周四A股小幅上漲，上證綜指漲0.31%至3407.57點(diǎn)，深證綜指漲0.25%至2030.35點(diǎn)。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別漲0.18%、0.13%。值得注意的是，上證綜指創(chuàng)出了本輪行情新高，且收盤首次站在3400點(diǎn)大關(guān)之上，深證綜指離新高亦不太遠(yuǎn)。

　　昨上午資金面一度有些緊張，上午定盤的Shibor價(jià)格全線上漲，無(wú)一下跌。國(guó)債期貨表現(xiàn)類似，其上午殺跌。然而到了午后，受消息面因素影響，市場(chǎng)利率回落，國(guó)債期貨也收出長(zhǎng)下影的光頭陽(yáng)線。

　　此前，可能有部分資金因擔(dān)心近期護(hù)盤資金淡出而提前撤退，但由市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，似乎跌不下去，一部分資金或許重新流回了場(chǎng)內(nèi)，造成股指連續(xù)幾天穩(wěn)中有漲。

　　由成交量看，昨日情況已較此前幾天好些。再由板塊表現(xiàn)看，個(gè)股中上漲家數(shù)較多。不過(guò)，權(quán)重股中的銀行股較弱，當(dāng)然也有強(qiáng)勢(shì)品種。最典型的是貴州茅臺(tái)(600519) ，該股昨日大漲且首度站上600元大關(guān)。

　　茅臺(tái)在歷史上的送轉(zhuǎn)股次數(shù)或比例都不是太突出，當(dāng)其業(yè)績(jī)不斷增厚時(shí)，股價(jià)便只能一路往上了，這有一定的合理性。像恒瑞醫(yī)藥(600276) 、格力電器(000651) 等送轉(zhuǎn)比較豐厚的個(gè)股，其復(fù)權(quán)價(jià)已達(dá)幾千元了。我覺(jué)得單一個(gè)股價(jià)格的高低取決于認(rèn)可它的那部分人，只要認(rèn)可的那部分人足夠多，那么相應(yīng)的股價(jià)也能上漲?？傊顿Y者研判股價(jià)時(shí)應(yīng)盡量少摻雜個(gè)人喜好，否則容易看走眼。

　　不過(guò)，任何股票都有拐點(diǎn)，當(dāng)然也包括茅臺(tái)。我覺(jué)得當(dāng)機(jī)構(gòu)調(diào)高茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)時(shí)，如果調(diào)高后的價(jià)格離現(xiàn)價(jià)不太遠(yuǎn)，這種情況下茅臺(tái)也許還能漲；當(dāng)機(jī)構(gòu)忽然喊出一個(gè)遠(yuǎn)高于現(xiàn)價(jià)的目標(biāo)價(jià)時(shí)，意外發(fā)生的概率就可能比較大。

　　我之所以這么說(shuō)，是基于大盤及個(gè)股的歷史表現(xiàn)，因以往常發(fā)生這種情況。記得在2007年A股攀上6000點(diǎn)時(shí)，許多專家拋出了“萬(wàn)點(diǎn)論”。再比如1997年的四川長(zhǎng)虹(600839) ，當(dāng)時(shí)有不少專家高喊“永遠(yuǎn)不能拋長(zhǎng)虹，任何時(shí)候買都是對(duì)的”。其后情況大家都是看到的，此處就不展開(kāi)講了。

　　回到大盤，這兩天走勢(shì)偏暖無(wú)疑，但我覺(jué)得投資者可能還應(yīng)謹(jǐn)慎些。當(dāng)越來(lái)越多的人習(xí)慣于平穩(wěn)時(shí)，投資者其實(shí)更不能掉以輕心。由歷史教訓(xùn)看，下跌前夕，市場(chǎng)往往都很穩(wěn)定。話雖如此，真正判斷拐點(diǎn)是極為困難的，我只是提醒投資者多留個(gè)心眼。我覺(jué)得投資者應(yīng)始終持有一定比例的現(xiàn)金，在多數(shù)情況下不宜滿倉(cāng)。