□本報(bào)記者戴安琪郭夢(mèng)迪

　　記者近日從多家銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中發(fā)現(xiàn)，參與產(chǎn)品理財(cái)投資的合作機(jī)構(gòu)中，除基金公司外竟有不少券商“身影”。多位券商人士表示，現(xiàn)在投行部、資管部、研究所還有機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門(mén)都在與銀行理財(cái)子公司對(duì)接合作，可謂“全員出動(dòng)”。

　　分析人士稱(chēng)，券商通過(guò)與銀行理財(cái)子公司加強(qiáng)同業(yè)合作的方式，可以用較快的速度補(bǔ)齊“短板”，為A股帶來(lái)更多增量資金。

　　多渠道對(duì)接理財(cái)子公司業(yè)務(wù)

　　北方某大型券商資管部相關(guān)業(yè)務(wù)人員透露，最近將銀行理財(cái)子公司作為最重要的業(yè)務(wù)突破方向之一，包括為理財(cái)子公司提供委托投資、托管等服務(wù)。

　　除資管業(yè)務(wù)外，券商投行部也與銀行理財(cái)子公司積極展開(kāi)合作。

　　某股份行理財(cái)子公司人士告訴記者，券商投行部承銷(xiāo)各種項(xiàng)目，對(duì)項(xiàng)目了解比較多。銀行理財(cái)子公司參與定增，前期會(huì)與券商投行部門(mén)交流情況。

　　天風(fēng)證券（601162）銀行業(yè)首席分析師廖志明認(rèn)為，券商和銀行理財(cái)子公司建立穩(wěn)定溝通渠道，保證股權(quán)債券類(lèi)項(xiàng)目的精準(zhǔn)推介和充分的信息溝通，既能更有效地為理財(cái)子公司推介產(chǎn)品，填補(bǔ)銀行分支機(jī)構(gòu)留出的部分空缺；理財(cái)子公司也可以在債券競(jìng)爭(zhēng)銷(xiāo)售等項(xiàng)目上給予券商適當(dāng)?shù)耐稑?biāo)分量支持。

　　此外，不少券商重點(diǎn)發(fā)力銀行理財(cái)子公司相關(guān)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

　　中信證券在2019年年報(bào)中提到，“銀行理財(cái)子公司中已落實(shí)的券商結(jié)算模式業(yè)務(wù)招標(biāo)全部中標(biāo)?！敝行沤ㄍ叮?01066）亦表示，2019年公司全面推進(jìn)與銀行理財(cái)子公司合作，先后與13家已開(kāi)業(yè)或公告設(shè)立的銀行理財(cái)子公司實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)落地，其中工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行（601658）、招商銀行、華夏銀行已完成證券服務(wù)商遴選工作，公司全部入圍。海通證券也透露，公司以銀行理財(cái)子公司交易商遴選為切入點(diǎn)，前、中、后臺(tái)多個(gè)部門(mén)協(xié)同配合，建立和完善綜合服務(wù)體系，提升對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的綜合服務(wù)能力。

　　在銀行理財(cái)子公司試水權(quán)益市場(chǎng)之時(shí)，券商研究所也敏銳地嗅到了業(yè)務(wù)契機(jī)。

　　“從資管新規(guī)確立銀行要成立理財(cái)子公司開(kāi)始，我們公司研究所和機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售部就開(kāi)始拜訪一些大銀行的資管部門(mén)，未來(lái)還會(huì)增加城商行、農(nóng)商行。公司非常重視理財(cái)子公司成立之后潛在的增量業(yè)務(wù)收入?！蹦戏侥橙萄芯克L(zhǎng)告訴記者，考慮到銀行自身在投研能力上與券商還是有一定差距，銀行需求目前主要集中在投研上。

　　某大型券商研究所分析師也表示，“最近一直忙于給銀行理財(cái)子公司培訓(xùn)股票相關(guān)業(yè)務(wù)?！?/p>

　　權(quán)益投資將增加

　　光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，券商經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，已積累了較強(qiáng)的投研實(shí)力和投資經(jīng)驗(yàn)，與銀行理財(cái)子公司加強(qiáng)同業(yè)合作，能提升銀行理財(cái)在權(quán)益類(lèi)投資的活躍度，以較快的速度補(bǔ)齊“短板”。

　　華泰證券認(rèn)為，上述合作有望為A股市場(chǎng)帶來(lái)兩方面增量資金：一是非保本理財(cái)產(chǎn)品在規(guī)模上的增量，二是理財(cái)子公司逐漸提升其權(quán)益投資比例的增量。中性假設(shè)條件下，未來(lái)10年(2020年-2029年)商業(yè)銀行理財(cái)子公司資產(chǎn)管理有望為A股市場(chǎng)帶來(lái)1.34萬(wàn)億元增量資金。

　　廣發(fā)證券首席策略分析師戴康認(rèn)為，銀行理財(cái)子公司投資范圍擴(kuò)大將成為深刻影響A股生態(tài)的新變量。參考海外經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)未來(lái)銀行理財(cái)子公司增配權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)比重有望提升5%-10%。在理財(cái)子公司理財(cái)資金15萬(wàn)億元空間假設(shè)條件下，有望為A股帶來(lái)0.75萬(wàn)億-1.5萬(wàn)億元增量資金。

　　“增量資金的進(jìn)入，是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，不會(huì)來(lái)得那么快。從已開(kāi)業(yè)的理財(cái)子公司發(fā)行產(chǎn)品來(lái)看，仍以固收為主，不過(guò)后面會(huì)逐步增加權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品?！蹦炽y行理財(cái)子公司權(quán)益投資人士稱(chēng)。