財(cái)經(jīng)漫畫 兩板合并 王建明

　　【深圳商報(bào)/讀創(chuàng)訊】（記者 陳燕青）本周二，中小板正式退出歷史舞臺。自4月6日開始，深市主板、中小板兩板合二為一。至此，深交所也形成以主板、創(chuàng)業(yè)板為主體的市場格局。周二，兩市高開低走，深成指收跌0.28%，中小100指數(shù)下跌0.11%，創(chuàng)業(yè)板下跌0.72%。

　　據(jù)悉，深市主板、中小板此次合并遵從“兩個統(tǒng)一、四個不變”的工作安排，即統(tǒng)一業(yè)務(wù)規(guī)則，統(tǒng)一運(yùn)行監(jiān)管模式，保持發(fā)行上市條件不變，投資者門檻不變，交易機(jī)制不變，證券代碼及簡稱不變。

　　據(jù)同花順（300033）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周末，深市主板、中小板上市的企業(yè)數(shù)量共有1472家，對應(yīng)總市值超23萬億元。根據(jù)開源證券統(tǒng)計(jì)，合并前，市盈率方面，深市主板、中小板的PE（TTM）平均值分別為27.4倍、33.3倍，中值分別為20.7倍、26.6倍；市凈率方面，深市主板、中小板的PB平均值分別為2.2倍、3.2倍，中值分別為1.7倍、2.4倍。

　　2000年初，深市主板暫停新股發(fā)行，近20年來上市企業(yè)數(shù)量僅增長4家。2004年5月，為拓寬中小企業(yè)直接融資渠道，深交所設(shè)立中小板。自2004年誕生以來，中小板已走過了近17個春夏秋冬，總市值從當(dāng)年的400億元，成長到如今的超13萬億元，一批批牛股孕育而生。

　　隨著深市主板、中小板兩板的合并，中小板成為歷史，其IPO募資和市值情況也受到市場關(guān)注。

　　根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從IPO募資額來看，共有171只中小板IPO募資超10億元，科倫藥業(yè)（002422）、海普瑞（002399）、國信證券、【中國廣核(003816)、股吧】（003816）等4家公司的IPO募資額超50億元，中國廣核以125.74億元的IPO募資額創(chuàng)下中小板之最。目前深市主板和中小板的IPO募資排名中，中國廣核同樣位居第一。

　　數(shù)據(jù)還顯示，截至上周末，?？低暎?02415）以5279.03億元的總市值位居中小板的市值一哥，比亞迪（002594）、【牧原股份(002714)、股吧】（002714）分別以5031.89億元、3981.13億元的總市值位列中小板的第二、第三名。兩板合并后，市值前10的公司中，?？低暋⒈葋喌?、牧原股份、順豐控股（002352）4家公司來自中小板。

　　兩板合并對市場影響如何？對此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，由于合并沒有從制度上作出大的改變，因此對股市整體影響有限。

　　對此，開源證券中小盤分析師任浪分析稱，中小板的歷史使命已經(jīng)完成，這次合并只是功成身退，對投資者實(shí)際影響有限。但對我國資本市場而言，深市主板的IPO功能將得以恢復(fù)，深市主板+創(chuàng)業(yè)板的競爭力有望明顯強(qiáng)化，將與滬市主板+科創(chuàng)板的結(jié)構(gòu)形成錯位競爭，從而有利于形成更為高效、明晰的多層次資本市場體系。

　　前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對記者表示，兩板合并后，將恢復(fù)深市主板上市功能，其發(fā)行上市條件保持不變，不新增企業(yè)上市渠道，也不涉及發(fā)行節(jié)奏安排的變更，不會造成市場擴(kuò)容或者發(fā)行節(jié)奏加快，對股市總體影響較小。注冊制改革是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，目前科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制已取得較好效果，但注冊制試點(diǎn)的時間還不長，還有不斷磨合和優(yōu)化的空間。

　　深交所表示，合并對兩板股票的流動性和估值水平不會產(chǎn)生較大波動。目前科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制已全面鋪開，但全市場注冊制推出還需時日。

　　作者：陳燕青