經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 濮振宇 隨著增資項(xiàng)目被摘牌，長安馬自達(dá)即將迎來新股東，而南北馬自達(dá)（長安馬自達(dá)與一汽馬自達(dá)）合并的傳聞也有望近期見分曉。

　　8月20日，長安汽車（000625）董秘辦相關(guān)人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，長安馬自達(dá)在產(chǎn)權(quán)交易所的增資掛牌之所以被撤下，是因?yàn)橐呀?jīng)有投資者摘牌，不過該人士并未透露投資者的具體身份，僅表示長安汽車下一步會公布相關(guān)信息。

　　長安馬自達(dá)此次增資事項(xiàng)，被認(rèn)為是南北馬自達(dá)合并前的一個(gè)鋪墊性動作。此前，有報(bào)道援引知情人士的話稱，一汽集團(tuán)將增資長安馬自達(dá)，形成長安汽車、馬自達(dá)、一汽集團(tuán)三方持股的局面，而一汽馬自達(dá)屆時(shí)也將并入長安馬自達(dá)。

　　近兩年來，南北馬自達(dá)的發(fā)展?fàn)顩r均不盡如人意。在業(yè)界看來，馬自達(dá)如果任由兩家合資公司繼續(xù)單打獨(dú)斗下去，其在華發(fā)展前景將不容樂觀，而南北馬自達(dá)一旦合并，兩家經(jīng)銷商在售車型都將更加豐富，馬自達(dá)在華渠道的整體競爭力也將更強(qiáng)。

　　“我們也在等待合并的正式通知，這肯定是一件好事?！北本┦谐枀^(qū)王四營一家一汽馬自達(dá)4S店的工作人員向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，根據(jù)他了解到的信息，南北馬自達(dá)最快本月底就將公開宣布合并，該店9月后有望同時(shí)銷售兩個(gè)品牌的車型。

　　一汽或?yàn)樾鹿蓶|方

　　今年6月16日，“長安馬自達(dá)汽車有限公司增資項(xiàng)目”在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，項(xiàng)目公示顯示，目前長安馬自達(dá)由長安汽車和馬自達(dá)中國各自持股50%，增資完成后，新投資方將最多持股5%，而長安汽車和馬自達(dá)中國的持股比例將被稀釋。

　　經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者注意到，“長安馬自達(dá)汽車有限公司增資項(xiàng)目”掛牌公告近日被撤下。據(jù)了解，增資掛牌公告被撤下通常有兩種可能，一是掛牌方放棄增資，二是掛牌方已經(jīng)尋獲投資者，而長安馬自達(dá)增資項(xiàng)目是第二種情況。

　　對于長安馬自達(dá)增資項(xiàng)目最新進(jìn)展，馬自達(dá)中國內(nèi)部人士對經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，暫無官方信息可以透露。

　　盡管馬自達(dá)中國方面語焉不詳，但考慮到增資項(xiàng)目公示中提出的種種要求，業(yè)界認(rèn)為，長安馬自達(dá)此次尋獲的新投資者應(yīng)該是一汽集團(tuán)。

　　按照項(xiàng)目公示，意向投資方“能夠?yàn)槿谫Y方在市場渠道端提供業(yè)務(wù)支持，能夠有助于融資方降低資金成本，與融資方實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)或協(xié)同效應(yīng)”，“意向投資方具有國有企業(yè)背景的優(yōu)先”，“意向投資方能夠與融資方原股東建立良好溝通協(xié)作關(guān)系，與融資方原股東具有良好合作基礎(chǔ)的優(yōu)先”。

　　而一汽集團(tuán)無疑契合上述所有要求，一汽集團(tuán)是一家中央國企，主營汽車業(yè)務(wù)，與馬自達(dá)也擁有合作的基礎(chǔ)，雙方合資成立了一汽馬自達(dá)。

　　更重要的是，此次增資顯示出，長安馬自達(dá)希望能夠與新股東實(shí)現(xiàn)渠道共享，節(jié)省相關(guān)成本開支。一旦引入一汽集團(tuán)作為新股東，長安馬自達(dá)便能夠順理成章地通過整合一汽馬自達(dá)來解決延宕多年的渠道問題。

　　近兩年來，長安馬自達(dá)經(jīng)銷商退網(wǎng)的消息頻頻傳出。據(jù)長安馬自達(dá)公開披露的數(shù)據(jù)，2019年，長安馬自達(dá)仍有新增入網(wǎng)的4S店鋪15家、2S店鋪45家，整體經(jīng)銷商數(shù)量超過466家。但到2020年4月，這一數(shù)據(jù)降至432家。

