店合計與2019年1月基本持平；但另一方面帶動了超市銷售增長較快，預(yù)計家樂福收入同比增長約20%。小店12月進(jìn)行了門店調(diào)整，目前門店約3000家，預(yù)計春節(jié)期間50%增長。線上方面1月份保持快速增長，DAU同比增長約50%，低單價商品銷售快速增長。

　　反應(yīng)速度快，快速針對疫情調(diào)整，履行社會責(zé)任。公司成立疫情指揮小組，春節(jié)期間全天候工作，民生店面保持正常營業(yè)，建立全國物質(zhì)采購指揮中心，從歐洲日本韓國采購大量防疫用品，線上開通防范疫情產(chǎn)品銷售；積極推進(jìn)直播工作，給用戶提供健康和防御方面知識；保障物流配送，家樂福實現(xiàn)一小時送達(dá)。

　　全渠道全場景協(xié)同并進(jìn)。公司全渠道全場景優(yōu)勢顯著，收購家樂福后進(jìn)行了一系列改造和賦能，效果顯著，同時與小店、線上形成了良好的協(xié)同，未來公司多業(yè)態(tài)全場景協(xié)同的優(yōu)勢將不斷凸顯。

　　蘇寧易購1月經(jīng)營良好，多場景全渠道協(xié)同并進(jìn)