A股分拆上市再添一案例。

　　近日，上交所官網(wǎng)顯示，中天科技（600522）海纜股份有限公司（下稱“中天海纜”）遞交了申報稿，申請在科創(chuàng)板上市；公司計劃募集資金32億元，保薦機構及主承銷商為中信建投（601066）證券。據(jù)悉，中天海纜系上市公司中天科技旗下的公司。

　　分析人士認為，本次分拆一方面有利于中天海纜加強研發(fā)投入、提升行業(yè)競爭力，另一方面母公司中天科技也可進一步聚焦主業(yè)，有望迎來價值重估。

　　分拆子公司上市

　　實際上，中天科技早在3個月前便宣布了分拆子公司上市的消息。

　　2021年3月，上市公司中天科技（全稱“江蘇中天科技股份有限公司”）發(fā)布公告稱，擬分拆所屬子公司中天海纜赴上交所科創(chuàng)板上市；同年5月，中天海纜的上市申請正式獲上交所受理，本次分拆邁出了實質(zhì)性一步。

　　據(jù)披露，中天海纜本次發(fā)行股份總數(shù)不超過1.35億股，發(fā)行后流通股股數(shù)占發(fā)行后總股本的比例不低于10%。分拆完成后，中天科技仍將維持對中天海纜的控制權。

　　至于分拆原因，上市公司表示，“分拆后，中天科技和中天海纜的主業(yè)結構將更加清晰，中天海纜將依托上交所科創(chuàng)板平臺拓寬融資渠道、增強資金實力，提升研發(fā)能力和行業(yè)競爭力， 促進自身可持續(xù)發(fā)展能力。本次分拆有利于進一步提升公司整體市值，增強兩者的盈利能力和綜合競爭力”。

　　公開信息顯示，中天科技的主營業(yè)務為光纖通信和電力傳輸，目前擁有光通信及網(wǎng)絡、電力傳輸、海洋系列、新能源、銅產(chǎn)品以及商品貿(mào)易等產(chǎn)品，公司于2002年10月在上交所上市。

　　IPO日報獲悉，對中天科技凈利潤貢獻10%以上的子公司有三家，分別是中天科技海纜股份有限公司、中天科技集團海洋工程有限公司和江東科技有限公司。其中，中天海纜在2020年的營業(yè)收入和凈利潤分別為59.71億元、8.77億元，在上市公司當期的總收入和凈利潤中占比分別為13.55%、37%。

　　計劃募資32億

　　作為中天科技旗下的重要一員，中天海纜的基本面如何？

　　據(jù)介紹，中天海纜主要從事海纜、陸纜的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售業(yè)務，其中海纜為公司業(yè)務發(fā)展重點，是盈利的主要來源，主要包括交流海底電纜、柔性直流海底電纜、臍帶纜、動態(tài)海纜、海底光纜等類別。

　　申報稿顯示，2018年-2020年（下稱“報告期”），公司實現(xiàn)營業(yè)收入45.3億元、53.25億元、59.71億元，對應凈利潤分別為1.06億元、4.79億元、8.77億元。需要注意的是，海纜業(yè)務這一項收入由2018年的10.73億元上升至2020年的24億元，在中天海纜當期營業(yè)收入的比重也相應地由23.98%增長至40.62%。

　　IPO日報還注意到，公司帶有客戶集中度較高的特征。

　　報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務合并口徑前五大客戶銷售金額占比分別為92.32%、91.05%、79.85%，且中國電網(wǎng)連續(xù)三年均為中天海纜的第一大客戶。

　　中天海纜解釋稱，其產(chǎn)品主要應用于海上風電、電網(wǎng)建設等領域，下游客戶主要為海上風電投資建設企業(yè)、各地電網(wǎng)公司。海上風電目前的國內(nèi)市場大部分被大型發(fā)電或能源集團占據(jù)，而電網(wǎng)基本為國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)兩家公司所經(jīng)營，因此我國海上風電、電網(wǎng)建設等領域的市場集中度較高。

　　此次申請在科創(chuàng)板上市，中天海纜擬募集資金32億元，用于汕尾海洋工程基地（陸豐）中天科技產(chǎn)業(yè)園新建項目（14億元）、特種海纜研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目（7.5億元）、中天大豐海纜系統(tǒng)項目（一期）（5億元），以及補充流動資金（5.5億元）。

　　對于此次分拆，【國聯(lián)證券(601456)、股吧】（601456）認為，中天科技目前在海上風電高景氣下有望實現(xiàn)確定性高增長，分拆后的盈利能力和龍頭地位得以進一步凸顯，有望迎來價值重估，從而進一步提升公司整體市值。