富達(dá)：看好2017年中國(guó)投資機(jī)會(huì) 南京證券：明年市場(chǎng)整體機(jī)會(huì)有望大于2016年 華安證券：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)享受高估值 看好明年上半年行情 應(yīng)健中：股市熱點(diǎn)大切換 舉牌股有可能卷土重來 李志林：為何堅(jiān)決抑制險(xiǎn)資舉牌潮？風(fēng)險(xiǎn)隱患太大

　　南京證券：明年市場(chǎng)整體機(jī)會(huì)有望大于2016年

　　12月11日，在寧召開的“新形勢(shì)新機(jī)遇”暨2017年A股投資策略會(huì)上，南京證券發(fā)布2017年A股投資策略。南京證券認(rèn)為，2017年A股的走勢(shì)會(huì)經(jīng)歷從盈利修復(fù)逐步切換到風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)的行情過程，市場(chǎng)整體機(jī)會(huì)將大于2016年。

　　據(jù)悉，南京證券會(huì)上發(fā)布了題為《經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，A股砥礪向前》的2017年A股投資策略。報(bào)告認(rèn)為，2017年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)弱改善，復(fù)蘇動(dòng)能依舊偏弱，且分化依然。新一輪財(cái)政周期正在啟航，特朗普主導(dǎo)的財(cái)政刺激舉措，或帶動(dòng)其他經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入同步的財(cái)政擴(kuò)張傾向。2017年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體平穩(wěn)運(yùn)行，且預(yù)期更加穩(wěn)定，預(yù)計(jì)2017年GDP增速在6.5%左右。與此同時(shí)，通脹溫和、貨幣政策保持中性穩(wěn)健，積極的財(cái)政政策成為托底經(jīng)濟(jì)的主要手段，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步運(yùn)行的基礎(chǔ)上繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)改革，宏觀調(diào)控政策仍會(huì)著眼結(jié)構(gòu)調(diào)整，保持平穩(wěn)。

　　從2017年的A股市場(chǎng)來看，南京證券認(rèn)為，明年整體機(jī)會(huì)將大于2016年，3000點(diǎn)將是底部區(qū)域，高點(diǎn)難以越過4000點(diǎn)，2017年A股的走勢(shì)會(huì)經(jīng)歷從盈利修復(fù)逐步切換到風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)的行情過程。

　　關(guān)于投資配置方向及主線，報(bào)告提示應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注以下板塊：精選大消費(fèi)，關(guān)注盈利具有穩(wěn)定性的大消費(fèi)板塊，如白酒、醫(yī)藥板塊；穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下的基建板塊，關(guān)注PPP+軌交、地下管廊、環(huán)保等板塊，關(guān)注具備估值優(yōu)勢(shì)的“一帶一路”建筑類央企；國(guó)企改革由推進(jìn)到落實(shí)，混改成為重要突破口，關(guān)注第二批試點(diǎn)推進(jìn)迎來的相關(guān)投資機(jī)會(huì)；A股市場(chǎng)樂觀預(yù)期下，券商板塊確定性較高，關(guān)注券商板塊的投資機(jī)會(huì)；創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下的新經(jīng)濟(jì)主題投資機(jī)會(huì)，關(guān)注消費(fèi)升級(jí)、云計(jì)算與大數(shù)據(jù)、人工智能、5G等主題投資機(jī)會(huì)。

　　華安證券：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)享受高估值 看好明年上半年行情

　　華安證券2017年年度投資策略研討會(huì)12月10日在安徽巢湖舉行。華安證券認(rèn)為，明年利率還有下行空間，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將繼續(xù)享受高估值，相對(duì)看好上半年的行情。明年一季度為傳統(tǒng)布局期，穩(wěn)增長(zhǎng)措施或在二季度支撐市場(chǎng)。

