11月26日，【山西路橋(000755)、股吧】(000755)公布了一份發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)，公司擬向山西高速集團發(fā)行股份購買其持有的平榆公司100%股權(quán)，交易完成后，平榆公司將成為公司全資子公司。

　　本次交易中，發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股票發(fā)行價格為3.41元/股，不低于定價基準日前60個交易日股票交易均價的90%，本次交易標的作價為29.23億元。公司擬向山西高速集團發(fā)行A股股票8.57億股。

　　與此同時，山西路橋擬向【招商公路(001965)、股吧】（001965）非公開發(fā)行股份募集配套資金，募集配套資金總額預(yù)計不超過4.8億元。發(fā)行股份數(shù)量不超過1.41億股。

　　本次交易完成后，在考慮配套融資的情況下，山西高速集團成為上市公司控股股東，山西交控集團將間接控制上市公司67.31%的持股比例，仍為上市公司間接控股股東，山西省國資委仍為上市公司的實際控制人，本次交易不會導(dǎo)致公司實際控制人變更。

　　公告顯示，平榆公司的主營業(yè)務(wù)是運營管理平榆高速及相關(guān)配套設(shè)施，通過養(yǎng)護管理、服務(wù)與收費及交通安全管理，為平榆高速公路上的過往車輛提供通行服務(wù)。平榆高速公路是邢臺至汾陽高速公路（邢汾高速）的重要組成部分，邢汾高速又是東呂高速公路的重要組成部分，收費里程共83.066公里。值得注意的是，平榆高速是山西交控集團全資持股的9條經(jīng)營性高速公路中2019年單公里收費最高、盈利能力最強的高速公路。

　　據(jù)介紹，東呂高速公路可以使山西省中部地區(qū)快速融入東部沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，同時可以通過京港澳高速通道到達我國南部地區(qū)，形成了聯(lián)系山西省中部地區(qū)與河北省邢臺、山東省東營等重工業(yè)地區(qū)及山東沿海港口的快速運輸通道。東呂高速東接東營港口，縮短了山西省與東部沿海地區(qū)的距離，特別是給山西省中部地區(qū)創(chuàng)造了一個良好的出?？?，為加快中部崛起創(chuàng)造良好的基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境，強化煤炭產(chǎn)業(yè)區(qū)之間、旅游產(chǎn)業(yè)區(qū)之間的便捷連接，對加速區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展具有重要作用。

　　《資產(chǎn)評估報告》顯示，預(yù)計平榆公司2021年至2023年凈利潤分別為1.76億元、1.50億元及1.61億元；經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量5.52億元、5.12億元、5.27億元，合計15.91億元。

　　山西路橋表示，平榆公司的主要業(yè)務(wù)是平榆高速的運營管理，與上市公司現(xiàn)有榆和高速均為山西省“三縱十二橫十二環(huán)”高速公路網(wǎng)的第八橫東營－呂梁高速公路山西段重要組成部分。本次交易完成后，上市公司高速公路運營收費里程將由79.188公里提升至162.254公里，運營收費里程大幅提升，進一步提升公司在高速公路行業(yè)中的地位和影響力。本次交易有利于上市公司增加高速公路運營資產(chǎn)，做大做強主營業(yè)務(wù)，顯著增強盈利能力，從而切實提高上市公司綜合實力、核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。

　　另一方面，本次交易擬引入招商公路作為募集配套資金的認購方。招商公路多年來專注于公路投資、深耕公路運營，在行業(yè)內(nèi)積累了豐富的經(jīng)驗，業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍包括投資運營、交通科技、智慧交通及招商生態(tài)四大板塊，覆蓋公路全產(chǎn)業(yè)鏈重要環(huán)節(jié)，是中國投資經(jīng)營里程最長、覆蓋區(qū)域最廣、產(chǎn)業(yè)鏈最完整的綜合性公路投資運營服務(wù)商；招商公路通過利用其在高速公路行業(yè)中累積的技術(shù)經(jīng)驗和戰(zhàn)略經(jīng)驗，能夠為山西路橋提供決策參考。

　　在招商公路與山西路橋建立戰(zhàn)略合作關(guān)系后，雙方可以在高速公路及相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域、交通科技、智慧交通、生態(tài)環(huán)保、新能源、新基建等領(lǐng)域探討全面合作；招商公路可以發(fā)揮在公路行業(yè)內(nèi)強大的綜合實力，在高速公路運營、高速公路投資、高速公路養(yǎng)護、智慧交通、交通科技等多方面實現(xiàn)合作共贏，為未來上市公司高效發(fā)展打下基礎(chǔ)。

　　值得一提的是，山西路橋此次重組，也是繼山西汾酒以來山西省第二單國有上市公司混改項目。此次重組中引入戰(zhàn)略投資者央企招商公路，未來有望借助戰(zhàn)投實現(xiàn)“走出去”戰(zhàn)略，開辟省外高速項目。

　　資料顯示，山西路橋前身為山西三維，于2018年實施完成重大資產(chǎn)重組，目前主營高速公路運營管理，控股股東為山西路橋建設(shè)集團，是山西省交通行業(yè)第一家A股上市公司，也是山西交控集團、山西路橋建設(shè)集團唯一一家高速公路資本運作平臺和高速公路資產(chǎn)整合上市平臺。

　　在2018年重組時，山西交控集團曾承諾：“山西路橋是集團高速公路資產(chǎn)唯一的上市平臺，條件成熟時，優(yōu)先將平榆、靈山、平陽三條盈利能力較好的高速公路注入上市公司”。

　　今年8月10日，山西交控集團向山西路橋下發(fā)通知，明確提出“為提高集團公司資產(chǎn)證券化率，做大做強上市公司，集團公司正在籌劃山西平榆高速公路有限責任公司注入山西路橋股份有限公司重大資產(chǎn)重組事項?！?/p>

　　而本次山西交控集團將最優(yōu)質(zhì)的平榆高速注入上市公司，是山西交控集團完善山西路橋公司治理，將上市公司打造成為山西省內(nèi)交通行業(yè)A股資本運作平臺的重要舉措；是積極履行2018年承諾的在前次重大資產(chǎn)重組實施完畢后的36個月內(nèi)，將優(yōu)先啟動資產(chǎn)注入上市公司的具體行動。

　　不僅如此，此次重組完成后，上市公司無論是資產(chǎn)規(guī)模、營運能力、盈利能力、還是可持續(xù)發(fā)展能力、未來的融資能力，都將實現(xiàn)大幅度提升和根本性的轉(zhuǎn)變。同時，上市公司整體資產(chǎn)負債率有望降低約10個百分點。在資信評級、融資授信方面也有望得到顯著提升。