長(zhǎng)江商報(bào)消息 ·長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

　　2021年上市銀行首份中期成績(jī)單超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

　　6月30日晚間，常熟銀行（601128）(601128.SH)披露業(yè)績(jī)快報(bào)。今年上半年，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.81億元，同比增長(zhǎng)7.73%；歸屬于該行普通股股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）9.98億元，同比增長(zhǎng)15.24%。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率10.89%，同比提高0.87個(gè)百分點(diǎn)。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者據(jù)此計(jì)算，今年第二季度，常熟銀行的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為18.98億元、4.64億元，在去年同期的低基數(shù)下獲得11.84%、29.97%的增幅，也是該行自2018年第二季度以來(lái)，近12個(gè)季度內(nèi)最高業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

　　截至今年6月末，常熟銀行總資產(chǎn)2310.77億元，較上年末增長(zhǎng)10.73%，該行尚未披露貸款及資產(chǎn)質(zhì)量等相關(guān)數(shù)據(jù)。

　　但從過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看，與同行相比，常熟銀行一直以來(lái)保持較為優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量及穩(wěn)定的擴(kuò)表速度，是該行業(yè)績(jī)快速回溫的重要原因。截至今年一季度末，常熟銀行不良率僅為0.95%、撥備覆蓋率高達(dá)487.67%，在A股40家上市銀行中處于第一梯隊(duì)。

　　中信建投（601066）分析認(rèn)為，上半年常熟銀行的業(yè)績(jī)快報(bào)表現(xiàn)亮眼，尤其是凈利潤(rùn)增速保持快速增長(zhǎng)。從業(yè)績(jī)?cè)鏊贁?shù)據(jù)來(lái)推測(cè)，預(yù)計(jì)常熟銀行息差回暖，不良下降，撥備覆蓋率穩(wěn)定，整體基本面持續(xù)向好。

　　上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.24%

　　由于去年上半年在疫情影響下，上市銀行業(yè)績(jī)基數(shù)較低，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇企穩(wěn)，市場(chǎng)普遍預(yù)期上市銀行今年業(yè)績(jī)將獲得明顯改善。

　　東興證券研究團(tuán)隊(duì)日前分析指出，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和常態(tài)化政策環(huán)境有助于銀行基本面持續(xù)向好。一方面，預(yù)計(jì)息差企穩(wěn)或小幅回升，對(duì)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)有望轉(zhuǎn)正；另一方面，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，信用成本下降增厚業(yè)績(jī)釋放。該券商認(rèn)為信用成本下降對(duì)業(yè)績(jī)?cè)龊竦呢暙I(xiàn)會(huì)更大，或是估值中樞抬升的最強(qiáng)支撐。

　　6月30日，常熟銀行發(fā)布A股上市銀行今年首份半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，對(duì)于市場(chǎng)觀點(diǎn)作出了很好的印證。今年上半年，常熟銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.81億元，同比增長(zhǎng)7.73%；利潤(rùn)總額12.78億元，同比增長(zhǎng)16.08%；凈利潤(rùn)9.98億元，同比增長(zhǎng)15.24%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為10.01億元，同比增長(zhǎng)15.06%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率10.89%，同比提高0.87個(gè)百分點(diǎn)。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，在疫情的影響下，去年同期商業(yè)銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊僮叩?，業(yè)績(jī)基數(shù)較小。如常熟銀行，去年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.17億元，同比增長(zhǎng)9.46%，凈利潤(rùn)8.66億元，同比僅增長(zhǎng)1.38%。

　　其中，在去年一季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)10.41%、14.05%至16.97億元、5.1億元的情況下，二季度常熟銀行營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)8.54%至17.19億元，但凈利潤(rùn)3.57億元，同比減少12.5%，拉低了該行全年整體業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

　　2020年，常熟銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.82億元，同比增長(zhǎng)2.13%，凈利潤(rùn)18.03億元，同比增長(zhǎng)1.01%。而在2017年至2019年，該行凈利潤(rùn)增速分別達(dá)到21.51%、17.53%、20.14%。

　　今年第一季度，常熟銀行營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為17.83億元、5.34億元，同比增長(zhǎng)5.03%、4.84%。以此計(jì)算，今年第二季度該行營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為18.98億元、4.64億元，同比增長(zhǎng)11.84%、29.97%，單季度業(yè)績(jī)?cè)鏊僦鼗?0%以上的高位，也是該行自2018年第二季度以來(lái)的近12個(gè)季度內(nèi)最高業(yè)績(jī)?cè)龇?/p>

　　資產(chǎn)質(zhì)量改善一季度不良率僅0.95%

　　穩(wěn)定擴(kuò)表的同時(shí)保持資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定且優(yōu)異，是常熟銀行業(yè)績(jī)快速恢復(fù)的重要原因。

　　業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，截至今年6月末，常熟銀行總資產(chǎn)2310.77億元，較上年末增加223.92億元，增長(zhǎng)10.73%，較一季度末增速環(huán)比下降3.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　雖然在業(yè)績(jī)快報(bào)中，常熟銀行并未披露不良率及撥備覆蓋率等指標(biāo)，但一季報(bào)顯示，截至今年3月末，常熟銀行不良貸款率0.95%，較上年末繼續(xù)下降0.01個(gè)百分點(diǎn)，撥備覆蓋率高達(dá)487.67%，較上年末提升2.34個(gè)百分點(diǎn)。

　　同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，A股40家上市銀行中6家銀行不良率低于1%，常熟銀行就是其中之一。同時(shí)有6家銀行的撥備覆蓋率超過(guò)400%，常熟銀行的撥備覆蓋率水平在A股上市銀行中排名第三。

　　撥備覆蓋率不僅反映的是商業(yè)銀行對(duì)貸款損失的彌補(bǔ)能力和對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的防范能力，也一直被業(yè)內(nèi)視為銀行的利潤(rùn)“調(diào)節(jié)器”。

　　不過(guò)，中信建投認(rèn)為常熟銀行增速高增，主要來(lái)自于資產(chǎn)質(zhì)量改善下，不良生成率和信用成本率的下降，而非來(lái)自于通過(guò)減少計(jì)提和撥備覆蓋率來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。因此預(yù)計(jì)今年上半年常熟銀行不良率、不良生成率和信用成本率實(shí)質(zhì)下降，撥備覆蓋率保持穩(wěn)定。

　　中信建投指出，短期來(lái)看資產(chǎn)端改善帶來(lái)的凈息差和業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，中長(zhǎng)期來(lái)看優(yōu)質(zhì)可復(fù)制的經(jīng)營(yíng)貸業(yè)務(wù)和在常熟城郊、異地分行、村鎮(zhèn)銀行三大地域廣闊的發(fā)展空間帶來(lái)長(zhǎng)期可持續(xù)的穩(wěn)定高速發(fā)展。

　　據(jù)此，中信建投預(yù)計(jì)常熟銀行2021年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)13.6%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17%，給出了10.5元的目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)1.5倍21年P(guān)B。

　　在業(yè)績(jī)快報(bào)發(fā)布次日，常熟銀行7月1日開(kāi)盤后快速上漲。截至7月1日收盤，常熟銀行報(bào)6.55元/股，當(dāng)日上漲5.65%，領(lǐng)漲A股銀行板塊，相較于中信建投給出的目標(biāo)價(jià)還有60%的上漲空間。