12月7日，【元隆雅圖(002878)、股吧】（002878）發(fā)布公告，擬支付2.7億元收購(gòu)MCN機(jī)構(gòu)有花果傳媒60%的股權(quán)，這是公司繼2018年以2億元收購(gòu)新媒體整合營(yíng)銷企業(yè)謙瑪網(wǎng)絡(luò)60%股權(quán)后，在新媒體營(yíng)銷領(lǐng)域的第二單并購(gòu)。

　　根據(jù)公告，2019年和2020年1-9月，有花果傳媒廣告收入分別為3,783.62萬(wàn)元和6,932.29萬(wàn)元，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中占比分別為89.04%和87.40%。從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，有花果傳媒以廣告業(yè)務(wù)為主，直播帶貨占比很低。有花果傳媒與謙瑪網(wǎng)絡(luò)同屬網(wǎng)紅廣告領(lǐng)域。

　　公告顯示，有花果傳媒網(wǎng)紅賬號(hào)主要以微博、微信、小紅書、抖音、BiliBili、快手等平臺(tái)為陣地構(gòu)建賬號(hào)矩陣，旗下孵化和簽約網(wǎng)紅102人。“原來(lái)是西門大嫂”是公司孵化的賬號(hào)，目前全網(wǎng)粉絲量1800萬(wàn)+。有花果傳媒深耕時(shí)尚美妝行業(yè)，與大量頭部品牌建立合作。

　　市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，文化傳媒類公司多為輕資產(chǎn)，企業(yè)核心價(jià)值在于團(tuán)隊(duì)和運(yùn)營(yíng)體系，業(yè)務(wù)開展不依賴固定資產(chǎn)，因此按盈利水平確定的收購(gòu)對(duì)價(jià)往往大大高于企業(yè)賬面凈資產(chǎn)，從而形成較大金額的商譽(yù)。元隆雅圖面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是有花果傳媒承諾業(yè)績(jī)不兌現(xiàn)、計(jì)提商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。從交易方案上看，公司采用多種措施控制風(fēng)險(xiǎn)：包括分階段收購(gòu)，用40%股權(quán)的價(jià)值做擔(dān)保保證業(yè)績(jī)承諾完成；2.7億元收購(gòu)款分三期支付，第一期只需要支付1.37億，第二期5400萬(wàn)元在2022年支付，2023年支付7,830萬(wàn)元；每期付款都要求承諾完成，而且每期付款一定比例去二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買元隆雅圖股票。對(duì)照2018年元隆雅圖收購(gòu)謙瑪網(wǎng)絡(luò)，交易方案基本沿襲，謙瑪網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)目前看比較成功。（姜靖）