方正證券點評中國移動：緊抓數(shù)字經(jīng)濟新機遇，全向發(fā)力迎來新增
摘要： 公司3月24日發(fā)布2021年年報。2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8482.58億元，同比增長10.44%；歸母凈利潤1159.37億元，同比增長7.51%；扣非歸母凈利潤1074.18億元，
公司3月24日發(fā)布2021年年報。2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8482.58億元，同比增長10.44%；歸母凈利潤1159.37億元，同比增長7.51%；扣非歸母凈利潤1074.18億元，同比增長5.10%；實現(xiàn)EPS 5.66元，同比增長7.5%。
數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動收入增長，收入增速創(chuàng)十年新高。
CHBN“四輪”驅(qū)動全向發(fā)力，規(guī)模價值雙提升。公司持續(xù)推動CHBN四大市場全向發(fā)力、融合發(fā)展，個人市場、家庭市場、政企市場、新興市場的規(guī)模和價值都實現(xiàn)提升。
優(yōu)化數(shù)字信息基礎(chǔ)設(shè)施體系，為發(fā)展提供持續(xù)動力。公司著力構(gòu)建以5G、算力網(wǎng)絡(luò)、智慧中臺為重點的的智能化綜合性數(shù)字信息基礎(chǔ)設(shè)施，系統(tǒng)布局拉動收入增長。
堅持精準投資，資本開支規(guī)模保持穩(wěn)定。2021年公司各項資本開支合計約人民幣1,836億元。2022年公司預(yù)計資本開支合計約為1,852億元，主要用于構(gòu)建品質(zhì)一流5G網(wǎng)絡(luò)、泛在融合算力網(wǎng)絡(luò)、業(yè)界標桿級智慧中臺以及支撐CHBN業(yè)務(wù)發(fā)展等方面。
投資建議：根據(jù)公司現(xiàn)有情況，預(yù)測公司2022-2024年收入9257.04/9983.72/10632.66億元 ，同比增長9.13%/7.85/6.50%，公司歸母凈利潤分別為1236.06/1326.28/1419.19億元 ，同比增長6.62%/7.30%/7.01%，對應(yīng) EPS 5.79/6.21/6.64元， PE 11.56/10.77/10.06，給予“推薦”評級。
風險提示：運營商競爭進一步加??；5G及數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展不及預(yù)期；政策風險。
5G,CHBN