　　華安證券總裁章宏韜在會(huì)上表示：“2017年A股市場(chǎng)將會(huì)‘云遮霧繞、春暖花開’。困難依然存在，但希望也逐漸明朗?！?/p>

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)背景來看，章宏韜認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性好、潛力足、回旋余地大。在貨幣總量充裕的背景下，股權(quán)投資市場(chǎng)仍然是一個(gè)具有吸引力的市場(chǎng)。盡管國(guó)有企業(yè)和低端產(chǎn)品在轉(zhuǎn)型過程中面臨的困難不可能那么快消失，但新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新動(dòng)能、新業(yè)態(tài)呈現(xiàn)出加速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。在我國(guó)加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，眾多行業(yè)的表現(xiàn)一定會(huì)精彩紛呈。收購、兼并作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中企業(yè)的一種常態(tài)行為，不會(huì)停歇。

　　對(duì)于明年A股的整體市場(chǎng)環(huán)境，華安證券認(rèn)為，2017年優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將繼續(xù)享受高估值。在低利率、經(jīng)濟(jì)“L形”增長(zhǎng)的大背景下，好資產(chǎn)的稀缺將成為常態(tài)，投資優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)股權(quán)也將是少數(shù)能抵御泡沫的方法。

　　在2016年大部分時(shí)間里，市場(chǎng)都保持著窄幅震蕩的格局，這種趨勢(shì)是否會(huì)在明年繼續(xù)？什么因素將決定投資者入場(chǎng)的時(shí)機(jī)？華安證券年度策略報(bào)告認(rèn)為，利率的波動(dòng)將對(duì)明年市場(chǎng)的估值中樞產(chǎn)生較大影響，其相對(duì)看好明年上半年的行情。其中，一季度為傳統(tǒng)布局期，穩(wěn)增長(zhǎng)措施或在二季度支撐市場(chǎng)。

　　華安證券認(rèn)為，利率低點(diǎn)將決定股市高點(diǎn)。明年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或大致處在“L形”波動(dòng)的底部，階段性風(fēng)險(xiǎn)偏好的波動(dòng)將引發(fā)市場(chǎng)的震蕩，但債轉(zhuǎn)股、養(yǎng)老金入市等積極因素會(huì)緩和市場(chǎng)情緒。總體上，利率的波動(dòng)將更為關(guān)鍵，或決定市場(chǎng)的估值中樞。

　　具體分析明年利率的波動(dòng)方向，華安證券預(yù)計(jì)，利率還有下行的空間。目前，我國(guó)人口紅利和房地產(chǎn)周期都到了尾聲階段，城鎮(zhèn)化投資的高峰也已過去，資本回報(bào)率還將繼續(xù)下行，這意味著企業(yè)能夠承擔(dān)的融資成本將繼續(xù)下降。此外，隨著地方債置換進(jìn)入尾聲、房地產(chǎn)交易量下行、債券到期規(guī)模減小，全社會(huì)的融資需求也將下降，從而推動(dòng)利率走低。

　　在行業(yè)配置上，華安證券看好受益于消費(fèi)升級(jí)、漲價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)等概念的行業(yè)。首先，伴隨著消費(fèi)高檔化的趨勢(shì)，傳媒、家電、汽車等行業(yè)或受益。其次，由于供求偏緊、去產(chǎn)能等因素，煤炭、鋼鐵、化工等行業(yè)或漲價(jià)。此外，還可關(guān)注經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)過程中受益的板塊，如消費(fèi)、環(huán)保、新能源汽車、“一帶一路”等概念。

　　應(yīng)健中：股市熱點(diǎn)大切換 舉牌股有可能卷土重來

　　上周末中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)年會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余對(duì)當(dāng)下十分熱鬧的上市公司舉牌、收購、兼并提出了警告，對(duì)資產(chǎn)管理人當(dāng)頭棒喝，一連串的說辭“土豪、敲門人、野蠻人、妖精、害人精、強(qiáng)盜……進(jìn)入牢獄的大門”，將臺(tái)下那些資本市場(chǎng)的大佬們聽得一愣一愣的，頓時(shí)從這個(gè)周末開始，整個(gè)市場(chǎng)峰回路轉(zhuǎn)，所有的機(jī)構(gòu)都開始對(duì)市場(chǎng)重新評(píng)價(jià)。

