2021年04月23日誠意藥業(yè)（603811.SH）發(fā)布2020年年報(bào)和2021年1季度報(bào)告。2021年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.71億元，同比增長12.76%；實(shí)現(xiàn)凈利潤約4584萬元，同比增長87.16%%。同時(shí)，2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入7.58億元，同比上漲11.29%；歸屬于母公司股東的凈利潤1.65億元，同比上漲25.69%。

　　氨糖業(yè)務(wù)大放異彩 主打產(chǎn)品越來越強(qiáng)

　　誠意藥業(yè)主要業(yè)務(wù)涵蓋制劑、原料藥和中間體三大板塊，鑒于制劑業(yè)務(wù)毛利較高，公司充分發(fā)揮原料制劑一體化的成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，主打制劑業(yè)務(wù)。其中，鹽酸氨基葡萄糖制劑為公司核心產(chǎn)品，公司氨糖系列產(chǎn)品成本領(lǐng)先全行業(yè)。

　　在2020年8月，誠意藥業(yè)主要產(chǎn)品鹽酸氨基葡萄糖膠囊憑借絕對(duì)的成本優(yōu)勢(shì)以第一順位中標(biāo)國家集采。這次集采中標(biāo)以后，可充分實(shí)現(xiàn)以價(jià)換量，在2021年和以后將幫助公司占據(jù)更大市場份額：2020 年 10 月底開始，各省陸續(xù)執(zhí)行氨糖集采中標(biāo)結(jié)果，執(zhí)行周期為 3 年。此外，公司控股子公司福建華康藥業(yè)的千噸級(jí)甲殼素生產(chǎn)線于2020年建成投產(chǎn)，助力公司成為國內(nèi)鹽酸氨基葡萄糖全國第一，并為中標(biāo)集采之后產(chǎn)能落地提供后盾。

　　院內(nèi)市場方面，有投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為：公司醫(yī)院端氨糖會(huì)迅速放量，將獲得全國氨糖醫(yī)療市場40%份額，年銷售額有望增長 5 倍，甚至一躍成為院內(nèi)市場龍頭。2020年年報(bào)就驗(yàn)證了這個(gè)趨勢(shì)——2020年第四季度鹽酸氨基葡萄糖膠囊銷售顯著上升，相關(guān)營業(yè)收入、毛利也大幅增長。院外市場方面，公司將立足浙江走向全國，持續(xù)進(jìn)行渠道改革并根據(jù)不同省份和競品來制定零售價(jià)，加強(qiáng)與高濟(jì)醫(yī)藥、國藥控股國大藥房、老百姓等國內(nèi)連鎖藥房合作，全面鋪開公司產(chǎn)品，在渠道端迅速拓展市場份額。

　　多款產(chǎn)品齊頭并進(jìn) 帶動(dòng)業(yè)績整體上升

　　公司除了氨糖產(chǎn)品領(lǐng)跑全行業(yè)外，公司其他產(chǎn)品亦齊頭并進(jìn)，并處于行業(yè)領(lǐng)先地位。根據(jù)年報(bào)，截至 2020 年底，公司及子公司擁有 69 個(gè)藥品生產(chǎn)批準(zhǔn)文號(hào)，其中 39 個(gè)品規(guī)被列入國家醫(yī)保目錄。按不同產(chǎn)品類別來看，公司產(chǎn)品分為關(guān)節(jié)類、利尿類、安神補(bǔ)腦類、抗腫瘤類、維生素、中間體及其他等產(chǎn)品。

　　近年來，公司產(chǎn)品線不斷拓寬，托拉塞米（利尿類）、天麻素、維生素K1/C（維生素類）等產(chǎn)品持續(xù)放量；公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步豐富。另外，由于2020年疫情因素影響，利巴韋林制劑及原料藥（抗病毒類）作為重要的預(yù)防病毒轉(zhuǎn)播的醫(yī)療物資，其生產(chǎn)也受到高度的重視。

