9月8日，A股純堿板塊依舊火熱，相關(guān)概念股全線飄紅。純堿指數(shù)單日上漲5.70%，【蘇鹽井神(603299)、股吧】（603299）（603299.SH）、中鹽化工（600328）（600328.SH）漲停，山東?；?00822）（000822.SZ）、金晶科技（600586）（600586.SH）跟漲逾5%。

　　今年以來，純堿板塊的漲幅高達(dá)191.96%，行業(yè)龍頭之一——遠(yuǎn)興能源（000683）（000683.SZ）的股價暴漲了488.89%，中鹽化工、山東?；?、華昌化工（002274）（002274.SZ）的股價漲幅也都超過了200%。

　　時代財經(jīng)注意到，在純堿行業(yè)上市公司股價飛漲的同時，純堿期貨的價格也不斷上漲。作為基礎(chǔ)化工原料之一的純堿，2021年后突然進(jìn)入了行業(yè)景氣期。

　　9月8日，東海期貨能化策略組告訴時代財經(jīng)，因為新能源光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及平板玻璃產(chǎn)量維持高位增長態(tài)勢，從年初開始，純堿就不斷受到市場關(guān)注，行情逐漸火熱。

　　每天都在創(chuàng)造歷史高價的純堿能否維持高位價格？“碳中和”目標(biāo)下的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，又能否使得傳統(tǒng)化工企業(yè)“重獲新生”呢？

　　每天都是歷史新高

　　A股市場上純堿板塊的走勢，幾乎與期貨市場上的純堿合約走勢重合——一路上漲。

　　9月8日，純堿期貨主力合約價大漲3.42%，收于2903元/噸。事實上，相較于年初，純堿期貨價已近翻倍，8月以來期貨合約價每天都在創(chuàng)造新高。

　　純堿，也就是碳酸鈉，是一種廣泛使用的基礎(chǔ)化工原料，被稱為“化工之母”。

　　根據(jù)鄭州商品交易所純堿期貨手冊，純堿根據(jù)密度的不同可以分成輕堿與重堿，其中重堿的產(chǎn)量增速遠(yuǎn)高于輕堿，而平板玻璃行業(yè)是重堿最主要的消費者。

　　根據(jù)東吳證券研報，2020年，我國47%的純堿消費用于平板玻璃，17%用于日用玻璃，8%用于光伏玻璃；其中，平板玻璃下游約70%用于建筑領(lǐng)域，接近竣工端。

　　9月8日，三友化工（600409）（600409.SH）證券部工作人員告訴時代財經(jīng)，純堿期貨價格與公司的出廠價不完全一致，但有參考性，9月以來公司的純堿出廠價（每噸）已經(jīng)上漲了150～200元左右?！?/p>

　　根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，從年初至今，重堿參考價已經(jīng)上漲了82.47%，輕堿參考價則上漲了84.29%。

　　在半年報中，中鹽化工表示，2021年下游需求持續(xù)好轉(zhuǎn)的帶動下，價格呈現(xiàn)上行趨勢，現(xiàn)已創(chuàng)歷史新高。

　　其實，純堿價格在下半年的繼續(xù)飆升沒有出乎業(yè)內(nèi)人士的預(yù)計。

　　此前，8月19日，中鹽化工也在網(wǎng)上互動平臺回復(fù)稱，“隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，需求恢復(fù)，預(yù)計下半年（純堿）價格會有一定的漲幅。公司將緊跟市場變化，主動適應(yīng)，及時調(diào)整生產(chǎn)銷售策略，努力實現(xiàn)利潤最大化?！?/p>

　　山東海化也在8月6日披露的半年報中預(yù)測，下半年，下游行業(yè)需求穩(wěn)中有升，純堿市場行情將持續(xù)向好。

　　旺盛需求維持純堿高價

　　如此高的純堿價格能否繼續(xù)維持？

　　9月8日，時代財經(jīng)致電中鹽化工，其證券部工作人員表示，目前來看，雖然純堿價格很高，但下游企業(yè)仍可以消化，玻璃行業(yè)對于純堿的需求旺盛。

　　同日，上述三友化工工作人員也表示，下游玻璃行業(yè)對于純堿的需求量不斷增加，尤其是浮法玻璃。

　　浮法玻璃是一種特殊工藝制作的高檔玻璃，它是將玻璃熔液倒進(jìn)一缸熔解的錫內(nèi)，玻璃浮上錫面后自然形成兩邊平滑的表面，而非經(jīng)由傳統(tǒng)的吹或卷壓法生產(chǎn)。