　　近兩個(gè)月來，保險(xiǎn)資金成了市場(chǎng)的主力，險(xiǎn)資對(duì)上市公司的舉牌動(dòng)作頻頻。最典型的諸如安邦三次舉牌中國(guó)建筑，對(duì)中國(guó)建筑的持股達(dá)到了10%；恒大連續(xù)舉牌萬科，持股比例達(dá)到14%成了萬科第三大股東；寶能除了連續(xù)舉牌萬科、持股比例達(dá)25%成了萬科第一大股東外，似乎對(duì)這樣的操作還不過癮，寶能又對(duì)南玻舉牌控股，并且使南玻的高管人員紛紛離職，除了舉牌之外，保險(xiǎn)資金掃貨的公司達(dá)到了近200家，這樣高調(diào)的資本狂潮引起了管理層高度關(guān)注，上周末對(duì)各路資產(chǎn)管理人的當(dāng)頭棒喝由此而來，本周保監(jiān)會(huì)再度出手對(duì)一些保險(xiǎn)公司進(jìn)行了處罰，如此重大的基本面調(diào)整，使本周股市出現(xiàn)了回調(diào)。

　　本周一上證指數(shù)形成了一個(gè)向下的跳空缺口，幾個(gè)被舉牌股票率先封住跌停板，前期活躍的險(xiǎn)資紛紛放下了身段，不“頂風(fēng)作案”而繳械投降，市場(chǎng)的成交量頓時(shí)降到了4000億元左右，原來市場(chǎng)最活躍的資金紛紛停歇之后，大盤出現(xiàn)了縮量整理，現(xiàn)在需要關(guān)注的是對(duì)險(xiǎn)資舉牌態(tài)度的大轉(zhuǎn)變，股市的調(diào)整將怎樣進(jìn)行，如此重大利空的出現(xiàn)，會(huì)將大盤打到什么程度，這些都是一個(gè)未知數(shù)，還需要觀察一段時(shí)間。

　　臨近年末的向上突破行情已經(jīng)躍上了3100點(diǎn)，將原先的一個(gè)大箱體踩在了腳下，年末的這波行情走到3301點(diǎn)就戛然而止，接下來需要驗(yàn)證3100至3301點(diǎn)的箱體是否有效，如果3100點(diǎn)屢砸不破的話，這個(gè)市場(chǎng)的上升通道并未改變，那么市場(chǎng)經(jīng)過一段時(shí)間消化之后，大盤還將繼續(xù)上漲，沖破3301點(diǎn)只是個(gè)時(shí)間問題。

　　自今年1月底創(chuàng)下的最低點(diǎn)2638點(diǎn)之后，從K線組合來看形成了一個(gè)坡度很小的上升趨勢(shì)，即便本周的大幅調(diào)整，這個(gè)上升通道的軌跡還是沒有改變。慢牛走勢(shì)已經(jīng)形成，即便對(duì)險(xiǎn)資舉牌的棒喝，也只不過是慢牛走得更慢一點(diǎn)而已。接下來要關(guān)注的是市場(chǎng)熱點(diǎn)如何轉(zhuǎn)移，在未來幾個(gè)月中，不可能再有大資本通過二級(jí)市場(chǎng)來舉牌或者收購兼并了，那么要給死水一潭的股市注入活力，必定有新題材取而代之，筆者以為，如下幾個(gè)題材值得關(guān)注：一是國(guó)資國(guó)企改革中的收購兼并，國(guó)家鼓勵(lì)像寶鋼、武鋼那樣的優(yōu)勢(shì)企業(yè)兼并重組，那么接下來央企和地方國(guó)企的兼并重組會(huì)是重頭戲，這將成為新的市場(chǎng)標(biāo)桿；二是年報(bào)行情即將來臨，大量的次新股會(huì)有比較大的機(jī)會(huì)，所有的次新股玩家都在走同一條路，低價(jià)發(fā)行、高價(jià)增發(fā)、高比例送轉(zhuǎn)、勝利大逃亡，這樣的路徑使得次新股熱點(diǎn)不斷，短線博弈，機(jī)會(huì)多多；三是舉牌股有可能換個(gè)方式卷土重來，這些個(gè)股都是質(zhì)地很好的股票，估值并不高，經(jīng)過回調(diào)整理后換個(gè)馬甲也許還會(huì)再掀炒作，這種可能性不是沒有。

