主力動向曝光

　　185家公司年報(bào)凈利預(yù)翻番 新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)突出

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，截至11日晚記者發(fā)稿時，滬深兩市1203家A股上市公司發(fā)布了2016年全年業(yè)績預(yù)告，其中預(yù)喜公司860家(包括預(yù)增、續(xù)盈、扭虧、略增)，占比71%；預(yù)降公司265家，占比22%；不確定公司78家，占比7%。從行業(yè)看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈各細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)突出，部分裝備制造業(yè)表現(xiàn)欠佳。

　　數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)全年業(yè)績增長的公司中，261家公司預(yù)計(jì)凈利潤同比增長幅度將超過50%，其中預(yù)計(jì)增長幅度至少在100%的公司有185家。

　　在預(yù)計(jì)業(yè)績大幅增長的公司中，不少是由于主業(yè)向好帶來的，主營產(chǎn)品價格上漲、銷量增加導(dǎo)致盈利能力上升；一些公司全年業(yè)績增長是由于資產(chǎn)重組、處置資產(chǎn)等帶來的。

　　在預(yù)計(jì)業(yè)績下降的公司中，預(yù)計(jì)全年凈利降幅50%以上的公司有120家，其中有47家公司預(yù)計(jì)降幅達(dá)100%以上。

　　新能源車業(yè)績靚麗

　　從全年業(yè)績預(yù)計(jì)增長幅度較大的公司所在行業(yè)看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)尤其明顯，特別是上游的鋰電池及其原材料表現(xiàn)突出。

　　天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤增長531.40%至581.42%，主要原因是市場需求的增長導(dǎo)致公司鋰產(chǎn)品銷售價格和銷量均同比上漲。猛獅科技預(yù)測凈利潤變動幅度為3,133.22%至5,647.95%，主要依據(jù)是鉛電池傳統(tǒng)旺季在四季度；鋰電池事業(yè)部業(yè)績將有較大的增長；新能源車輛事業(yè)部將會迎來業(yè)績大發(fā)展等。天賜材料預(yù)計(jì)凈利潤變動幅度為320%至350%，主要原因?yàn)殡娊庖轰N量及價格較上年同期大幅度增長等。比亞迪預(yù)計(jì)凈利潤將增長77.09%至84.17%，原因是四季度新能源汽車市場需求持續(xù)旺盛，集團(tuán)新能源汽車將繼續(xù)熱銷，新能源汽車業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢頭。

　　中銀國際研報(bào)表示，國家促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大趨勢不會變，乘用車產(chǎn)業(yè)鏈、三元電池產(chǎn)業(yè)鏈、電池龍頭產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)悄壳肮J(rèn)的三個主要投資方向。

　　基礎(chǔ)化工表現(xiàn)較好

　　一些基礎(chǔ)化工細(xì)分行業(yè)今年以來表現(xiàn)較好。中泰化學(xué)預(yù)測凈利潤將增長14,880.98%至16,183.67%，一是因?yàn)楣局鳡I產(chǎn)品PVC、燒堿、粘膠纖維、紗線銷售價格較上年同期上升所致。二是公司紗線產(chǎn)量較上年增加。榮盛石化預(yù)測凈利潤變動幅度為382.79%至425.39%，因?yàn)轭A(yù)計(jì)芳烴板塊繼續(xù)釋放效益；PTA板塊毛利率有所提升；化纖板塊行情較為穩(wěn)定，利潤較上年同期有明顯提升。

　　中泰證券研報(bào)認(rèn)為，從基礎(chǔ)化工角度看，原油價格中樞的緩步上移，往往會推動下游化工產(chǎn)品的需求轉(zhuǎn)暖和補(bǔ)庫存時間段的延長，化工企業(yè)的景氣度有望顯著提升，特別是在細(xì)分子行業(yè)具有龍頭地位的企業(yè)議價力有望顯著增強(qiáng)。

　　光伏行業(yè)持續(xù)向好

　　光伏行業(yè)在國家政策扶持下持續(xù)向好。精功科技預(yù)測凈利潤將增長246.71%至278.23%，原因是2016年以來公司主導(dǎo)產(chǎn)品太陽能光伏裝備的市場拓展較快。拓日新能預(yù)測凈利潤將增長254.13%至302.42%，原因是公司已建成并網(wǎng)的光伏電站電費(fèi)收入對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響；同時公司加強(qiáng)組件銷售與EPC市場拓展力度，促進(jìn)銷售收入繼續(xù)穩(wěn)步增加。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，根據(jù)《電力發(fā)展"十三五"規(guī)劃》，到2020年太陽能發(fā)電裝機(jī)達(dá)到110GW以上，其中分布式光伏60GW以上。據(jù)此推算，分布式光伏在"十三五"期間的復(fù)合增長率將高達(dá)58.17%。中長期看，技術(shù)進(jìn)步是光伏行業(yè)的主線。