　　9月8日，主營玻璃業(yè)務(wù)的【旗濱集團(tuán)(601636)、股吧】（601636）（601636.SH）證券部工作人員告訴時代財經(jīng)，玻璃消費的需求主要來自建筑領(lǐng)域，光伏玻璃的需求量目前相對而言不大。

　　中信期貨9月5日的研報亦指出，雖然地產(chǎn)企業(yè)資金緊缺，囤貨意愿薄弱，但隨著施工旺季臨近，進(jìn)度提升下訂單增加，對于玻璃的需求有望恢復(fù)。

　　上述研報還認(rèn)為，隨著浮法玻璃線新增點火，光伏生產(chǎn)線陸續(xù)進(jìn)入投產(chǎn)時間，預(yù)計純堿需求將逐步增加。

　　市場普遍認(rèn)為，從供需關(guān)系來看，玻璃行業(yè)的旺盛需求將使得純堿價格短期難以下調(diào)。

　　9月8日，東海期貨能化策略組對時代財經(jīng)表示，“考慮到供應(yīng)端環(huán)保限產(chǎn)因素逐漸升溫以及下游光伏玻璃供應(yīng)不斷增加，純堿基本面仍強。但當(dāng)前主力合約升水已經(jīng)較高，接下來純堿期貨價格應(yīng)當(dāng)會進(jìn)入高位震蕩期?！?/p>

　　國金證券研報甚至認(rèn)為，考慮到光伏玻璃、碳酸鋰等新能源領(lǐng)域高速增長，平板玻璃等傳統(tǒng)領(lǐng)域保持平穩(wěn)，在2023年之前，純堿都將維持高位震蕩。

　　新能源行業(yè)“拯救”傳統(tǒng)化工？

　　不斷上漲的純堿價格讓企業(yè)賺得盆滿缽滿。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，純堿的毛利率從2020年底的凈虧損，已經(jīng)上升到了將近600%。

　　上市企業(yè)近期披露的中報同樣如此。遠(yuǎn)興能源上半年歸母凈利潤12.55億元，同比增長1720.73%；中鹽化工歸母凈利潤7.69億元，同比增長634.76%；山東海化歸母凈利潤2.52億元，同比增長287.77%。

　　純堿毛利率。圖片來源：百川盈孚

　　不止中報業(yè)績大漲，純堿板塊上市企業(yè)的股票價格也紛紛走高。漲幅最大的遠(yuǎn)興能源，股價從年初至今已經(jīng)暴漲了近5倍，甚至連公司高管似乎都“忍不住”進(jìn)行了違規(guī)減持。

　　9月6日晚間，證監(jiān)會對遠(yuǎn)興能源發(fā)布警示函：7月19日，公司高管丁喜梅在未公告預(yù)先披露減持計劃的情況下，通過集中競價交易減持公司股票35萬股，成交金額239.75萬元。

　　時代財經(jīng)注意到，自2016年以來，遠(yuǎn)興能源的股價常年徘徊在2元左右，而丁喜梅違規(guī)減持的平均成交價已經(jīng)達(dá)到了6.85元。

　　時代財經(jīng)注意到，不僅純堿行業(yè)受惠于光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展，今年以來，諸多傳統(tǒng)化工行業(yè)都因為“碳中和”目標(biāo)與新能源概念而“獲得新生”。

　　例如，近期磷化工概念因為磷酸鐵鋰材料越發(fā)走俏，股價一飛沖天，磷化工指數(shù)年內(nèi)已經(jīng)上漲了166.71%；鈦白粉企業(yè)在今年則紛紛宣布轉(zhuǎn)型，投資新能源正極材料，相關(guān)指數(shù)也在年內(nèi)上漲了79.70%。

　　暴漲的化工股市值代表的更多是對未來業(yè)績的預(yù)期，但用國元證券宏觀分析師楊為敩的話說，“樹不能長在天上”，新能源概念對于傳統(tǒng)化工企業(yè)股價的拉升也不能脫離基本面。無論是新能源汽車，還是光伏產(chǎn)業(yè)，都還處于初級發(fā)展階段，接連翻番的股價還有待時間去證明自己的價值。