　　李志林：為何堅(jiān)決抑制險(xiǎn)資舉牌潮？風(fēng)險(xiǎn)隱患太大

　　上周末，證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)官員用罕見嚴(yán)厲的詞語，猛烈抨擊了部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)掀起的“舉牌潮”。本周，保監(jiān)會(huì)相繼停止了六家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)，派兩個(gè)檢查組進(jìn)駐了兩家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，恒大人壽委托股票投資業(yè)務(wù)被責(zé)令暫停整改。

　　市場(chǎng)許多人百思不得其解，既然管理層鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金進(jìn)入股市，為什么卻嚴(yán)厲批評(píng)保險(xiǎn)資金舉牌？

　　我認(rèn)為，人們應(yīng)從維護(hù)國(guó)家金融安全、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的大局，來認(rèn)識(shí)抑制“舉牌潮”的迫切性、必要性和合理性。

　　1、容易導(dǎo)致居民對(duì)萬能險(xiǎn)購買力的失控。

　　據(jù)悉，萬能險(xiǎn)占了許多舉牌保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金來源的80%以上。如此眾多的居民之所以追捧萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，是因?yàn)楦呃实恼T惑：一年期4.8%、二年期5.8%、三年期8%。并且是剛性兌付。這個(gè)回報(bào)不僅大大超過了銀行利率，而且超過了理財(cái)產(chǎn)品，并且更加安全。

　　當(dāng)部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)用萬能險(xiǎn)資金舉牌萬科，僅僅幾個(gè)月，就獲取幾百億的賬面浮盈。個(gè)別保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)今年利潤(rùn)高達(dá)4000%多。

　　舉牌險(xiǎn)資在短時(shí)間內(nèi)就獲得如此高的利潤(rùn)，像磁鐵一樣，極大地吸引了更多的居民去買萬能險(xiǎn)。一旦購買力過度，就容易導(dǎo)致銀行資金大搬家，干擾正常的金融秩序；并將導(dǎo)致社會(huì)資金脫實(shí)向虛，向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)集中；還會(huì)引起保險(xiǎn)資金對(duì)萬能險(xiǎn)的過度利用，失去控制。

　　2、舉牌險(xiǎn)資并未向萬能險(xiǎn)的投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)。

　　險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)既沒有向投資者說明萬能險(xiǎn)的真實(shí)用途，又沒有向他們交底使用時(shí)的高杠桿倍率，更沒有向他們說明到期若出現(xiàn)無法兌付時(shí)，由誰來承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。尤其沒有就萬一出現(xiàn)如西南某省發(fā)生的貴金屬兌付危機(jī)，以及一些P2P公司因破產(chǎn)而引發(fā)的社會(huì)風(fēng)潮時(shí)，雙方達(dá)成書面責(zé)任保證，或者再買第三方保險(xiǎn)，本身就蘊(yùn)含著由廣大投資者和政府來承擔(dān)責(zé)任、解決危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)和漏洞。

　　3、部分險(xiǎn)資舉牌資金的高杠桿率，相當(dāng)于去年的場(chǎng)外非法配資。

　　如果保險(xiǎn)資金用自有資金，正常拆借的資金，投資股市和上市公司股權(quán)，哪怕是舉牌，便無可厚非，沒有任何人可橫加干預(yù)。

　　問題是，部分險(xiǎn)資舉牌資金來路不正。不僅動(dòng)用了銀行貸款，而且進(jìn)行了兩級(jí)抵押貸款或融資。

　　據(jù)介紹，舉牌險(xiǎn)資動(dòng)用的杠桿率高達(dá)4.2倍。

　　這豈不與去年導(dǎo)致股災(zāi)的場(chǎng)外非法配資的杠桿率相差無幾？如果4.2倍杠桿舉牌的資金是屬于合法，豈不是說，去年1比4、1比5的場(chǎng)外配資也合法？

　　這確實(shí)是令人毛骨悚然的風(fēng)險(xiǎn)隱患，人們不該再為舉牌的險(xiǎn)資進(jìn)行辯護(hù)！

　　4、舉牌潮中存在操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易的嫌疑。

　　部分險(xiǎn)資舉牌已不是正常的價(jià)值投資，而純粹是通過炒作獲利。

　　例如，有的險(xiǎn)資持有多只股票，控股比例均為4.94%，追漲資金如潮水般涌入，股價(jià)扶搖直上。這時(shí)，舉牌險(xiǎn)資便在一天內(nèi)將股票悉數(shù)拋個(gè)精光，謀取暴利。

