一年之后，市場從喧囂中重歸沉寂，似曾相識：2001年的2245到2005年的998、2007年的6124到2013年的1849，這一次，時間的長河鎖定在2015，空間的輪回起始于5178......

　　以往按照慣例，假日有資金需求的節(jié)前該倒貨就倒了，但是今年比較特殊，銜接的好的投資者，去年下半年就倒貨然后轉手買房產，現(xiàn)在估計已經離移民都不遠了；銜接的不好的，貨還是那么多，甚至還增加了(通過高送轉)，但卻倒不出來多少貨款了。

　　所以今年一整年就都跟節(jié)前氛圍似的，波幅逐級收窄，最終每天幾乎都一根直線；成交連續(xù)萎縮，萎縮到不可思議的水平，50萬億的市場日成交額僅3000億出頭，挺無奈的。

　　最近有個文章標題，說現(xiàn)在市場剩下的全都是多頭了。我想說，任何時候市場里剩下的都是多頭，高潮的時候連市場外的都是多頭。

　　給大家看個圖：

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　　這是投資者對大盤的信心指數，時間從2008年5月份開始，這已經是這個軟件可以統(tǒng)計的最早的數據了。

　　2008年5月份，投資者信心指數是70.54，什么概念呢，就是超過70%的人對后市充滿信心，或許還想著8000點、萬點論。

　　再給大家兩組數據：

　　一是2008年5月份，上證指數點位在3500點附近，而8個月之前滬指在6124點，6個月之后在1664點。

　　二是2014下半年開始的大牛市，投資者信心指數最高也不過是2014年12月的77.6，換句話說，熊市半山腰時投資者的信心與七年熊市后牛市的信心差不多。

　　其實，圖中這6年熊市中，投資者信心指數大部分時間都在50以上波動，目前也是如此，最新的2016年8月份數據為53.7。

　　為什么明顯的熊市卻一次又一次的充滿信心和期待呢？因為手里拿了一堆籌碼。

　　再看投資者的持倉

　　先說明一下：截止2016年9月23日，兩市總共有投資者1.132億人，兩億多賬戶。其中自然人1.129億，也就是99%為“散戶”。當然，這里有其他因素以及計算誤差，但基本反映了A股整體的投資者結構——散戶市場。順帶說一句，大散也是散。

　　以下是持倉情況：

　　從2015年5月開始，大盤沖擊5178點，持倉投資者數量幾乎是以90度角上移，最高逼近5200萬人。6月中旬大盤見頂直至今日，滬指跌了42%左右，但這根曲線卻沒有下來，持倉投資者仍在5100萬人附近。

　　關鍵的是，這條曲線自從站上5000萬后，就一直沒有下來過，形成一條波動率很小的直線，如果不考慮倉位、單純從投資者賬戶角度分析，五千多點持有倉位的投資者絕大部分高位站崗，并且深度套牢進入長期捂股階段，因為當時曾出現(xiàn)千股跌停、千股停牌。

　　是不是這個情況呢，再看下一張。

　　這張圖是同樣時間段內，參與A股交易的投資者曲線圖，以周為單位。

　　與上證指數走勢差不多，去年劇烈波動，但還在2000萬人之上，今年以來就基本在2000萬人以下了，大部分時間都在1300萬至1800萬人之間波動。結合前邊的數據，目前兩市已經有70%左右的散戶投資者休眠了。

　　通過賬戶市值變化，也大體上能看出來。

　　10萬以下市值的賬戶占全市場的48%左右，半壁江山了。從2012年以來，這個比例一直在50%附近游走。也就是說無論牛熊大小、無論時間長短，小散一直都是市場的基石。

　　目前10萬-50萬市值的賬戶占21%左右，在2014年之前基本在10%—13%的占比。2014年7月份之后快速膨脹至最高25%。后來雖然經歷了波動，但最近一年基本在20%的占比附近。

　　整體來說，50萬市值以下的賬戶占全市場的69%。而50萬-100萬市值賬戶僅占3.5%。

　　A股——不僅肩負著神圣的使命，也承載著億萬小散的夢想。在資本市場改革與開放的大浪潮下，這艘承載著使命與夢想的巨輪終將乘風破浪、勇往直前。