10月起正式施行的《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》，對(duì)于很多券商來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是補(bǔ)充凈資本的deadline。凈資本規(guī)模不足成為不少券商發(fā)展的短板，對(duì)于擴(kuò)充凈資本的渴求愈發(fā)強(qiáng)烈。

　　上市券商中，國(guó)元證券剛于9月22日公布了非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案(修訂稿)，募資金額不超過(guò)42.87億元；而在今年6月下旬，國(guó)海證券發(fā)布配股公開(kāi)發(fā)行證券預(yù)案，擬募資金額不超過(guò)50億元，這些公司募資方案中幾乎都提到了一個(gè)共同目的——增加公司資本金，擴(kuò)充凈資本。

　　今年以來(lái)，不僅僅是上市券商，部分未上市的中小型券商大額增資案例也頻繁涌現(xiàn)。此前未上市的渤海證券剛剛宣布完成兩輪融資并啟動(dòng)上市，在新三板的華龍證券即拋出100億元的定增計(jì)劃。

　　這一輪凈資本規(guī)模擴(kuò)張較大的包括興業(yè)證券、申萬(wàn)宏源證券、西藏東方財(cái)富證券，排名均有大幅度提升。

　　券商多渠道增資

　　據(jù)券商中國(guó)記者了解，券商目前的增資方式已經(jīng)多元化：除了上市券商的定增、配股融資之外，新三板甚至地方區(qū)域的產(chǎn)權(quán)交易中心，都能讓有需求券商實(shí)現(xiàn)增資。

　　從配股來(lái)看，今年上半年已有3家券商完成配股。

　　興業(yè)證券、太平洋證券、東北證券

　　其中興業(yè)證券和太平洋證券于1月份完成配股，分別募集資金約122.58億元和42.98億元；東北證券于今年4月份以9.08元/股的價(jià)格，配售數(shù)量合計(jì)約38328.7萬(wàn)股，募集資金總額約為34.8億元。

　　發(fā)布配股預(yù)案的則包括西部證券、國(guó)海證券。

　　西部證券

　　西部證券于今年4月份披露了配股公開(kāi)發(fā)行證券預(yù)案。根據(jù)公告，西部證券擬按照每10股配售不超過(guò)3股的比例向全體股東配售，預(yù)計(jì)募集資金總額不超過(guò)50億元。

　　國(guó)海證券

　　今年6月24日，國(guó)海證券發(fā)布配股公開(kāi)發(fā)行證券預(yù)案，擬通過(guò)配股募資金額不超過(guò)50億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于增加公司資本金，補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模特別是創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司的持續(xù)盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

　　除了配股融資外，還包括實(shí)施定增。

　　國(guó)元證券9月22日發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案(修訂稿)，預(yù)計(jì)發(fā)行非公開(kāi)發(fā)行A股股票的數(shù)量不超過(guò) 3.025億股，價(jià)格確定為14.17 元/股，預(yù)計(jì)募集資金總額不超過(guò)42.87億元。

　　國(guó)元證券

　　國(guó)元證券稱，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于增加公司資本金，補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。針對(duì)本次非公開(kāi)發(fā)行的目的，國(guó)元證券稱，在當(dāng)前以凈資本為核心的監(jiān)督體系下，公司擴(kuò)大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)、開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)、開(kāi)發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，都需要有雄厚的資本金支持，凈資本是公司未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵因素。

　　華龍證券

　　在新三板掛牌的華龍證券于8月底公布了100億元的定增方案，華龍證券定增方案顯示，該公司將在不低于每股2.61元的情況下，以詢價(jià)方式確定最終發(fā)行價(jià)格，預(yù)計(jì)定增38.31億股，募資不超過(guò)100億元。華龍證券表示，公司本次定向發(fā)行募集資金擬用于增加公司資本金，補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　渤海證券

　　除了華龍證券之外，并未登陸資本市場(chǎng)的渤海證券剛剛于今年8月下旬完成了第二輪定增，其增資是通過(guò)地方的產(chǎn)權(quán)交易中心，以“進(jìn)場(chǎng)掛牌方式”。為了壯大資本金規(guī)模，渤海證券表示擬通過(guò)定向增資和上市壯大資本實(shí)力，謀求快速發(fā)展與做大做強(qiáng)。

　　2015年初，渤海證券制訂了增資擴(kuò)股、加快上市步伐的發(fā)展計(jì)劃，通過(guò)定向增資不超過(guò)40億股的方案。方案包括：

　　第一步，對(duì)公司現(xiàn)有股東和天津市屬國(guó)有企業(yè)進(jìn)行定向增資，發(fā)行24.33億股，發(fā)行價(jià)格為2.99元/股。