　　需要查證的是：優(yōu)先級(jí)資金與舉牌人是否有關(guān)聯(lián)性？劣后級(jí)資金與舉牌人有無關(guān)聯(lián)性？先于舉牌人入市的資金與舉牌人有無關(guān)聯(lián)性？與舉牌人同時(shí)入駐的資金有無關(guān)聯(lián)性？舉牌人有無利用關(guān)聯(lián)賬戶或下屬基金操縱股價(jià)？高位拋售的大資金與舉牌機(jī)構(gòu)有無關(guān)聯(lián)性？在大數(shù)據(jù)時(shí)代，只要下決心查，就不難找到其內(nèi)幕交易的證據(jù)。

　　5、“強(qiáng)占廟堂，趕走和尚”，干擾實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　部分險(xiǎn)資舉牌，其合法性存在問題。

　　一是險(xiǎn)資擁有的股權(quán)代表的主體是誰？

　　二是險(xiǎn)資利用別人的錢加高杠桿舉牌，導(dǎo)致被舉牌公司管理層的集體辭職，經(jīng)營(yíng)受阻，嚴(yán)重干擾了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　三是舉牌的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，不具備經(jīng)營(yíng)實(shí)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和能力。在此情況下，部分險(xiǎn)資謀求對(duì)上市公司控股權(quán)，必然對(duì)企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成破壞。

　　6、舉牌股票一旦跌破成本被強(qiáng)行平倉，后果將比去年股災(zāi)更嚴(yán)重。

　　就以最熱門的舉牌股萬科為例。寶能控股25%，約25億股，持股成本是16元左右。恒大持有萬科14%，約14億股，成本是22元左右。

　　鑒于保監(jiān)會(huì)已停止了他們的萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)，切斷了其新的資金源，也剝奪了他們委托投資的權(quán)利，舉牌險(xiǎn)資已陷入無米可炊的境地。

　　又據(jù)第一財(cái)經(jīng)網(wǎng)消息，前三季退保金猛增4倍，前海人壽退保金共計(jì)62.9億元，金額相當(dāng)于2012—2015年四年保費(fèi)收入總和的3.6倍。

　　如果退保潮繼續(xù)擴(kuò)展，那么寶能等險(xiǎn)資的資金鏈就會(huì)出現(xiàn)危機(jī)，其持有的25億股萬科中，必須拿出部分平倉，并且還要事先發(fā)減持公告。若此，現(xiàn)萬科24元的股價(jià)必然雪崩式下跌。

　　萬科的股票價(jià)值究竟有幾何？按高盛公司的研究報(bào)告，萬科股價(jià)值15.6元，就是說還將跌30%。

　　就算寶能在16元上方能順利減持掉一半的股份，那么另一半便陷入了虧損。

　　更令人擔(dān)憂的是，當(dāng)萬科股價(jià)跌倒16元時(shí)，恒大人壽持有萬科的每股22元成本的300多億市值，就會(huì)出現(xiàn)30%以上的虧損。何況根本走不了。

　　屆時(shí)，這兩家保險(xiǎn)公司將如何去面對(duì)買萬能險(xiǎn)的投資大眾？如果引發(fā)廣大投資者的追討危機(jī)，這些保險(xiǎn)公司拿什么去賠？

　　如果又出現(xiàn)了強(qiáng)行平倉，導(dǎo)致基金、機(jī)構(gòu)資金面的連鎖斷裂反應(yīng)，個(gè)股大面積的被強(qiáng)行平倉，豈不又引發(fā)一次股災(zāi)？

