事件：日前，博創(chuàng)科技(300548)公布公司2016年業(yè)績年報，年報顯示：公司2016年實現(xiàn)營業(yè)收入3.17 億元，同比增長33.87%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤0.68 億元，同比增長54.56%。業(yè)績符合預(yù)期。鑒于光通信和IDC 兩大市場持續(xù)高景氣，公司100G 光接收次模塊迎來快速放量，我們看好其作為PLC 集成光電子龍頭的技術(shù)實力和市場前景，維持“增持”評級。

　　1、DWDM、有源器件快速增長，有源收入占比提升。

　　無源器件方面，全球骨干網(wǎng)、城域網(wǎng)擴容帶來DWDM 需求快速增長，公司DWDM 產(chǎn)品銷售大幅增長，在PLC 光分路器收入下降的情況下，無源器件收入仍同比增長20%，毛利率提升了3 個百分點。有源器件方面，公司繼續(xù)推進與Kaiam 合作，擴大40G ROSA 產(chǎn)能，同時試制100G 產(chǎn)品，有源器件收入同比增長424%，有源收入占比達13.49%，同比提升了10個百分點。公司加大對復(fù)雜DWDM、高速有源、MEMS 的技術(shù)研發(fā)投入，研發(fā)投入金額同比上升40%。

　　2、電信網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)中心需求驅(qū)動，全球光器件市場持續(xù)高景氣。

　　流量爆發(fā)式增長驅(qū)動光傳輸網(wǎng)絡(luò)擴容、大型數(shù)據(jù)中心蓬勃發(fā)展，全球光器件市場持續(xù)高景氣。根據(jù)Dell'Oro 數(shù)據(jù)，2016 年全球城域網(wǎng)和骨干網(wǎng)WDM 設(shè)備同比增長6%，其中中國市場增長23%，預(yù)計2017 年全球WDM市場將增長8%， 其中中國市場將繼續(xù)保持強勁增長勢頭。根據(jù)LightCounting 預(yù)測，數(shù)據(jù)中心用光器件市場在2017 至2020 年年均復(fù)合增長率將達到20%，2022 年全球光收發(fā)模塊市場規(guī)模將超過60 億美元。

　　3、100G ROSA 迎來放量，助力有源業(yè)務(wù)持續(xù)增長。

　　北美數(shù)據(jù)中心市場光模塊需求快速增長，并向100G 升級，國內(nèi)數(shù)據(jù)中心也正向40G/100G 升級。公司聯(lián)手Kaiam 開拓國外有源市場的同時，積極發(fā)展國內(nèi)市場。目前公司40G ROSA 已量產(chǎn)，并已實現(xiàn)部分100G 量產(chǎn)，100G 產(chǎn)品價格是40G 的2-3 倍，公司有源業(yè)務(wù)將進一步快速放量。

　　預(yù)計博創(chuàng)科技公司2017-2018 年EPS 分別為1.22 元和1.72 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：300548股票分析綜合評論：博創(chuàng)科技300548當(dāng)前趨勢運行在生命線以下弱勢休息區(qū)域，通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是60.28元，阻力是67.82元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-04-09號和2017-04-30號，中期時間窗2017-05-21號和2017-06-24號 ，結(jié)合持倉成本做好計劃。