A市場即將迎來國慶中秋長假，節(jié)后大盤何去何從，熱點又會是那些板塊個股？分析認為，近期的調整主要是有投資者因技術層面、預期博弈及情緒面實施了減倉與盈利兌現(xiàn)操作，在經濟基本面韌性、改革推動等因素支撐下，股指有望震蕩回升，節(jié)后行情仍可期。

　　在經過連續(xù)十多個交易日高位橫盤后，近日大盤選擇回踩，但市場成交量大幅萎縮，顯示殺跌動能并不足。分析認為，目前股指橫盤除了缺乏足夠的增量資金推動大盤指數(shù)，另一方面滬指3400點上方幾萬億套牢盤有待消化。不過在經濟基本面韌性、改革推動等因素支撐下，股指有望震蕩回升，節(jié)后行情仍可期。

　　業(yè)內人士對記者表示，近期的調整主要是由于短期有投資者因技術層面、預期博弈及情緒面在實施一些減倉與盈利兌現(xiàn)操作，但預計市場調整幅度不大。就目前來看，短期宏觀流動性有所緩解，市場微觀流動性仍在持續(xù)改善，高頻的兩融和滬港通數(shù)據(jù)顯示資金仍在流入，加之整個市場的熱點不斷涌現(xiàn)，風險偏好仍在提升，市場大方向上行格局未改。

　　國信證券(002736)認為，目前的市場走勢主要是假期、外圍變化及獲利阻力的影響。盡管如此，待這些短期干擾因素被消化之后，市場仍有望震蕩回升。安信證券首席策略分析師陳果則指出，近期成交量下降和市場臨近假期、觀望程度上升有關。從目前情況看，預計10月公布的經濟金融數(shù)據(jù)都有望比上月出現(xiàn)反彈，資金面將維持寬裕格局，雖然當前市場預期謹慎，但很可能將在10月迎來上漲行情。

　　西南證券(600369) 策略分析師朱斌表示，市場之所以出現(xiàn)比較明顯的滯漲，主要有三個原因：一是8月公布的宏觀經濟數(shù)據(jù)顯著不及預期。經濟短期內向下波動成為大概率事件，前期漲幅較大的周期品出現(xiàn)顯著下跌，拖累周期股回調。二是當前指數(shù)已經上行至阻力位，面臨回調壓力。三是當前正處于三季度企業(yè)盈利確認的真空期。當前市場是由業(yè)績推動的而非資金推動，因此繼續(xù)上行需要業(yè)績的進一步確認。

　　外圍方面，在9月FOMC會議上，美聯(lián)儲決定從10月份開始正式啟動縮減其當前規(guī)模高達4.4萬億美元的資產負債表（所持證券資產4.24萬億），即“縮表”，是繼2015年底開始首次加息、累積四次加息之后，美聯(lián)儲貨幣政策正常化的新階段。同時，更新的利率“散點圖”依然維持全年3次加息的預測，即12月仍有加息的可能性。

　　國壽安?；鹫J為，在大類資產配置上，縮表直接的影響是導致美國長端利率上行，結合今年以來美元兌歐元走勢與美歐長短利差因素，或進一步導致美元階段性走強，因此對國內股票市場影響較小，在流動性和新興市場風險偏好上略有負面沖擊。

　　上投摩根基金指出，本次美聯(lián)儲縮表的計劃事先已與市場充分溝通，對市場的沖擊不大。此外對國內市場而言，今年以來人民銀行資產負債表的變動主要是受財政存款等季節(jié)性因素影響，更多反應的是被動調整而非美聯(lián)儲的主動縮表，預期國內貨幣政策仍將維持穩(wěn)健中性。

　　分析人士對《投資快報》記者表示，A股整體的波動率處于下行通道。因此從資產的風險收益比出發(fā)，低估值、波動下行的A股更具配置價值。短期來看，兩市成交數(shù)量和金額也有明顯下降，說明市場情緒目前正處于冰點，此時配置A股下行風險也不會太大。