　　難道還指望像去年那樣，國(guó)家隊(duì)再拿出幾萬億救市嗎？

　　我認(rèn)為，這就是劉士余主席發(fā)火、說重話、罵人的緣由。如果引發(fā)了金融危機(jī)，稱這些人是妖精、害人精，實(shí)不為過！

　　治亂市、亂象必須用重典。作為中國(guó)證券市場(chǎng)的掌門人，不可能對(duì)險(xiǎn)資高杠桿“舉牌潮”繼續(xù)蔓延予以容忍。而深受去年股災(zāi)之痛的廣大機(jī)構(gòu)和投資者，也絕不能容忍動(dòng)用了4倍杠桿的“舉牌潮”失控，演變?yōu)橛忠淮喂蔀?zāi)，威脅到國(guó)家的金融安全和廣大投資者的財(cái)富安全。

　　7、抑制舉牌潮，方可讓市場(chǎng)回歸正途。

　　本周，在管理層的監(jiān)管重壓之下，“舉牌潮”偃旗息鼓，但是大多數(shù)投資者的資金卡收復(fù)了失地，跑贏了大盤。

　　更重要的是，股市的熱點(diǎn)又回歸正途。央企國(guó)改股和地方國(guó)改股持續(xù)活躍。據(jù)中國(guó)資本證券網(wǎng)消息：“國(guó)企改革進(jìn)一步安排將陸續(xù)公布三大主線掘金投資機(jī)會(huì)”，國(guó)資委將于本周五舉行內(nèi)部通氣會(huì)，通報(bào)國(guó)企改革最新進(jìn)展、國(guó)資委自身改革情況及部分央企改革進(jìn)展。中糧集團(tuán)、國(guó)電投、遠(yuǎn)洋海運(yùn)、中交集團(tuán)、航天科技等企業(yè)主要負(fù)責(zé)人將參會(huì)。早先，國(guó)務(wù)院國(guó)資委還宣布，明年底以前基本完成國(guó)資改革。相信地方的國(guó)資改革進(jìn)度必將更快。

　　因此，周四周五兩天，上海國(guó)資改革概念股強(qiáng)勁上漲，投資上海國(guó)資改革概念股者成為贏家，并且明年還將成為更大的贏家。

　　在冒牌的股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念股——舉牌偃旗息鼓后，真正的股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念股崛起，那就是國(guó)資改革股和資產(chǎn)重組股。那是要進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，股權(quán)結(jié)構(gòu)變化，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，傳統(tǒng)變?yōu)樾屡d，業(yè)績(jī)大幅提升，所以此種股權(quán)轉(zhuǎn)讓貨真價(jià)實(shí)！國(guó)資委的國(guó)改思路已經(jīng)明確：整體上市、混改、借殼。這便是明年股市最大的熱點(diǎn)和個(gè)股機(jī)會(huì)所在！

　　下周就進(jìn)入12月中旬，亦即進(jìn)入一年一度的“冬播”時(shí)段，投資者既要看到股市的積極因素一面，如21家養(yǎng)老基金委托的機(jī)構(gòu)即將入市操作，經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)向好；資產(chǎn)荒下的外圍資金正逐步向股市流動(dòng)；12月9日政治局部署2017年經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)，將推進(jìn)國(guó)企、財(cái)稅、金融等領(lǐng)域改革；年度重磅會(huì)議——中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將12月中下旬召開，多方或借此東風(fēng)發(fā)力，故對(duì)明年股市看高一線。

　　但時(shí)值12月，由于市場(chǎng)負(fù)面因素較多，投資者對(duì)指數(shù)性行情總體謹(jǐn)慎。

　　一是，年底央行勢(shì)必繼續(xù)抓緊回籠資金。

　　二是，創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)頭羊樂視網(wǎng)資金鏈發(fā)生危機(jī)，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板跌破2100點(diǎn)，拖累了深市。

　　三是，再過10天半個(gè)月，就是銀行、上市公司和機(jī)構(gòu)結(jié)賬期，投資者不敢激進(jìn)投資。

　　四是，美聯(lián)儲(chǔ)下周將加息，市場(chǎng)觀望氣氛濃重。

　　五是，在年底資金面緊張的同時(shí)，市場(chǎng)還將迎來解禁高峰。鑒此，我還是堅(jiān)持上周觀點(diǎn)，12月在3200點(diǎn)平臺(tái)打持久戰(zhàn)(現(xiàn)已收盤20天)，控制倉位，精選個(gè)股。