北京時間12月17日凌晨，美聯(lián)儲加息靴子終于落地，將聯(lián)邦基金利率(即基準利率)提高25個基點。

　　這對全球市場將有什么影響？A股市場會怎么走？

　　海通證券宏觀分析師姜超強調，美元是全球水龍頭，其占全球外匯儲備、外匯交易等的比重超過50%，因此美元加息標志著全球流動性出現(xiàn)正式拐點。

　　還會加息嗎？

　　在姜超看來，從1980年代以來美聯(lián)儲5輪加息周期的經驗看，每輪周期平均持續(xù)15個月，聯(lián)邦基金目標利率平均上調約300個基點。此次議息會議點陣圖顯示，美聯(lián)儲預期2016年底利率可能達到1.4%，結合美國期貨市場預測，下一次加息大概率在16年4月份啟動，16年至少將加息兩次，16年末的利率水平應在1%以上，預測本輪美國加息的終點或在2019年，最終聯(lián)邦基金利率會達到3%～3.5%左右。

　　光大證券預計2016年加息次數2-3次，每次25個基點。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍則預計，明年美聯(lián)儲加息步伐將低于目前的市場預期，有可能只加息一次。

　　匯豐晉信也認為，基于美國經濟復蘇進程并不平坦，連續(xù)大幅加息可能性較低

　　引發(fā)區(qū)域性金融危機？

　　美聯(lián)儲的加息后，在一定程度上會吸引美元資產的回流，對新興市場的流動性存在一定的負面影響。

　　姜超認為，1980年代后美國5輪加息都引發(fā)了區(qū)域性金融危機，本輪或也難以幸免，因而2016年美國加息是全球尤其是新興市場最大的風險。馬來西亞、阿根廷、智利、印尼、俄羅斯、巴西等國外債占外匯儲備比重均在100%以上，風險值得警惕。

　　東北證券發(fā)現(xiàn)，從歷史上五次聯(lián)儲加息后各國貨幣政策的觀察來看，各國大概率不受美加息影響而加息，而是根據本國實際經濟需要而定。歷史上存在很多情況各國央行為了刺激和提振本國經濟而降息，或者加息時點與美加息時點不一致。例如1983年、1994年的日本、1999年的日本、巴西、中國為了刺激和提振本國經濟而降息，以及2004年的韓國、巴西、中國加息時點與美加息時點不一致。

　　A股怎么辦

　　從歷史數據來看，1990年代以來美聯(lián)儲經歷了三次加息周期，上證指數當天兩跌一漲。

　　加息時點：1994年2月4日；

　　當日滬指表現(xiàn)：漲2.27%

　　加息時點：1999年6月30日

　　當日滬指表現(xiàn)：跌2.86%

　　加息時點：2004年6月30日

　　當日滬指表現(xiàn)：跌0.68%

　　不過在美聯(lián)儲加息后的一個月內，上證指數全線下跌。

　　從美聯(lián)儲加息前后三個月表現(xiàn)來看，A股市場表現(xiàn)也弱于之前。

　　事實上，在1994年、2004年時，即使美聯(lián)儲加息前上證指數也處于下跌之中。但1999年中國股市曾經在前期暴漲，在7月開始調整，券商分析稱，美聯(lián)儲加息可能是催化因素之一。

　　姜超分析稱，根據前三輪加息經驗，受資金面影響，加息后股債均會走弱。事實上，隨著加息預期的增強，市場已出現(xiàn)提前反應，例如11月以來MSCI新興市場指數已下跌10%以上。

　　大宗商品怎么辦

　　階段性反彈是很多機構的看點。

　　姜超認為，本輪美聯(lián)儲加息趕上了大宗商品市場的歷史大變局。一方面，受政治、經濟、技術等多因素影響，曾經“不可一世”的原油市場跌跌不休。另一方面，作為大宗商品的消費“巨頭”，中國需求大幅下滑。今年以來，鐵礦石、天然氣、焦煤、原油、鋅等價格跌幅均在30%以上，而當前的利空因素均未改善，大宗商品或將繼續(xù)走弱。但不排除美元回落帶來大宗商品的階段性反彈。

　　考慮到美聯(lián)儲加息靴子終于落地，及其一貫指出的循序漸進的加息路徑，光大證券預計，未來三個月內美元指數可能出現(xiàn)階段性的高點，大宗商品等資產價格將有適度反彈空間。