　　第二步，通過(guò)天津產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌引入符合監(jiān)管要求的各類投資者，發(fā)行價(jià)格以市場(chǎng)競(jìng)價(jià)方式確定。

　　券商增資迫切

　　凈資本是衡量證券公司資本充足和資產(chǎn)流動(dòng)性狀況的一個(gè)綜合性監(jiān)管指標(biāo)，是證券公司凈資產(chǎn)中流動(dòng)性較高、可快速變現(xiàn)的部分，它表明證券公司可隨時(shí)用于變現(xiàn)以滿足支付需要的資金數(shù)額，體現(xiàn)凈資產(chǎn)的質(zhì)量。

　　據(jù)券商中國(guó)記者了解，上述完成或已發(fā)布增資方案的幾家券商，在增資方案中都可以強(qiáng)調(diào)了補(bǔ)充凈資本的迫切性。

　　其中，國(guó)元證券表示，在當(dāng)前以凈資本為核心的監(jiān)督體系下，公司擴(kuò)大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)、開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)、開(kāi)發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，都需要有雄厚的資本金支持，凈資本是公司未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵因素。截至 2015 年末，國(guó)元證券凈資本約為127億元，相對(duì)于行業(yè)內(nèi)其他大型證券公司而言，公司凈資本實(shí)力尚待進(jìn)一步提高。

　　而通過(guò)配股增資的國(guó)海證券稱，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2016年6月16日發(fā)布《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》(修訂稿)，并將于2016年10月1日起施行。從新規(guī)定來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系向“凈資本+流動(dòng)性”方向轉(zhuǎn)變，未來(lái)監(jiān)管層對(duì)證券公司的監(jiān)管將進(jìn)一步趨嚴(yán)，凈資本被區(qū)分為核心凈資本和附屬凈資本，只有股權(quán)融資才能計(jì)入核心凈資本，次級(jí)債將不計(jì)入核心凈資本，股權(quán)融資成為證券公司除留存收益外補(bǔ)充核心凈資本的唯一途徑。

　　華龍證券亦提到，2014年，證監(jiān)會(huì)專門下發(fā)監(jiān)管文件，要求各證券公司建立規(guī)范有效的資本補(bǔ)充機(jī)制。因此，建立規(guī)范有效的資本補(bǔ)充機(jī)制，完善資本補(bǔ)充渠道，保持業(yè)務(wù)規(guī)模與資本規(guī)模相適應(yīng)，已經(jīng)成為證券公司在新的監(jiān)管體系下規(guī)范、穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)發(fā)展的必須條件。

　　華龍證券還表示，該公司已有多年未補(bǔ)充資本金，導(dǎo)致公司凈資本嚴(yán)重偏低，補(bǔ)充公司資本、壯大公司實(shí)力已迫在眉睫?！氨敬卧鲑Y擴(kuò)股，可有效增加公司資本實(shí)力，滿足對(duì)凈資本的監(jiān)管要求?！?/p>

　　64家券商凈資本規(guī)模實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，126家券商中有64家券商凈資本規(guī)模相比去年底增長(zhǎng)，1家持平，而另有61家券商凈資本規(guī)模出現(xiàn)萎縮。其中凈資本規(guī)模擴(kuò)張較大的為興業(yè)證券、申萬(wàn)宏源、西藏東方財(cái)富。

　　興業(yè)證券今年上半年凈資本規(guī)模達(dá)到243.81億元，相比2015年底的143.07億元，凈資本增加了100.74億元，興業(yè)證券的凈資本排名亦從去年底的第22名提升至今年上半年的第12名，提升了10個(gè)名次。

　　西藏東方財(cái)富為凈資本排名提升最多的券商，從去年底的99名提升至今年上半年的53名，名次上升46位。西藏東方財(cái)富證券去年底的凈資本規(guī)模為14.18億元，今年上半年擴(kuò)充至55.15億元。

　　此外，華金證券、華信證券凈資本排名亦有大幅提升，分別上升24位和26位。

　　與之相應(yīng)的規(guī)模出現(xiàn)大幅萎縮的為銀河證券、國(guó)信證券和廣發(fā)證券。銀河證券凈資本規(guī)模從去年底的606.38億元，減少至今年上半年的463.1億元，不過(guò)凈資本排名仍舊維持在第5位，與之相類似的，國(guó)信證券凈資本規(guī)模從去年底的478.39億元，減少至今年上半年的350.97億元，廣發(fā)證券凈資本從去年底的643.46億元減少至今年上半年的528.93億元。