昨日(3月15日)晚間，深交所發(fā)布《深交所組織開展2018年個(gè)人投資者狀況調(diào)查》，調(diào)查按照證券賬戶的地理分布狀況，對(duì)調(diào)研地區(qū)年齡在18-60歲、過去12個(gè)月進(jìn)行過滬深兩市股票交易的24074個(gè)樣本進(jìn)行問卷調(diào)查，涵蓋全國(guó)331個(gè)大中小城市。

　　調(diào)查結(jié)果顯示，過去的2018年里，新入市投資者呈年輕化趨勢(shì)，30歲以下投資者占比達(dá)56.2%，新入市投資者平均年齡31歲。在投資占家庭資產(chǎn)比重方面，受訪者去年投入到股票中的資產(chǎn)占家庭總流動(dòng)資產(chǎn)的25.6%，較2017年降低2.4個(gè)百分點(diǎn)。證券賬戶平均資產(chǎn)量為44.5萬元，較上年減少9.4萬元。

　　30歲以下年輕股民入市積極

　　調(diào)查結(jié)果顯示，2018年新入市投資者依然以年輕投資者為主，30歲以下投資者占比56.2%，新入市投資者平均年齡僅31歲。

　　而從整體年齡分布來看，投資者的平均年齡為37.6歲，40歲以下占比60.3%；學(xué)歷以大學(xué)本科及以上為主，占比60.6%。

　　在風(fēng)險(xiǎn)偏好方面，新入市、年輕投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好更高。數(shù)據(jù)顯示，新入市投資者、25歲以下的年輕投資者中，風(fēng)險(xiǎn)追求型占比較總體平均水平分別高出1.6和5.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　這或許與新入市投資者的知識(shí)水平偏低有一定關(guān)系。調(diào)查結(jié)果顯示，2018年新入市投資者得分較受訪者平均水平低5.0分。但從整體來看，投資者投資知識(shí)水平呈逐年上升態(tài)勢(shì)，2018年受訪者投資知識(shí)測(cè)試平均得分為71.1分，2014年這一數(shù)據(jù)僅為57.6分。

　　此外，資產(chǎn)凈值較高的客戶分線偏好則出現(xiàn)分化，500萬以上的大戶風(fēng)險(xiǎn)追求型與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型占比較總體平均水平分別高出8.2個(gè)百分點(diǎn)和2.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　從投資占家庭資產(chǎn)的比例來看，受訪者去年投入到股票中的資產(chǎn)占家庭總流動(dòng)資產(chǎn)的25.6%，較2017年降低2.4個(gè)百分點(diǎn)；

　　從賬戶資產(chǎn)量分布看，50萬元以下的投資者(中小投資者)占比80.0%，10萬元以下的投資者占比40.9%。受訪者證券賬戶平均資產(chǎn)量為44.5萬元，較上年減少9.4萬元。

　　但是在受訪者2018年證券賬戶平均資產(chǎn)量下降的情況下，公募基金的投資比例卻較上年增加3.5個(gè)百分點(diǎn)，持有公募基金比例為37.2%。

　　頻繁交易更容易虧錢

　　2018年，價(jià)值投資類投資者占比繼續(xù)上升至28.6%，趨勢(shì)類和短線交易類分別占比25.9%和19.0%。

　　非理性投資主要集中在以下幾方面：1.交易頻率過高，一周內(nèi)交易若干次的投資者占比達(dá)46.4%；2.不重視交易止損，45.3%的投資者幾乎不使用止損策略。此外，還有過度自信和處置效應(yīng)(“我總是拿不住盈利股票而長(zhǎng)期持有虧損股票”)等。

　　在對(duì)比分析虧損者與盈利者的客觀差異發(fā)現(xiàn)，雙方并未在知識(shí)水平或投資理念方面表現(xiàn)出明顯不同，但在交易行為上存在明顯差異。

　　例如，虧損者和盈利者中具有止損意識(shí)的投資者占比幾乎相等，分別為38.8%和38.7%。但在實(shí)際執(zhí)行方面，盈利者中61.2%明確執(zhí)行了止損策略，高出虧損者9.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　虧損者和盈利者中認(rèn)可長(zhǎng)期價(jià)值投資理念的占比基本持平，但平時(shí)閱讀上市公司公告和金融機(jī)構(gòu)研報(bào)的比例，盈利者較虧損者分別高出8.8和5.1個(gè)百分點(diǎn)。此外，交易執(zhí)行中盈利者發(fā)生頻繁交易和處置效應(yīng)的比例較虧損者分別低4.4和9.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于股票目前的價(jià)格，30.4%的投資者認(rèn)為太低，較上年增加10.2個(gè)百分點(diǎn)；42.0%的投資者認(rèn)為相對(duì)合理，較上年減少3.3個(gè)百分點(diǎn)；27.7%的投資者認(rèn)為太高，較上年減少6.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于2019年大盤走勢(shì)，投資者預(yù)期總體趨于謹(jǐn)慎。調(diào)查顯示，37.5%的投資者傾向樂觀，較上年減少1.5個(gè)百分點(diǎn)；47.0%的投資者持中性態(tài)度，較上年減少4.1個(gè)百分點(diǎn)；15.5%的投資者表示悲觀，較上年增加5.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，關(guān)于創(chuàng)業(yè)板改革，投資者對(duì)“允許同股不同權(quán)企業(yè)上市”、“允許未盈利企業(yè)上市”、“放寬適當(dāng)性要求”、“實(shí)行注冊(cè)制”和“放寬再融資要求”均有較高期待，支持率分別為：54.8%、54.3%、52.6%、52.4%和48.1%。

　　對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)2018年推出的多項(xiàng)投資者保護(hù)舉措，超半數(shù)投資者表示認(rèn)可。其中，投資者認(rèn)可度最高的三項(xiàng)舉措依次為“嚴(yán)格退市制度”(55.7%)，“建立違法失信‘黑名單’制度”(55.4%)和“實(shí)施股票停復(fù)牌制度改革”(55.1%)。

　　對(duì)于可能影響股市運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)因素，投資者關(guān)注度依次為：金融去杠桿(67.3%)、貨幣財(cái)政政策調(diào)整(65.7%)、上市公司股票質(zhì)押(65.5%)、上市公司整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)(63.7%)、中美貿(mào)易摩擦(63.6%)、上市公司商譽(yù)減值(60.9%)、美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程(60.2%)、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)(56.8%)。