　　部分裝備制造業(yè)陷入低迷

　　在多個行業(yè)景氣度不斷向好的同時，也有一些行業(yè)陷入低迷，其中裝備制造業(yè)表現(xiàn)比較明顯。從事橡膠裝備系統(tǒng)的研發(fā)與制造的軟控股份預(yù)測年度首虧，原因一是公司化工裝備業(yè)務(wù)受國內(nèi)化工行業(yè)整體運(yùn)行環(huán)境較差影響，化工行業(yè)客戶新增設(shè)備投資減少，公司生產(chǎn)與銷售受到了很大影響。二是公司橡膠機(jī)械裝備業(yè)務(wù)在產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩、歐美貿(mào)易摩擦不斷、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多重壓力下，國內(nèi)輪胎企業(yè)投資放緩，公司客戶上年簽單不足。

　　為煤炭、冶金、礦山及相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)提供成套設(shè)備及相關(guān)服務(wù)的鞍重股份預(yù)測年度首虧，主要是因?yàn)楣舅幮袠I(yè)仍持續(xù)低迷，下游行業(yè)需求量減少，導(dǎo)致公司業(yè)績會出現(xiàn)一定幅度下降。

　　神開股份預(yù)計(jì)其2016年年度首虧，原因是全球市場對石油鉆采設(shè)備的資本性支出大幅萎縮，導(dǎo)致市場對相關(guān)設(shè)備及工程服務(wù)的需求量縮減，公司盈利能力減弱。同時部分資產(chǎn)出現(xiàn)減值跡象，需要計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

　　服裝類公司業(yè)績欠佳。報(bào)喜鳥預(yù)測年度首虧，原因是終端零售市場持續(xù)惡化，占比最大的主品牌報(bào)喜鳥的加盟商的訂單下降較大；愷米切品牌處于投入階段仍然虧損；圣捷羅、法蘭詩頓加快收縮，虧損較大。步森股份預(yù)測2016年年度首虧，原因是市場低迷，銷售持續(xù)下降。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，短期內(nèi)上述相關(guān)行業(yè)出現(xiàn)趨勢性好轉(zhuǎn)的難度較大，但裝備制造中軌道交通、通用航空等行業(yè)有著很大發(fā)展空間。(中國證券報(bào))

　　43家券商業(yè)績榜：國泰君安業(yè)績第一券商主營業(yè)務(wù)在變化

　　延續(xù)第三季度經(jīng)營業(yè)績回升態(tài)勢，券商11月份業(yè)績可謂暖意融融。券商中國記者梳理出有數(shù)據(jù)可查的43家券商經(jīng)營業(yè)績。

　　其中，國泰君安證券母公司11月實(shí)現(xiàn)凈利潤8.06億元，位列榜單第一名，較環(huán)比增長36.31%。11月份凈利潤超過5億元的還有申萬宏源證券、海通證券、中信證券及國信證券。

　　11月份，券商業(yè)績繼續(xù)分化，方正證券單月虧損8255萬元，虧損金額最大；43家券商中，共有22家券商凈利環(huán)比實(shí)現(xiàn)正增長，29家券商營業(yè)收入環(huán)比正增長。

　　上述43家券商包含了A股25家上市券商母公司及其子公司(含單一業(yè)務(wù)牌照子公司)，還包括"走捷徑上市"的證券公司，如置入上市公司國投安信的安信證券、置入哈投股份的江海證券、置入寶碩股份的華創(chuàng)證券，及港股上市的銀河證券、國聯(lián)證券。

　　今年11月份，上證綜指、深證成指分別上漲4.8%、2.9%，交投回暖，券商業(yè)績也明顯回升，主營業(yè)務(wù)營收發(fā)生明顯變化，券商中國記者梳理出以下三大看點(diǎn)。

　　看點(diǎn)一、哪家券商最賺錢

　　哪家券商11月最能賺錢？"狀元"之位由10月份的"榜眼"國泰君安證券奪得。

　　月報(bào)顯示，國泰君安證券母公司11月凈利潤最高，單月實(shí)現(xiàn)凈利潤8.06億元，較上月增長36.31%。緊隨其后的是申萬宏源證券和海通證券，母公司分別實(shí)現(xiàn)11月凈利潤6.85億元、6.4億元，均實(shí)現(xiàn)環(huán)比正增長，增幅分別為73.29%、34.4%。

