近日，東阿阿膠(000423)發(fā)布的公司業(yè)績(jī)報(bào)表顯示：公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.17億元,同比增長(zhǎng)15.92%,歸母凈利潤(rùn)18.52億元,同比增長(zhǎng)14%,報(bào)表同時(shí)顯示第四季度單季度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.32億元,同比增長(zhǎng)40.10%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.26億元,同比增長(zhǎng)26.52%,環(huán)比前三季度增速均有明顯加快。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)略超市場(chǎng)預(yù)期，主要有賴(lài)于阿膠系列穩(wěn)健增長(zhǎng)與華潤(rùn)投資、高管增持公司股份。

　　1、阿膠系列穩(wěn)健增長(zhǎng),驢皮原料未來(lái)有望緩解

　?、?016年全年,阿膠系列實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.71億元,同比增長(zhǎng)18.65%,阿膠系列的毛利率為74.11%,同比提升1.47pct。預(yù)計(jì)其中的核心產(chǎn)品阿膠塊實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)左右的增長(zhǎng)。阿膠漿和阿膠衍生品依然維持較快增速。

　　②驢皮供應(yīng)一直是公司掣肘,公司構(gòu)建巴林左旗、敖漢等在內(nèi)的20個(gè)毛驢藥材標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)殖示范基地,布局聊城和蒙東遼西兩個(gè)百萬(wàn)級(jí)的養(yǎng)殖基地,在聊城市建立一百個(gè)扶貧養(yǎng)驢場(chǎng),爭(zhēng)取到2020年,實(shí)現(xiàn)阿膠的原料全部由公司基地供給。2016年底存貨30.14億元,占資產(chǎn)比重30.29%,提升10.25pct,預(yù)計(jì)存貨中驢皮占比較大,短期內(nèi)驢皮供應(yīng)壓力不大。

　　2、華潤(rùn)投資、高管增持看好公司長(zhǎng)期發(fā)展

　　2016年4月至2017年1月,醫(yī)藥投資累計(jì)增持公司股份3271萬(wàn)股,占公司總股本的5%,增持后,醫(yī)藥投資及其一致行動(dòng)人華潤(rùn)東阿合計(jì)持有的上市公司股份數(shù)量為1.84億股,占公司總股本的28.14%。2016年6月份,幾位公司高管也增持公司股份265萬(wàn)股。高管和大股東的增持體現(xiàn)了對(duì)于公司前景的長(zhǎng)期看好。

　　公司為阿膠行業(yè)龍頭企業(yè),品牌渠道成熟,終端需求穩(wěn)定。公司預(yù)計(jì)2017-2019年每股收益為3.25元、3.72元和4.27元。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評(píng)定模型：000423股票分析綜合評(píng)論：東阿阿膠000423當(dāng)前趨勢(shì)運(yùn)行在生命線以上強(qiáng)勢(shì)可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤(pán)38.78%，主力控盤(pán)度較高大方向依然樂(lè)觀。通過(guò)江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是51.97元，阻力是58.47元;通過(guò)江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-03-08號(hào)和2017-03-29號(hào)，中期時(shí)間窗2017-04-19號(hào)和2017-05-23號(hào) ，結(jié)合持倉(cāng)成本做好計(jì)劃。