新華社北京9月2日電 題：暖意漸濃！解讀上市公司半年報中的經(jīng)濟密碼

　　新華社記者姚均芳、潘清、吳燕婷

　　截至8月31日，A股絕大多數(shù)上市公司如期完成2020年半年報披露。從一季度受疫情沖擊大幅下滑，到二季度隨疫情防控進入常態(tài)化階段出現(xiàn)顯著改善，上市公司上半年業(yè)績表現(xiàn)折射出中國經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展“密碼”。

　　上市公司二季度業(yè)績復蘇明顯

　　據(jù)中證金融研究院統(tǒng)計，上半年，3900多家A股上市公司共實現(xiàn)營業(yè)總收入23.46萬億元、凈利潤1.85萬億元，同比分別下降1.84%、18.03%。

　　A股上市公司上半年營收和凈利潤同比雙降，顯示疫情和國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境變化的影響仍在延續(xù)，不過，二季度數(shù)據(jù)出現(xiàn)積極變化。

　　“雖然上半年上市公司營業(yè)總收入和凈利潤出現(xiàn)負增長，但與一季度相比降幅均收窄6.25個百分點?！敝凶C金融研究院公司金融部副研究員孫即表示。

　　與此同時，上市公司盈利面較一季度明顯擴大，深市上市公司近八成實現(xiàn)盈利，滬市主板公司超八成實現(xiàn)盈利。

　　上市公司作為實體經(jīng)濟的“基本盤”，是資本市場發(fā)揮“晴雨表”功能的基石。上市公司業(yè)績的改善，與二季度以來經(jīng)濟向好態(tài)勢相一致。

　　受疫情沖擊，一季度我國GDP同比下降6.8%。隨著疫情防控進入常態(tài)化階段和各項“六穩(wěn)”“六?！闭叩穆鋵?，實體經(jīng)濟獲得有力支撐，二季度GDP同比增速轉(zhuǎn)正，增速為3.2%，帶動上半年GDP降幅收窄至1.6%。

　　“今年以來國家大力實施減稅降費，出臺企業(yè)紓困政策，這是促使上市公司凈利潤邊際改善的一個重要原因?！睂O即說。

　　專家認為，在疫情沖擊和國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境變化挑戰(zhàn)下，A股上市公司業(yè)績改善，折射出中國經(jīng)濟潛力大、韌性強的特點。

　　消費升級成為推動上市公司業(yè)績增長重要驅(qū)動力

　　整體來看，在部分傳統(tǒng)行業(yè)因需求不振業(yè)績承壓的同時，消費升級成為穩(wěn)定和推動上市公司業(yè)績增長的重要驅(qū)動力。

　　“上市公司中報業(yè)績出現(xiàn)明顯的復蘇跡象，與消費行業(yè)在國民經(jīng)濟中的比重不斷提升密切相關(guān)。”光大證券金融產(chǎn)品總部首席投資顧問滕印指出。

　　改革開放40多年來，伴隨群眾生活水平不斷提升，消費作為經(jīng)濟增長主動力的作用進一步顯現(xiàn)。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年最終消費支出對GDP增長的貢獻率達到57.8%。

　　今年以來，我國商品零售額增速逐月回升，特別是7月份實現(xiàn)年內(nèi)首次正增長，增速為0.2%。盡管疫情一定程度上影響了民眾消費的節(jié)奏和速率，但消費升級的趨勢并未改變，消費升級類商品保持較快增長。

　　深圳萊寶高科（002106）技股份有限公司是一家為筆記本電腦提供電容式觸摸屏的上市公司。“受益于全球筆記本電腦需求旺盛，公司銷售收入較上年同期大幅增長，結(jié)合產(chǎn)能挖潛，公司產(chǎn)品銷售毛利大幅增加?！比R寶高科有關(guān)人士告訴記者。

　　數(shù)據(jù)顯示，萊寶高科2020年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入27.7億元，同比增長26.6%，歸屬于上市公司股東凈利潤2.3億元，同比增長143.7%。

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國人均購買家用臺式電腦和筆記本電腦支出分別增長19.4%和79.6%。

　　隨著汽車消費在二季度回暖，汽車制造業(yè)上市公司業(yè)績有所改善。據(jù)中證金融研究院統(tǒng)計，汽車制造業(yè)上市公司上半年營收、凈利潤降幅較一季度分別收窄21.6個和57.1個百分點。

　　作為消費升級類商品，化妝品類、體育娛樂用品類等產(chǎn)品銷售保持快速增長，A股相關(guān)上市企業(yè)得以較快擺脫疫情影響，且長期增長潛力被看好。受益于消費需求恢復帶動，創(chuàng)業(yè)板數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)二季度凈利潤環(huán)比增速達64.20%。

　　創(chuàng)新驅(qū)動添動力 部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)需求尚待提振

　　被視為新經(jīng)濟和科創(chuàng)企業(yè)“聚集地”的創(chuàng)業(yè)板及科創(chuàng)板上半年大幅“跑贏”滬深主板。據(jù)中證金融研究院統(tǒng)計，上半年創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板公司營收同比分別增長0.20%、5.75%，凈利潤同比分別增長13.03%、30.73%。

　　這表明，在創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略下，無論是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板先后試點注冊制，還是減稅降費等一系列扶持政策出臺，都對科技行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了積極的促進作用。

　　與此同時，上市公司研發(fā)投入持續(xù)加大。上半年科創(chuàng)板公司共計投入研發(fā)資金129億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比重的平均值為18.53%，比去年全年提高6個百分點。

　　在新經(jīng)濟蓬勃發(fā)展之際，部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)需求尚待提振。從滬市主板情況來看，煤炭、有色、鋼鐵、化工等傳統(tǒng)支柱行業(yè)恢復進程較為緩慢。

　　“相比之下，傳統(tǒng)周期性行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)弱于新經(jīng)濟行業(yè)。采礦業(yè)、工業(yè)原材料行業(yè)二季度凈利潤有所改善，但同比降幅仍較為顯著。受疫情沖擊較大的航空、線下服務業(yè)上市公司業(yè)績?nèi)晕匆娒黠@起色?！睂O即表示。

　　專家認為，當前應著力提升擴大內(nèi)需政策的實際效果，不斷提高市場需求的回升速度。

　　從近期數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟發(fā)展持續(xù)向好態(tài)勢。7月主要經(jīng)濟指標繼續(xù)改善，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）已連續(xù)6個月站在50%的榮枯線之上。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍說：“預計下半年中國經(jīng)濟將繼續(xù)復蘇，上市公司整體盈利有望轉(zhuǎn)為正增長。”