時(shí)代周報(bào)記者：胡天祥

　　1月13日，劉永好家族控股的新希望服務(wù)，赴港沖刺IPO。

　　作為2021年第一家遞表的物業(yè)公司，新希望服務(wù)的體量在行業(yè)內(nèi)并不算大。招股書顯示，截至2020年12月31日，新希望服務(wù)在管樓面面積約1020萬平方米。

　　克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2020年TOP10企業(yè)在管面積門檻值達(dá)1.87億平方米，TOP100在管面積的門檻值達(dá)到1386萬平方米。

　　新希望服務(wù)遞表之際，1月15日，榮盛發(fā)展（002146）旗下榮萬家（02146.HK）正式在港交所上市交易，成為2021年第一家在港上市的物業(yè)服務(wù)企業(yè)，同日，宋都服務(wù)發(fā)布發(fā)售價(jià)及配發(fā)結(jié)果公告，預(yù)計(jì)1月18日上市。

　　中國指數(shù)研究院指出，無論從估值、排期還是品牌影響來看，香港主板市場未來依然是物業(yè)服務(wù)企業(yè)上市首選。預(yù)計(jì)到2021年底，上市物業(yè)服務(wù)企業(yè)有望突破70家。

　　“隨著A股上市門檻放寬，港交所門檻不一定再比A股寬松?！?月15日，匯生國際融資總裁黃立沖告訴時(shí)代周報(bào)記者，不過對(duì)于物管企業(yè)來說，目前登陸A股依然不易。一是監(jiān)管部門希望在A股上市的物管企業(yè)，是一家由外資控股的外商投資企業(yè)；二是監(jiān)管部門認(rèn)為物業(yè)管理公司實(shí)際仍屬于地產(chǎn)公司。

　　第三方項(xiàng)目收入占比不足1%

　　從營收構(gòu)成上看，新希望服務(wù)的發(fā)展過于依賴母公司新希望集團(tuán)。

　　招股書顯示，2018年-2020年前9個(gè)月，新希望服務(wù)的營業(yè)收入分別約為2.58億、3.81億和3.68億元，相應(yīng)的凈利潤分別為4110萬、6400萬和7940萬元。其中，新希望服務(wù)向新希望集團(tuán)提供服務(wù)產(chǎn)生的收入分別為6290萬、1.36億、1.37億元，分別占公司總收入的24.4%、 34.8%及37.3%，占比逐年增多。

　　具體到物業(yè)管理服務(wù)收入，2018年-2020年9月，新希望服務(wù)來自新希望房地產(chǎn)集團(tuán)（下稱新希望地產(chǎn)）開發(fā)，或新希望地產(chǎn)的合營企業(yè)或連聯(lián)營公司開發(fā)的項(xiàng)目提供物業(yè)管理服務(wù)的收入，分別約為1.107億、1.336億、1.165億元，分別占總收入的95.1%、95%及90%。

　　在管面積上，2018年-2020年9月，新希望服務(wù)的在管樓面面積中分別有83.4%、86.9%及79.8%由新希望地產(chǎn)開發(fā)，以及分別有13.8%、10.6%及13.3%由新希望地產(chǎn)的合營企業(yè)或連聯(lián)營公司開發(fā)。

　　值得注意的是，新希望服務(wù)來自獨(dú)立第三方的項(xiàng)目在2019年以前均為零，直至2020年前三季度，來自獨(dú)立第三方的項(xiàng)目數(shù)量突破至2個(gè)，在管樓面面積為36萬平方米，收入39.6萬元，占比0.3%。

　　新希望服務(wù)亦在招股書中披露其中的風(fēng)險(xiǎn)，稱新希望地產(chǎn)的業(yè)務(wù)或財(cái)務(wù)狀況或其開發(fā)及維護(hù)物業(yè)的能力如有任何不利發(fā)展，對(duì)公司向其獲得新物業(yè)管理服務(wù)合約的能力可能產(chǎn)生重大不利影響。此外，公司無法保證與新希望地產(chǎn)訂立的所有合約于期限屆滿時(shí)能成功續(xù)期。

　　物企掀上市潮

　　1月15日，榮萬家正式于港交所主板上市。截至當(dāng)日收盤，榮萬家報(bào)收12.36港元每股，總市值約46.5億港元。

　　招股書顯示，截止2020年6月30日，榮萬家共管理272個(gè)物業(yè)管理項(xiàng)目，總在管建筑面積為5240萬平方米，訂約管理380個(gè)物業(yè)管理項(xiàng)目，總合約建筑面積為8060萬平方米。

　　營收方面，2020年上半年，榮萬家實(shí)現(xiàn)總營收7.65億元，利潤及綜合收益總額1.048億元。

　　宋都服務(wù)預(yù)計(jì)1月18日上市。招股書顯示，截止2020年6月30日，宋都服務(wù)在全國的14個(gè)城市設(shè)有九間附屬公司及15間分公司，向33項(xiàng)物業(yè)提供物業(yè)管理服務(wù)，在管總建筑面積約為640萬平方米。2019財(cái)年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.2億元，凈利潤3511萬元。

　　此外，禹州集團(tuán)旗下禹佳生活服務(wù)、融信中國旗下融信服務(wù)、星河控股旗下星盛商業(yè)已向港交所遞表，但還未通過聆訊。同時(shí)，越秀物業(yè)、東原物業(yè)、陽光城（000671）物業(yè)、萬物云等企業(yè)，也都透露了上市意向。

　　中國指數(shù)研究院指出，香港上市盈利門檻調(diào)升已是大概率事件，2021年將是資本市場集中爆發(fā)期，同時(shí)也是上市最佳的窗口期。同時(shí)，A股注冊(cè)制改革一定程度放開了關(guān)聯(lián)交易的限制，為更多有潛力的企業(yè)打開了大門，預(yù)計(jì)未來仍會(huì)有部分企業(yè)選擇A股上市。

　　截至2020年底，上市物管企業(yè)數(shù)量已達(dá)42家。中指院預(yù)計(jì)，到2021年底，上市物業(yè)服務(wù)企業(yè)有望突破70家。