6月份，又是一個(gè)非常重要的時(shí)間窗口，每過一天，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率就越臨近，尤其是下半月，隨時(shí)可能下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這可以是一個(gè)貨幣放水的信號(hào)，但更是對(duì)沖資金外流被逼無(wú)奈的手段。

　　1、每到六月，是半年報(bào)考核的重點(diǎn)時(shí)期，也是銀行半年度監(jiān)管指標(biāo)考核的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候，往往是流動(dòng)性緊張的時(shí)候，僅次于每年年底，銀行的存貸比、資本充足率，存款數(shù)據(jù)等，就成了讓人關(guān)注的指標(biāo)，這個(gè)時(shí)候往往為了拉存款，導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)的利率飆升。

　　2、鑒于六月底是流動(dòng)性緊張的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，以緩和流動(dòng)性相對(duì)緊張，就很有可能，越是到了六月中下旬，就越有可能下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　3、央行過去向商業(yè)銀行投放的中短期貸款，有6500億即將到期，為了對(duì)沖這部分到期貸款，必然采取新的借新還舊，或者直接下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。但央行對(duì)商業(yè)銀行貸款的利率成本太高，而下調(diào)存款準(zhǔn)備金率成本最低。

　　4、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，本來(lái)是對(duì)沖資金外流，但是中國(guó)的房地產(chǎn)可能會(huì)借機(jī)發(fā)一下瘋，導(dǎo)致樓市又瘋狂一陣，但這種瘋狂，因?yàn)椴⒉皇谴笠?guī)模釋放流動(dòng)性，而導(dǎo)致對(duì)未來(lái)透支會(huì)很厲害。

　　5、股市尤其是銀行股可能會(huì)借機(jī)上漲，但當(dāng)前的銀行壞賬率上升很厲害，利潤(rùn)增速幾乎為零，撥貸比快速下降，銀行當(dāng)前處于很不景氣的下降通道之中，明日黃花蝶也愁。

　　下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，很快就將到來(lái)，是被迫的對(duì)沖之舉，股市、樓市借機(jī)興奮一下很有可能，但不具備持續(xù)性，這是無(wú)奈之舉，但很可能給民眾傳遞貨幣寬松和印鈔的錯(cuò)誤預(yù)期和信號(hào)。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)見底，絕對(duì)不是在逐漸下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的貨幣寬松中見底，而有可能陷入長(zhǎng)期蕭條的下行通道中，這一點(diǎn)，不僅政府，不僅央行，要有心理準(zhǔn)備，理性的民眾，更要有這個(gè)心理準(zhǔn)備！