2021年10月18日，公司發(fā)布2021年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，擬非公開(kāi)發(fā)行股票，募集資金金額不超過(guò)60億元（含本數(shù)），發(fā)行價(jià)格為40.21元/股。全部由公司控股股東牧原集團(tuán)以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)。

　　評(píng)論：

　　維持“增持”。我們維持公司2021-2023年EPS為1.92元/股、2.64元/股、6.58元/股，維持92.49元目標(biāo)價(jià)，維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　定增助力穩(wěn)步度過(guò)下行周期，奠定新一輪增長(zhǎng)新局面。此次非公開(kāi)發(fā)行，首先能優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，現(xiàn)金流狀況進(jìn)一步改善，進(jìn)一步助力穩(wěn)步度過(guò)下行周期。其次是增強(qiáng)公司長(zhǎng)期發(fā)展實(shí)力，資金助力“低成本擴(kuò)張”穩(wěn)步前行，為下一輪增長(zhǎng)奠定基調(diào)，同時(shí)彰顯公司長(zhǎng)期發(fā)展信心與“成長(zhǎng)先于周期”的價(jià)值觀。

　　周期反轉(zhuǎn)預(yù)期漸升，成長(zhǎng)大勢(shì)不改。我們認(rèn)為隨著產(chǎn)能超預(yù)期去化，生豬價(jià)格有望超預(yù)期反轉(zhuǎn)。同時(shí)成長(zhǎng)大勢(shì)不改，生豬養(yǎng)殖正在發(fā)生著深刻的供給側(cè)改革，堪稱(chēng)“生產(chǎn)力革命”，而牧原股份(行情002714,診股)作為排頭兵之一，在這一次工業(yè)化浪潮當(dāng)中勇立潮頭，以匠人之心經(jīng)營(yíng)，真正做到淡化周期，成為農(nóng)業(yè)工業(yè)化時(shí)代的真正弄潮兒。公司注重高質(zhì)量發(fā)展，顯、隱性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)互為表里，持續(xù)增強(qiáng)低成本擴(kuò)張能力，優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)和公司治理，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展，2022年仍然有望出欄超過(guò)5500萬(wàn)頭，依然是成長(zhǎng)確定性首選。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：上市公司對(duì)于非洲豬瘟疫情不可控造成出欄量大幅下滑。