事件：近期，華策影視(300133)公司公布了第二期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(草案)，擬向激勵(lì)對(duì)象授予權(quán)益總計(jì) 4,000 萬(wàn)份(約占總股本的 2.29%)，擬向激勵(lì)對(duì)象授予 1,145 萬(wàn)份股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為 10.07 元，擬向激勵(lì)對(duì)象授予 2,855 萬(wàn)份公司限制性股票，授予價(jià)格為 5.04 元。此外，公司 2017年一季報(bào)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 4.4 億，同比下降 11.7%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn) 1.4 億，同比增長(zhǎng) 23.2%，基本符合預(yù)期。公司創(chuàng)立于 2005 年，于 2010 年在 A 股首發(fā)上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為影視劇的制作和發(fā)行。公司戰(zhàn)略為圍繞“ SIP+X”戰(zhàn)略，在全網(wǎng)劇、電影和綜藝節(jié)目等領(lǐng)域進(jìn)行布局，對(duì)內(nèi)容和渠道實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，進(jìn)一步鞏固公司的領(lǐng)導(dǎo)者地位。

　　投資要點(diǎn)：

　　1. 視頻付費(fèi)內(nèi)容領(lǐng)域地位領(lǐng)先，有望受惠中國(guó)視頻付費(fèi)行業(yè)的爆發(fā)。

　　中國(guó)消費(fèi)者視頻付費(fèi)習(xí)慣的養(yǎng)成將提升對(duì)上游精品內(nèi)容的需求，華策作為行業(yè)重要的參與者，有望受惠于此。

　　2. 具備持續(xù)打造精品 IP 的能力。

　　公司通過(guò)收購(gòu)克頓傳媒等在全產(chǎn)業(yè)鏈已有較為完善的布局，在 IP 采購(gòu)、項(xiàng)目制作及后期宣發(fā)等流程已形成了較高的制作水準(zhǔn)，該等能力可保障公司持續(xù)推出爆款。

　　3. 股權(quán)激勵(lì)覆蓋面廣，顯示管理層對(duì)未來(lái)發(fā)展極具信心。

　　本次激勵(lì)計(jì)劃對(duì)對(duì)象人數(shù)為 338 人，考核指標(biāo)分別為 2017 年、 2018 年和 2019 年凈利潤(rùn) 6.5 億、 7.8 億和 10.0 億，目前股價(jià)分別對(duì)應(yīng) 2017 年、 2018 年和2019 年 PE28.4x、 23.7x 和 18.4x。

　　預(yù)估華策影視公司2017-2018年潤(rùn)分別為凈利 6.8億和 8.5億。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評(píng)定模型：300133股票分析綜合評(píng)論：華策影視300133當(dāng)前趨勢(shì)運(yùn)行在生命線以下弱勢(shì)休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤(pán)55.39%，主力控盤(pán)度較高大方向依然樂(lè)觀。通過(guò)江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是9.57元，阻力是10.77元;通過(guò)江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-03-12號(hào)和2017-04-02號(hào)，中期時(shí)間窗2017-04-23號(hào)和2017-05-27號(hào) ，結(jié)合持倉(cāng)成本做好計(jì)劃。