　　前幾月凈利維持第一位的中信證券11月份降至第四位。月報(bào)顯示，中信證券母公司11月份凈利潤6.05億元，環(huán)比下滑17.84%。

　　11月凈利環(huán)比增速超一倍的券商母公司及子公司共有9家。其中，東方花旗證券環(huán)比增速高達(dá)3092.85%，單月環(huán)比增速最快，單月實(shí)現(xiàn)凈利潤1.15億元；太平洋證券、長江證券承銷保薦、華泰聯(lián)合證券及西南證券單月凈利潤環(huán)比增長翻一番。IPO發(fā)行提速，顯然也讓券商投行業(yè)務(wù)收入水漲船高。

　　看點(diǎn)二、單月營收過10億有幾家

　　盡管單月凈利排名降至第四，中信證券11月營業(yè)收入依然穩(wěn)居榜首。單月營收過10億元的券商共9家。

　　11月財(cái)務(wù)簡報(bào)顯示，中信證券母公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入最高，達(dá)19.47億元，環(huán)比增長16.07%。國泰君安證券、國信證券、申萬宏源證券、海通證券、中國銀河證券、廣發(fā)證券、招商證券及華泰證券母公司單月營收也超過了10億元。

　　11月份，共29家券商母公司及子公司的營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)環(huán)比正增長，占已公布月度業(yè)績數(shù)據(jù)的券商比重接近七成。

　　單月營收環(huán)比增速超一倍的券商是長江證券承銷保薦、華泰聯(lián)合證券及東方花旗證券，這3家公司主要是承接其母公司上市券商(長江證券、華泰證券及東方證券)的投行業(yè)務(wù)。上海證券、江海證券、申萬宏源西部證券單月營收增速也超過了六成，排名迅速上升。

　　值得一提的是，以合并報(bào)表來計(jì)算，A股26家上市券商(包含安信證券、華安證券)共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入178.21億元，環(huán)比增長23%；實(shí)現(xiàn)凈利潤67.16億元，環(huán)比增長10%。截止11月末，上市券商凈資產(chǎn)為9670.16億元，環(huán)比增長2%，較去年底增長8.18%。

　　此外，今年前11個月，營收總計(jì)超過100億的券商共有7家，而凈利潤超過50億元的券商僅4家。

　　看點(diǎn)三、哪些業(yè)務(wù)正發(fā)力

　　相較上月，券商主營業(yè)務(wù)在11月份發(fā)生明顯變化：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易量環(huán)比提升；IPO加速帶動投行收入確認(rèn)提速；兩融余額環(huán)比回升，股權(quán)質(zhì)押規(guī)模環(huán)比增長；而自營業(yè)務(wù)股升債跌，集合資管發(fā)行份額環(huán)比下滑。

　　東方證券非銀分析師唐子佩認(rèn)為，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成交量提升是業(yè)績回升的最重要原因。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍為券商最重要的業(yè)務(wù)板塊，2016Q3上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比為30%。

　　11月日均股票成交額6150億元，10月份這一數(shù)字為4790億元，環(huán)比提高28.4%，加之券商之間在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面的競爭已經(jīng)從價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向綜合金融服務(wù)戰(zhàn)，傭金率下降趨緩，因此成交量大幅提升對業(yè)績有著顯著的積極影響。

　　投行業(yè)務(wù)方面，11月股權(quán)融資582億元，環(huán)比上升38%。其中，IPO為307億元，環(huán)比上升213%，定向增發(fā)275億元，環(huán)比減少15%；11月債券融資2092億元，環(huán)比下降16%，其中，公司債為1589億元，同比下降22%，企業(yè)債為503億元，同比增長15%。11月新三板掛牌454家，環(huán)比上升122%。

　　"目前，IPO速度已經(jīng)從之前兩周一批提速到一周一批，預(yù)計(jì)IPO排隊(duì)堰塞湖問題將在兩年內(nèi)解決，也因此加速投行收入確認(rèn)。"唐子佩表示。

　　而受市場回暖的影響，券商兩融規(guī)模繼續(xù)提升，11月底為9767億元，環(huán)比增加7.1%。股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)上，11月券商股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的標(biāo)的證券參考市值為1506億，環(huán)比增加21%，市場份額為61%，較上月提高8個百分點(diǎn)。

　　自營投資方面，股指提升，債市下跌，券商自營業(yè)績基本盈虧平衡。11月，上證綜指、深證成指分別上漲4.8%、2.9%，而中證全債指數(shù)下跌了0.8%，投資收益基本打平。以扣除凈利潤的綜合收益觀之，11月為5.26億元，基本實(shí)現(xiàn)平衡。

　　此外，券商風(fēng)控新規(guī)威力持續(xù)，券商資管規(guī)模收縮。11月新成立產(chǎn)品發(fā)行份額101億份，環(huán)比減少38.7%，其中受二級市場回暖影響，股票型發(fā)行份額占比達(dá)到68%。唐子佩預(yù)計(jì)，未來通道業(yè)務(wù)將持續(xù)收縮，券商資管將從以量取勝向質(zhì)取勝轉(zhuǎn)變。(券商中國)