上交所統(tǒng)計(jì)年鑒（2018卷）顯示  滬市散戶持股比例  連續(xù)第二年下降

　　日前，上交所發(fā)布了《上海證券交易所統(tǒng)計(jì)年鑒（2018卷）》，詳盡揭示了2017年滬市自然人投資者、專業(yè)機(jī)構(gòu)、滬股通等不同參與主體的交易情況。

　　從持倉(cāng)占比角度看，2017年，滬市自然人投資者比例出現(xiàn)下降，機(jī)構(gòu)比例則出現(xiàn)上升。從盈利角度看，個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)2017年均整體實(shí)現(xiàn)盈利，機(jī)構(gòu)盈利幅度明顯跑贏個(gè)人投資者。

　　散戶持股比例繼續(xù)下降

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至2017年末，滬市自然人投資者持股賬戶數(shù)為3934.31萬(wàn)戶，持股市值共計(jì)59445億元，占比21.17%，較2016年末下降2.53個(gè)百分點(diǎn)，這已是散戶持股比例連續(xù)第二年出現(xiàn)下降。

　　其中，持股市值在10萬(wàn)元至100萬(wàn)元的自然人賬戶持倉(cāng)占比下降最快，降幅為0.84個(gè)百分點(diǎn)。10萬(wàn)元以下和1000萬(wàn)元以上的兩個(gè)極端則相對(duì)穩(wěn)定，持倉(cāng)占比下降幅度均小于0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　相比之下，機(jī)構(gòu)投資者持股比例呈現(xiàn)連續(xù)兩年上升。截至2017年末，專業(yè)機(jī)構(gòu)持股賬戶數(shù)為4.86萬(wàn)戶，持股市值共計(jì)45294億元，占比16.13%，較2016年末上升0.55個(gè)百分點(diǎn)。

　　自2014年滬港通上線以來(lái)，北上資金在A股中漸漸占據(jù)一席之地。2014年至2017年，滬股通持倉(cāng)占比持續(xù)攀升。截至2017年末，滬股通持股市值共計(jì)3322億元，占比1.18%，較2016年末上升0.46個(gè)百分點(diǎn)。

　　機(jī)構(gòu)盈利遠(yuǎn)超散戶

　　在2017年價(jià)值投資風(fēng)格蔓延的背景下，機(jī)構(gòu)投資者整體盈利明顯跑贏散戶，且兩者之間的差距快速拉大。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2017年自然人投資者整體盈利3108億元，2016年為虧損7090億元；2017年專業(yè)機(jī)構(gòu)整體盈利11156億元，2016年為虧損3171億元。2017年機(jī)構(gòu)整體盈利金額是散戶的3.6倍。

　　兩者之間的盈利差異或許來(lái)源于各自的交易風(fēng)格。統(tǒng)計(jì)顯示，自然人投資者的交易金額占2017年交易總額的82.01%，機(jī)構(gòu)僅占14.76%。由此可見(jiàn)，散戶在日常交易中明顯偏向于中短線交易，機(jī)構(gòu)則更傾向于長(zhǎng)期持股。

　　統(tǒng)計(jì)還顯示，在可比的1185只滬市個(gè)股中，有287只個(gè)股2017年出現(xiàn)機(jī)構(gòu)持股比例增加，同時(shí)散戶持股比例下降的情形，顯示機(jī)構(gòu)在這些個(gè)股吸納了散戶籌碼。有趣的是，這287只個(gè)股去年平均股價(jià)表現(xiàn)為上漲15.05%，較指數(shù)取得明顯超額收益。上述個(gè)股大多分布在大消費(fèi)行業(yè)。