　　2020年，安神補(bǔ)腦類、維生素類和中間體產(chǎn)品營收喜人。安神補(bǔ)腦類產(chǎn)品營收同比增長40.72%，中間體產(chǎn)品營收同比增長37.09%，維生素類產(chǎn)品營收同比增長19.29%。利尿類和維生素類產(chǎn)品毛利率超過 90%，關(guān)節(jié)類和抗腫瘤藥物超過70%，盈利能力較強(qiáng)；財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的堅(jiān)挺直接帶動(dòng)了公司整體業(yè)績的上升。自公司2017年上市以來，公司業(yè)績就一直保持高速增長狀態(tài)，2017年-2020年，公司營收由3.41億元增長至7.58億元，年復(fù)合增長率為30.52%，歸母凈利潤由0.69億元增長至1.65億元，年復(fù)合增長率為33.60%，業(yè)績?cè)鏊佥^快。

　　可轉(zhuǎn)債擬發(fā)行推進(jìn) 未來極具市場潛力

　　2020年底，誠意藥業(yè)發(fā)布公告，表示公司擬公開發(fā)行總額不超過30000萬元的A股可轉(zhuǎn)換公司債券，用于投資硫唑嘌呤等原料藥生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目、年產(chǎn)2000噸醫(yī)藥級(jí)氨基葡萄糖鹽酸鹽項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　這其中，誠意藥業(yè)擬建設(shè)的年產(chǎn)2000噸醫(yī)藥級(jí)氨基葡萄糖鹽酸鹽項(xiàng)目極具市場潛力。海洋生物醫(yī)藥作為一個(gè)新興行業(yè)，雖然目前在整個(gè)醫(yī)藥工業(yè)中所占的份額尚低，但近年來隨著國家戰(zhàn)略部署，海洋生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)潛力巨大。由于公司地處海洋資源豐富的溫州市洞頭區(qū)，本項(xiàng)目可以充分利用廣闊的海洋生物資源，疊加公司擁有的原料藥和制劑生產(chǎn)雙批文，充分發(fā)揮公司地處東南沿海地區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。

　　誠意藥業(yè)擬建設(shè)的另一個(gè)硫唑嘌呤等原料藥生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目，將為公司原料藥工業(yè)化生產(chǎn)提供高水平的生產(chǎn)線，也可為下游制劑發(fā)展提供質(zhì)量可靠的原料，此舉順應(yīng)了我國制藥企業(yè)的“原料藥+制劑”一體化的重要發(fā)展趨勢(shì)。更令人關(guān)注的是，通過生產(chǎn)技術(shù)的升級(jí)改造，本項(xiàng)目的建設(shè)主要品種將涵蓋抗病毒類、抗腫瘤類和利尿類等用藥領(lǐng)域，適應(yīng)癥較為廣泛，市場前景令人期待。

　　根據(jù)2021年最近一次公告，本次可轉(zhuǎn)債擬發(fā)行已經(jīng)到了回復(fù)問詢的階段，發(fā)行成功后將有利于公司募投項(xiàng)目的順利實(shí)施；根據(jù)測算，若募投項(xiàng)目順利投產(chǎn)，可實(shí)現(xiàn)年銷售收入42990萬元，稅后內(nèi)部收益率27.89%。未來，公司將持續(xù)把握“原料藥+制劑”一體化的發(fā)展趨勢(shì)，通過對(duì)原料藥生產(chǎn)線改造提高公司產(chǎn)品質(zhì)量，降低公司成本，提高公司產(chǎn)品競爭力。同時(shí)，醫(yī)藥級(jí)氨基葡萄糖鹽酸鹽項(xiàng)目的建成投產(chǎn)將有利于進(jìn)一步提升公司鹽酸氨基葡萄糖產(chǎn)品的產(chǎn)能，以滿足日益增長的未來市場的需求，為公司未來進(jìn)一步擴(kuò)大鹽酸氨基葡萄糖藥品市場份額奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，保障藥品的質(zhì)量和供貨穩(wěn)定性。