　　經(jīng)銷商數(shù)量減少的背后是品牌銷量表現(xiàn)的不佳。數(shù)據(jù)顯示，長安馬自達(dá)2018年銷量為16.33萬輛，同比下降11.8%；2019年銷量為13.63萬輛，同比下降16.8%；2020年銷量為13.66萬輛，同比微增0.24%。

　　在2020年銷量由跌轉(zhuǎn)升的同時(shí)，長安馬自達(dá)同期利潤狀況卻進(jìn)一步惡化。增資項(xiàng)公告顯示，2019年，長安馬自達(dá)凈利潤為18.7億元，同比下降25.96%；2020年，長安馬自達(dá)凈利潤為14.75億元，同比下降21.12%。

　　業(yè)績壓力倒逼合并

　　事實(shí)上，南北馬自達(dá)合并的傳聞從2019年就開始陸續(xù)流出。這些傳聞雖然版本不一，但有一個(gè)共同點(diǎn)是，均提到一汽馬自達(dá)將解散或被并入長安馬自達(dá)。

　　2020年12月底，“解散”傳言再度襲來，宣稱“一汽馬自達(dá)將解散，原一汽馬自達(dá)經(jīng)銷商將從2023年起合并銷售長安馬自達(dá)車型”。不過隨后一汽馬自達(dá)對此消息予以否認(rèn)。

　　今年4月，有消息稱，一汽集團(tuán)、馬自達(dá)、長安汽車正在展開談判，三方計(jì)劃將一汽馬自達(dá)相關(guān)業(yè)務(wù)合并到長安馬自達(dá)，兩個(gè)品牌的經(jīng)銷商也會合并，一汽馬自達(dá)事業(yè)部將解散。

　　值得注意的是，盡管長安馬自達(dá)近兩年來的發(fā)展?fàn)顩r不甚樂觀，但相較而言，一汽馬自達(dá)更加弱勢。有分析認(rèn)為，在精力和資源有限的情況下，馬自達(dá)的戰(zhàn)略重心早已偏向長安馬自達(dá)，一汽馬自達(dá)被并入長安馬自達(dá)是大趨勢。

　　在生產(chǎn)制造方面，長安馬自達(dá)具備生產(chǎn)及銷售功能，而一汽馬自達(dá)僅為銷售公司，產(chǎn)品由一汽奔騰代工生產(chǎn)。在市場表現(xiàn)方面，一汽馬自達(dá)2017年、2018年、2019年銷量分別為12.6萬輛、10.8萬輛、9.14萬輛，呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，馬自達(dá)與一汽馬自達(dá)的關(guān)系也不如與長安馬自達(dá)“親密”。啟信寶信息顯示，一汽馬自達(dá)由一汽集團(tuán)方面持股60%，馬自達(dá)持股僅40%；長安馬自達(dá)則由長安汽車與馬自達(dá)各自持股50%，馬自達(dá)在長安馬自達(dá)中的持股比例更高。

　　不過，作為一汽馬自達(dá)的第一大股東，一汽集團(tuán)面對一汽馬自達(dá)近年來銷量的持續(xù)下滑，還是采取過一些應(yīng)對措施。

　　2020年5月，一汽集團(tuán)宣布將對一汽馬自達(dá)進(jìn)行管理關(guān)系調(diào)整，與馬自達(dá)的合作主體由一汽奔騰轎車調(diào)整為一汽集團(tuán)；6月初，一汽集團(tuán)成立馬自達(dá)事業(yè)部，一汽馬自達(dá)在集團(tuán)內(nèi)部與一汽-大眾和一汽豐田處于同一管理層級。

　　這一系列動作，當(dāng)時(shí)被外界視為一汽集團(tuán)有意提振一汽馬自達(dá)的市場表現(xiàn)。不過，一汽馬自達(dá)的運(yùn)作模式并未發(fā)生變動，雙方的股權(quán)占比也并未改變。

　　而且，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者注意到，眼下一汽馬自達(dá)的銷量狀況并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。2020年，一汽馬自達(dá)銷量僅為7.8萬輛，同比下降14.78%。今年前7個(gè)月，一汽馬自達(dá)銷量為3.64萬輛，同比下降約22.6%。

　　汽車行業(yè)分析師顏景輝告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，南北馬自達(dá)一旦合并，對于一汽集團(tuán)而言相當(dāng)于卸下來一個(gè)包袱，對于馬自達(dá)而言，有利于其在中國市場整合有限的資源，節(jié)省管理成本，改善整體業(yè)績。