水能載舟、亦能覆舟。成交金額可以推升股價上漲，但絕對不是只要大量資金投入滾動造就股價上漲就代表牛市。市場多數(shù)觀點過于簡單認定牛市概念，以為牛市就是大量資金滾動推升，其實并非絕對如此，要看階段性的特征概念才是，必須符合實際的狀況解讀，例如周一滬市兩市成交額分別達到5064及5606億元，合計10670億元成交額，究竟算不算大成交額呢？應該以什么基礎(chǔ)水平認定判斷成交額大小呢？并非只要放大量就可以上漲，一旦增量太快、太多也會持續(xù)“大勢沖倒龍王廟”呀！

　　比較2014年11月份當時的資金狀況，這一次是否會再度復制當時狀況呢？全世界所有股票市場的漲跌演變基本上都是“資金堆砌”出來的行情，沒有資金推升股價一切上漲都是浮云。為何要推升股價呢？絕對不是因為基本面好，市場看好所以股價上漲，而是有人愿意以更高的價格買進股價，不管股價再高都有人愿意買進，股價當然可以一漲再漲。

　　舉例【貴州茅臺(600519)、股吧】(600519)，周一股價最高來到908元，收盤900.20元。不管是不是外資高盛將股價推升，或因為他們的報告出來后引起市場的關(guān)注而上漲，重點是：股價的確是漲了。

　　股價上漲總可以找到很好的理由解釋，但最重要的理由只有兩個原因：一是資金投入，有明顯資金不斷的買入。高盛認為人民幣目標價1000元將使貴州茅臺成為美國以外全球價格第五高的股票。茅臺也會成為中國火熱股市締造出首支股價達到1000元的股票，是利是弊？是禍是福？要看從哪個角度看問題；二是籌碼有效鎖定，市場流通盤籌碼稀少，很容易淪為炒作。

　　我的觀點認為：只要有資金愿意繼續(xù)高買貴州茅臺，別說是1000元，即使是1500元也不是問題。

　　多數(shù)人一談到貴州茅臺就會以2014年1月10日最低65.98元為例，測算從當時的低位到如今的價位共計上漲1243.14%的高漲比率，前后269周5年的時間造就股價如此漲幅，的確是奇跡呀！如果接下來再漲到1000元以上，當然上漲比率更加可觀。

　　客觀看數(shù)據(jù)比較，269周換手率435.99%，此股的市場真實流通籌碼只有24.06%，大股東有效鎖定的籌碼占絕大部份。從換手率解讀，沒有多少人是從低位一直持股到今天900.20元收盤，除了大股東長期鎖定籌碼之外，顯然他們才是最大贏家。

　　第一大股東是中國貴州茅臺酒廠有限責任公司持股61.99%，第二大股東是香港中央結(jié)算有限公司持股7.96%，第三大固定是貴州茅臺酒廠集團技術(shù)開發(fā)公司持股2.21%，光這三個股東已經(jīng)達到72.16%的持股，前十大流通股東持股比率75.94%，市場真實流通盤才24.06%，假設大股東都不賣股票，以此測算435.99%比率滾動換手18.12倍。

　　24.06%實質(zhì)流通盤籌碼目前只需要69天就換手一輪，實盤的換手率來說它的周轉(zhuǎn)率也不低呀！權(quán)值比重4.156倍，周一換手率0.53%實際上占比2.20%換手率，45.45天周轉(zhuǎn)一輪，如此換手率也不低。重點在于股價上漲后，未來需要更多的資金推動股價再漲，假設同樣比率的換手率金額會因為越漲越高需要的資金量越來越大，自然就會造成股價漲幅縮小或漲不動。

　　以近期30天換手率13.041%比較，占比54.32%，成交金額1293億元，是明顯的邊拉邊賣出調(diào)節(jié)呀！誰說持股者沒有賣出呢？是賣的多賣的少問題，是越賣越漲的問題。

　　貴州茅臺凈資產(chǎn)收益率搞到34.46%，在A股市場中排名第47名，銷售毛利率A股排名第20名，利潤率雖排名第30名但每股收益高達28.02元，排名第1名。每股經(jīng)營現(xiàn)金流32.94元排第一名，不看市凈率及市盈率，光以這五項基本面條件比較，綜合評估貴州茅臺作為股王是當之無愧，股價可以漲到多少價格？誰說了算呢？

　　最關(guān)鍵因素在于：大股東不會因為獲利豐厚大幅度配股，還是只有12.56億元股本，高配息后還是一樣維持原來股本，下一輪炒作又可以大肆炒高，這個動作顯示此股的股價完全無法預判，究竟還有多高？只要高還要更高就好。

　　近期整體A股拔高上漲究竟是為何？一只貴州茅臺加上【中國平安(601318)、股吧】，兩只股可以頂半邊天，只要將它們拉高A股隨時可以再上漲，沒有什么不可能。除非大股東大量申報減持，否則這兩只股很難想像它會有下跌的一天，很難動搖它的股價上漲。

　　試問：A股市場是否還可以有更高漲幅呢？是否可以如此比較再漲？只要以此號召沒有不成功的，問題是：同樣狀況，在去年為何就變成促使下跌呢？打開中國平安在2018年2月7日當時的下跌，簡直是難以想像呀！為何這樣跌法？同樣的狀況沒有改變，只是此一時也彼一時也，究竟最終結(jié)果會如何？

　　一切都是資金作怪呀！一起都是有為法呀！這只資金野獸究竟可以為所欲為到何種程度？在下一個10天的周期內(nèi)，是繼續(xù)拉高再漲呢？還是開始進入動能不足后的橫向整理？這一切演變會在下周后逐步顯現(xiàn)，務必注意沒有新的資金投入造成的回測，或拉高后始終動彈不得，沒有辦法再創(chuàng)造賺錢效應，加上沒有節(jié)制的籌碼滾動，會下跌的元兇呀！時時刻刻警惕。