據(jù)了解，基于上游養(yǎng)殖企業(yè)已連續(xù)兩年深度虧損，新西蘭今年首次減產(chǎn)2%，全球開始處于供給偏緊的格局，8月16日恒天然大包粉拍賣價應(yīng)聲大漲，脫脂奶粉報2028美元/噸，環(huán)比上漲3.21%，全脂奶粉報2695美元/噸，環(huán)比上漲18.98%。市場人士認(rèn)為，恒天然作為全球大包粉價格的風(fēng)向標(biāo)，拍賣價上漲，或?qū)⑹侨蛟讨芷趩拥男盘?。與此同時，8月初大西洋(600558)600558(+0.00%)全脂奶粉價報2238美元/噸，連續(xù)3個月上漲9%，同比上漲25%;西歐和美國大包粉價格也連續(xù)3個月各上漲21%和11%，同比去年均上漲18%。

　　從國內(nèi)情況來看，生鮮乳最新報價3.39元/千克，已低于大部分規(guī)模牧場成本價，跌無可跌。目前國內(nèi)80%的散養(yǎng)戶退出市場，從68萬戶下降至十幾萬戶，黑龍江進(jìn)入淘汰老牛不補(bǔ)充新牛的階段，國內(nèi)供給也是持續(xù)減少。需求方面，二胎政策利好奶粉，今年預(yù)計300萬左右的新增新生兒，會新增對奶粉的大量需求，帶動乳制品行業(yè)景氣度回升。投資方面，建議首先關(guān)注直接受益原奶價格上漲的上游乳企：西部牧業(yè)(300106)、麥趣爾(002719);下游乳企重點(diǎn)推薦行業(yè)龍頭伊利股份(600887)和國企改革標(biāo)的光明乳業(yè)(600597)。