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　　曹中銘：該摘取牛市的果實了

　　市場“忌諱”的“5·30”還沒到，卻迎來了“5·28”暴跌。昨天，上證指數[-6.50%]與深成指跌幅均超過6%，兩市有超過500只個股跌停，市場一片狼藉。筆者個人以為，在股指已逼近5000點整數關口、市場風險越來越大的背景下，投資者也該摘取牛市的果實了。

　　對于周四股市暴跌的原因，有兩點最為重要。其一是股指漲幅已大，個股估值已高，出現下挫亦在情理之中。無論是滬深主板還是中小板、創(chuàng)業(yè)板，除了銀行股之外，其它個股的估值基本上都被高估。另一方面，自上周一以來，滬深兩市主板與中小創(chuàng)齊飛，其中上證指數的漲幅就達到15.74%，短期內漲幅明顯過于猛烈，出現調整正常不過。

　　其二是匯金公司的減持。市場上有觀點認為，匯金公司熊市時增持，牛市時減持，屬于正常的操作，更何況其減持是銀行混改啟動的信號。但必須指出的是，匯金公司的增持與減持決非正常股東的增持與減持，由于獨特的身份，其常常扮演著“國家隊”的角色，背后的意義不言而喻。因此，盡管此次匯金公司減持工行建行的金額不過35億元，但市場卻從其減持中嗅出了其它的“味道”，進而動搖了投資者的信心。實際上，這一點更值得關注。

　　不過，此次匯金公司的減持，卻也不乏值得商榷之處。由于匯金增持或減持都會對市場造成較大的影響，但周二匯金公司減持后，直到周四也不見相關公告，市場反而是從港交所那邊獲得了“內幕”。筆者想問的是，匯金公司減持股份，是否有“先知先覺”者獲知了消息，并提前實施了拋售手中股票的行為?

　　無論此前市場如何期盼，至少到目前為止，上證指數的5000點還只能是投資者的“牛市夢”，但這些其實都不重要了。重要的是，既然牛市的果實已開始成熟，投資者也應該摘取了。對于股市投資而言，不是比誰賺得最多，而是比誰活得最久。牛市行情只不過獲利更容易些而已。在A股市場并購重組遍地開花的今天，在市場投資已實現多元化的今天，即使是在熊市，同樣會有獲利的機會。更何況，周四的暴跌并不意味著牛市的終結與轉向。